cointelegraph.com.ar
شهد تداول العقود الآجلة الدائمة على السلسلة تباطؤاً لمدة خمسة أشهر متتالية منذ بلوغه ذروته في أكتوبر 2025.
وانخفض حجم التداول على منصات التداول اللامركزية (DEXs) إلى 699 مليار دولار في مارس 2026، مقارنة بـ1.36 تريليون دولار في أكتوبر، وفق بيانات DefiLlama.
وجاء هذا التراجع بشكل تدريجي، حيث انخفضت الأحجام خلال نوفمبر وديسمبر، قبل أن يستمر الانخفاض طوال الربع الأول من 2026.
كما تُظهر البيانات اليومية مؤشرات إضافية على التباطؤ، إذ تراجع حجم التداول في 4 أبريل إلى 8.4 مليارات دولار، وهو أول انخفاض دون 10 مليارات دولار منذ 6 سبتمبر 2025، وأدنى مستوى منذ 5 يوليو 2025.
ويعكس هذا الاتجاه فترة تهدئة مستمرة بعد طفرة 2025، حيث تُعد أحجام تداول العقود الدائمة مؤشراً على الطلب المضاربي واستخدام الرافعة المالية في أسواق الكريبتو.
Hyperliquid تتصدر التداول خلال آخر 30 يوماً
تُظهر بيانات DefiLlama أن النشاط لا يزال متركزاً في عدد محدود من المنصات. وخلال آخر 30 يوماً، سجلت منصة Hyperliquid نحو 185.5 مليار دولار من حجم التداول، ما يمثل حوالي 34% من إجمالي حجم التداول بين أكبر 10 منصات.
وتتفوق Hyperliquid بفارق كبير على منافسيها، مثل edgeX التي سجلت 73 مليار دولار، وAster بنحو 68 مليار دولار.
وسجلت منصات أخرى أحجاماً أقل، منها Lighter بنحو 50 مليار دولار، وGrvt بحوالي 40 مليار دولار، فيما تراوحت أحجام منصات أصغر مثل ApeX Protocol وVariational وStandX بين 16 و33 مليار دولار خلال نفس الفترة.
وتشير هذه البيانات إلى أن جزءاً كبيراً من نشاط التداول لا يزال متركزاً في عدد محدود من المنصات، رغم التراجع العام في الأحجام منذ ذروة أواخر 2025.
التباطؤ يأتي بعد نمو سريع
يأتي هذا التراجع بعد فترة من النمو السريع في تداول المشتقات على السلسلة. ففي عام 2025، تضاعف الحجم التراكمي للعقود الدائمة تقريباً ثلاث مرات ليصل إلى 12.09 تريليون دولار، مع تسجيل نحو 7.9 تريليون دولار (أي حوالي 65%) خلال العام نفسه.
وكان هذا النمو مدفوعاً بمتوسط نشاط شهري يقارب تريليون دولار خلال الربع الرابع من العام.
وأصبحت منصات العقود الدائمة ساحة تنافس رئيسية بين شبكات البلوكتشين، التي تسعى إلى إطلاق أو استضافة هذه المنصات لجذب السيولة، رغم أن النشاط يميل تاريخياً إلى التركز في عدد محدود من المنصات المهيمنة.