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- Der Vorsitzende Kelvin Wong warnt vor überhöhten DAT-Aktienkursen.
- Boyaa Interactive und Ourgame International gehören zu den betroffenen Unternehmen.
- Indien und Australien gehen ebenfalls dazu über, kryptolastige Notierungen einzudämmen.
Die Hongkonger Securities and Futures Commission (SFC) hat ihre Prüfung von börsennotierten Unternehmen mit Digital Asset Treasuries (DATs) intensiviert, nachdem Ergebnisse darauf hindeuteten, dass Kleinanleger beim Handel mit diesen Aktien Milliarden verloren haben könnten.
Die Regulierungsbehörde ist besorgt, dass die Aktienkurse einiger Unternehmen möglicherweise weit über dem Wert ihrer Krypto-Bestände gehandelt werden, was Fragen zum Anlegerschutz und zur Markttransparenz aufwirft.
Der Schritt erfolgt inmitten eines wachsenden weltweiten Unbehagens über das Engagement von Unternehmen in digitalen Vermögenswerten, da die Aufsichtsbehörden in Hongkong, Indien und Australien die Aufsicht über Unternehmen, die Krypto in ihre Bilanzen integrieren, verschärfen.
SFC weist auf das Risiko überhöhter Aktienbewertungen hin
Der SFC-Vorsitzende Kelvin Wong Tin-yau sagte, die Regulierungsbehörde beobachte genau, wie börsennotierte Unternehmen ihre Krypto-Assets verwalten, da einige Aktienkurse möglicherweise nicht den wahren Wert ihrer Bestände widerspiegeln.
Wong verwies auf Beispiele aus den Vereinigten Staaten, bei denen die Bewertungen von Unternehmen mit einem Engagement in digitalen Vermögenswerten auf mehr als das Doppelte der Kosten ihrer Krypto-Portfolios anstiegen.
Die Ergebnisse des in Singapur ansässigen Unternehmens 10X Research Anfang dieses Monats deuteten darauf hin, dass Kleinanleger insgesamt rund 17 Milliarden US-Dollar beim Handel mit Treasury-Unternehmen für digitale Vermögenswerte verloren haben könnten.
Viele dieser Verluste stammten von Anlegern, die Aktien mit einem Aufschlag kauften, der weit über dem Nettoinventarwert des Unternehmens lag.
Einige der aktivsten DAT-Firmen Hongkongs, darunter Boyaa Interactive und Ourgame International, haben angesichts der Volatilität des Kryptomarktes eine Abschwächung ihrer Aktienperformance erlebt.
Die wachsende Besorgnis der SFC spiegelt die breiter angelegten Bemühungen wider, zu beurteilen, ob solche Unternehmen Risiken für die Finanzstabilität darstellen, insbesondere wenn die Aktienkurse eher von der spekulativen Nachfrage als von der operativen Leistung bestimmt werden.
Regulierungsbehörden gehen gegen Rebranding-Versuche vor
Die Behörden in Hongkong haben bereits Maßnahmen gegen Unternehmen ergriffen, die versuchen, sich ohne nennenswerte Geschäftstätigkeit in Krypto-Holdinggesellschaften umzubenennen.
Die SFC berief sich auf die Notierungsregeln, die Unternehmen daran hindern, übermäßige liquide Vermögenswerte, einschließlich Kryptowährungen, in ihren Bilanzen zu halten, ohne eine klare betriebliche Begründung darzulegen.
Wong erklärte, dass Anleger “die zugrunde liegenden Risiken von DAT vollständig verstehen” sollten, und fügte hinzu, dass die Kommission plant, ihre öffentlichen Aufklärungskampagnen auszuweiten, um Einzelhändlern zu helfen, zu verstehen, wie Treasuries für digitale Vermögenswerte funktionieren und welcher Marktvolatilität sie ausgesetzt sein könnten.
Sobald die Überprüfung abgeschlossen ist, wird die SFC feststellen, ob spezifische Richtlinien für DATs erforderlich sind, da es in Hongkong derzeit keinen Rahmen für börsennotierte Unternehmen gibt, die direkt in Kryptowährungen investieren.
Globale Vorsicht breitet sich auf den Märkten aus
Die regulatorische Vorsicht ist nicht auf Hongkong beschränkt. Anfang dieses Monats zeichneten sich ähnliche Entwicklungen in Indien und Australien ab, wo Börsen Bedenken äußerten, dass börsennotierte Unternehmen große Teile ihres Kapitals in Krypto-Bestände umschichten.
In Australien schränkt die Australian Securities Exchange (ASX) börsennotierte Unternehmen ein, mehr als 50 % ihres Vermögens in bar oder bargeldähnlichen Instrumenten zu halten, eine Regel, die den Aufbau von kryptolastigen Bilanzen erschwert.
In Indien lehnte die Bombay Stock Exchange kürzlich einen Börsengang von Jetking Infotrain ab, da das Unternehmen plante, Mittel in digitale Vermögenswerte zu investieren.
In allen Rechtsordnungen sind sich die Regulierungsbehörden zunehmend einig, dass eine klarere Aufsicht über das Krypto-Engagement von Unternehmen erforderlich ist.
Besorgnis der Industrie über nicht nachhaltige Modelle
Experten in der Kryptoindustrie haben ihre Besorgnis darüber geäußert, dass viele DAT-Unternehmen ohne robuste Governance-Strukturen oder definierte Risikokontrollen arbeiten.
Ohne klare Strategien für den Umgang mit der Volatilität von Vermögenswerten oder Liquiditätsschocks könnten Kleinanleger bei Marktabschwüngen mit hohen Verlusten konfrontiert werden.
Während Treasuries für digitale Vermögenswerte den Unternehmen eine neue Möglichkeit bieten, ihre Bestände zu diversifizieren, argumentieren die Regulierungsbehörden, dass solche Schritte eher durch solide Geschäftsgrundlagen als durch spekulativen Enthusiasmus gestützt werden müssen.
Die Überprüfung durch die SFC ist ein wichtiger Schritt, um zu definieren, wie börsennotierte Unternehmen Kryptowährungen verantwortungsvoll in ihre Finanzstrategien integrieren können, ohne die Aktionäre zu gefährden.