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Tether hat stillschweigend seine Pläne zurückgezogen, bis zu 20 Milliarden US-Dollar an frischem Kapital aufzubringen, nachdem Investoren Widerstand gegen eine vorgeschlagene Bewertung leisteten, die den Stablecoin-Emittenten zu einem der wertvollsten privaten Unternehmen der Welt gemacht hätte, so ein Bericht der Financial Times am Mittwoch.
Das Unternehmen, das den $USDT-Stablecoin mit einem Umlauf von über 185 Milliarden US-Dollar herausgibt, hatte im vergangenen Jahr eine Finanzierungsrunde geprüft, die Tether laut Personen, die mit den Gesprächen vertraut sind, auf rund 500 Milliarden US-Dollar bewertet hätte.
Berater haben seitdem eine Kapitalaufnahme von näher bei 5 Milliarden US-Dollar ins Spiel gebracht, eine deutliche Reduzierung gegenüber früheren Diskussionen, da Investoren sowohl die Größe des Geschäfts als auch die Bewertung hinterfragten.
Der Geschäftsführer Paolo Ardoino erklärte, die höheren Zahlen seien missverstanden worden, und bezeichnete die Spanne von 15 bis 20 Milliarden US-Dollar eher als Obergrenze denn als Ziel.
„Diese Zahl ist nicht unser Ziel“, sagte Ardoino in einem Interview mit der FT. „Wenn wir null verkaufen würden, wären wir auch sehr glücklich.“
Tethers Fundraising-Aktivitäten haben Aufmerksamkeit erregt, da das Unternehmen bereits hochprofitabel ist und nur einen begrenzten operativen Bedarf an externem Kapital hat. Ardoino erklärte, dass die Firma im letzten Jahr etwa 10 Milliarden US-Dollar Gewinn erwirtschaftet habe, hauptsächlich aus Zinsen auf die Vermögenswerte, die $USDT absichern, und fügte hinzu, dass Insider nur zögerlich bereit seien, Aktien zu verkaufen.
Dennoch haben potenzielle Investoren Bedenken hinsichtlich einer Bewertung geäußert, die Tether in die gleiche Liga wie Unternehmen wie SpaceX, ByteDance und führende Gesellschaften im Bereich der künstlichen Intelligenz stellen würde. Einige haben zudem auf regulatorische Risiken und langjährige Fragen bezüglich der Transparenz der Reserven als kritische Punkte hingewiesen.
Tether steht seit seiner Gründung aufgrund der Qualität seiner Reserven und der Nutzung von $USDT für illegale Aktivitäten unter Beobachtung. Obwohl das Unternehmen inzwischen vierteljährliche Bestätigungen von BDO Italia veröffentlicht, wurde noch kein vollständiges Audit vorgelegt. Die Ratingagentur S&P Global senkte im letzten Jahr die Bewertung der Reserven von Tether und verwies dabei auf eine erhöhte Exponierung gegenüber Vermögenswerten wie Bitcoin und Gold.
Aber Ardoino hat den Ansatz des Unternehmens verteidigt und argumentiert, dass die Rentabilität von Tether im Vergleich zu verlustreichen KI-Unternehmen mit ähnlichen Bewertungen günstig ausfällt.
„Wenn Sie glauben, dass ein KI-Unternehmen 800 Milliarden Dollar wert ist – mit einem großen Minuszeichen davor –, bitte sehr“, sagte er.
Tethers wachsender Fußabdruck in US-Staatsanleihen und Gold hat es zu einer der bedeutendsten Brücken zwischen traditioneller Finanzwelt und digitalen Vermögenswerten gemacht – eine Rolle, die weiterhin Aufmerksamkeit auf sich zieht, auch während Investoren darüber debattieren, wie viel das Unternehmen wert ist.