يقول آرثر هايز لمشاريع العملات المشفرة أن دفع رسوم إدراج CEX لا يستحق كل هذا العناء

يطلب آرثر هايز، المؤسس والرئيس التنفيذي السابق لشركة BitMEX، من مشاريع العملات المشفرة التوقف عن إهدار أموالها على رسوم إدراج البورصة المركزية (CEX).

ويقول إن فكرة أن دفع الملايين لإدراجك في البورصات الكبرى سيؤدي إلى ارتفاع سعر الرمز المميز الخاص بك هي مجرد أسطورة.

وبدلاً من ذلك، فإن شركات CEX الكبيرة، مثل Binance ، هي التي تزداد ثراءً بينما تنخفض الرموز المميزة الخاصة بك. ويطلق على الوضع الحالي للسوق دورة "PvP" (لاعب مقابل لاعب)، حيث يكون كل مشروع لنفسه.

يعتقد المؤسسون أن الإدراج في بورصة CEX مثل Binance سيزيد من قيمة رمزهم المميز. لا يوافق هايز على ذلك، قائلاً إن الأرقام لا تدعم هذه النظرية.

الفائزون الحقيقيون هم أصحاب رؤوس الأموال الاستثمارية (VCs)، الذين يصرفون cash مبكرًا بينما يُترك مستثمرو التجزئة يحملون أكياسًا من العملات الرمزية التي لا قيمة لها.

تثبت البيانات أن قوائم CEX لا يتم تسليمها

دعونا ننظر إلى الأرقام. قام هايز بتحليل 103 مشاريع مدرجة في عام 2024، عبر مراكز التبادل الرئيسية. تظهر البيانات أن العملات الرقمية لا تزال تنخفض بعد الإدراج، على الرغم من دفع رسوم ضخمة للدخول في هذه البورصات. ووفقا له:

"بغض النظر عن التبادل، لم يتم ضخ الرموز. إذا كنت قد دفعت رسوم الإدراج في البورصة على أمل الحصول على الرسم البياني الصحيح، فذلك يعني ذلك."

يتم إطلاق المشاريع بقيم مخففة عالية جدًا (FDVs) ولكن مع عرض متداول منخفض، مما يجعل انخفاض الأسعار بعد الإطلاق أمرًا لا مفر منه تقريبًا.

الأمر بسيط: هذه التقييمات المرتفعة لا تصمد، وأسعار التوكنات تنخفض مباشرة. قد يكون أداء الرموز المميزة المدرجة في Binance أفضل قليلاً مقارنة بالآخرين، ولكن بشكل عام، لا تزال أسعارها تنخفض.

عملية احتيال VC والرموز المبالغة في قيمتها

تعتبر صناديق رأس المال الاستثماري جزءًا من المشكلة أيضًا، وفقًا لهايز. تضغط هذه الشركات من أجل الحصول على FDVs عالية لأنها تفيد أرباحها النهائية، وليس نجاح المشروع في المستقبل.

إنهم في اللعبة لكسب المال من رسوم الإدارة وإظهار قيم المحفظة المتضخمة. بالنسبة إلى أصحاب رأس المال الاستثماري، كلما كان حجم FDV أكبر، كلما كان البحث عن أموالهم أفضل.

ولن يهتموا كثيرًا إذا كانت خزاناتك الرمزية بعد الإطلاق. هايز يكسرها أكثر. ويقول إن شركات رأس المال الاستثماري ترغب في تأخير حدث السيولة للمشروع لأطول فترة ممكنة، مما يشجع المؤسسين على الاستمرار في القيام بجولات خاصة في FDVs المتزايدة باستمرار.

لماذا؟ لأنه يجعل محافظهم الاستثمارية تبدو جيدة على الورق. ولكن عندما يتم إدراج المشروع أخيرًا في CEX، يتعطل الرمز المميز بشدة.

وذلك عندما تنفجر الفقاعة، ويظهر الواقع. معظم هذه المشاريع لا تقدم أي قيمة حقيقية للمستخدمين، ولم يكن هناك أي مبرر لمشاريع FDVs في المقام الأول. على حد تعبير هايز:

"معظمكم مجرد خشبات نقية! ولهذا السبب كانت تلك المشروبات مجانية في حدث التواصل بالمؤتمر… lolz.

Binance ليس حلاً سحريًا

Hayes لا يترك Binance بعيدًا عن الخطاف أيضًا. وهو يعترف بأن الرئيس التنفيذي Binance Changpeng Zhao (CZ) جيد في ما يفعله، لكنه يدفع ثمنًا باهظًا مقابل إدراج Binance ؟ قال:

"إن التداول بذراع وساق لقائمة Binance لا يستحق كل هذا العناء."

تتقاضى Binance ما يصل إلى 8٪ من إجمالي عرض الرمز المميز للمشروع فقط لإدراجه في القائمة. تتقاضى معظم بورصات CEX الأخرى ما بين 250,000 دولار و500,000 دولار من العملات المستقرة.

علاوة على ذلك، تتطلب البورصة من المشاريع حصة ما يصل إلى 5 ملايين دولار من BNB كوديعة، والتي يتم إرجاعها إذا تم حذف المشروع. تتطلب CEXs الأخرى ودائع تتراوح من 250.000 دولار إلى 500.000 دولار.

تنص Binance أيضًا على أن تنفق المشاريع ما يصل إلى 8٪ من إمداداتها من الرموز المميزة على حملات التسويق على النظام الأساسي مثل عمليات الإسقاط الجوي.

في النهاية، تتطلب CEXs مبلغًا يتراوح بين 250 ألف دولار ومليون دولار من الإنفاق التسويقي. عند جمع كل ذلك، يمكن أن تكلف قائمة Binance ما يصل إلى 16% من إجمالي عرض الرمز المميز الخاص بك بالإضافة إلى إيداع BNB بقيمة 5 ملايين دولار.

هذا مبلغ مجنون من المال مقابل قائمة لا تضمن ارتفاع الأسعار.

إذن، ما الذي يجب أن تفعله المشاريع بدلاً من ذلك؟ يشير هايز إلى Auki Labs كمثال لكيفية مقاومة هذا الاتجاه. أدرجت Auki رمزها المميز في البورصات اللامركزية (DEXs) أولاً، لتجنب التكاليف الباهظة لإدراج CEX.

بدلاً من إنفاق الأموال على الرسوم، وفرت Auki Labs 200000 دولار من خلال الإدراج في Uniswap V3 أولاً، ثم المتابعة بإدراج CEX في MEXC.

وفي الوقت نفسه، في الطرف العلوي، تفرض Binance رسوم إدراج بنسبة 8٪ على شكل رموز. أضف إلى ذلك إيداع ما قيمته 5 ملايين دولار من BNB و8% أخرى من الرموز المميزة للتسويق على المنصة، وستكون التكلفة الإجمالية مذهلة.

بالنسبة لمعظم المشاريع، هذا غير مستدام. حتى أن معاملات التبادل التجاري الأصغر حجمًا لا تزال تتقاضى ما بين 250 ألف دولار و500 ألف دولار كرسوم إدراج، بالإضافة إلى ودائع مماثلة وإنفاق تسويقي.