يدعو مقدمو ETN للعملات المشفرة في المملكة المتحدة إلى إعادة تقييم الحظر على مستثمري التجزئة

تخفف هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA) قليلاً من موقفها الصارم سابقًا ضد العملات المشفرة. هناك شائعات في الشارع مفادها أن لندن قد تشهد قريبًا موجة من المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) وهي تدخل بقوة. ولكن قبل أن نشرب الشمبانيا، هناك مشكلة - هذه الأدوات الاستثمارية الجديدة اللامعة محظورة على جو وجين العاديين. فقط اللاعبين الكبار، أو ما يسمى "المستثمرين المحترفين"، هم الذين يمكنهم اللعب في هذا الصندوق الرملي. في حين أن هذه الخطوة تجعل المملكة المتحدة أقرب قليلاً إلى الاتجاه العالمي لاحتضان منتجات العملات المشفرة المتداولة في البورصة، والتي تظهر في أماكن مثل أوروبا القارية وأستراليا والبرازيل وكندا والولايات المتحدة، إلا أنها لا تخلو من النقاد. العديد من المطلعين على الصناعة في حيرة من أمرهم، ويتساءلون عن سبب إصرار هيئة الرقابة المالية على إبقاء مستثمري التجزئة في البرد. النقاش الكبير بشأن العملات المشفرة في قلب هذا النقاش، توجد موافقة هيئة الرقابة المالية (FCA) الأخيرة على بورصة لندن وCboe UK لإدراج الأوراق المالية المتداولة في البورصة المدعومة بالعملات المشفرة (ETNs) المرتبطة bitcoin والإيثر - المتسابقون الأوائل في عالم العملات المشفرة. ومع ذلك، فإن مباركة هيئة الرقابة المالية تأتي مع تحذير: هذه الأدوات المالية مخصصة فقط للعيون المؤسسية فقط. أثارت سياسة القبول الانتقائية هذه انتقادات من مختلف أنحاء مجال العملات المشفرة. ففي نهاية المطاف، شهدت الولايات المتحدة اندفاعاً مذهلاً في الاهتمام بصناديق bitcoin المتداولة في البورصة (ETFs)، حيث جمعت استثمارات بقيمة 31 مليار دولار ودفعت أسعار bitcoin إلى ارتفاعات مذهلة. ومع ذلك، يبدو أن النهج الحذر الذي تتبعه المملكة المتحدة يترك الأموال على الطاولة، خاصة عندما يتعلق الأمر بالمستثمرين الأفراد الذين، على عكس نظرائهم المحترفين، يُتركون وهم يبحرون في المياه الأكثر خطورة المتمثلة في عمليات شراء العملات المشفرة المباشرة في البورصات. على الرغم من هذه القيود، فإن البوابات مفتوحة ببطء لمقدمي خدمات التشفير المتداولة في البورصة (ETP). يستعد العمالقة في اللعبة، مثل ETC Group وCoinShares، لإدراج منتجاتهم في لندن، حريصين على الاستفادة من السوق ويأملون في رفع الحظر على البيع بالتجزئة قريبًا. كما ألقت WisdomTree وVanEck قبعاتها في الحلبة، حيث تتطلعان إلى المملكة المتحدة باعتبارها ساحة معركة جديدة محتملة لـ ETPs للعملات المشفرة. ومع ذلك، ليس الجميع على استعداد للقفز. فقد أدى استبعاد المملكة المتحدة للمستثمرين الأفراد إلى جعل بعض مقدمي الخدمات مترددين، فتبنوا نهج الانتظار والترقب لقياس التحولات التنظيمية المستقبلية وطلب السوق. دعوة للشمولية ويرى المنتقدون أن موقف هيئة الرقابة المالية ليس مفرطاً في الحذر فحسب، بل متناقض تماماً. لا يزال بإمكان المستثمرين الأفراد، على الرغم من منعهم من استخدام المنتجات المشفرة المتداولة في البورصة، شراء العملات المشفرة مباشرة في البورصات، وهو طريق محفوف بمجموعة المخاطر الخاصة به، بما في ذلك الحاجة إلى المحافظ الرقمية والتهديد الدائم بالسرقة. إن المطالبة بالتغيير لا تقتصر على فتح فرص الاستثمار فحسب؛ يتعلق الأمر بتسوية الملعب. يشير المدافعون عن إدراج التجزئة إلى نجاح المنتجات المدرجة الخاضعة للتنظيم في أجزاء أخرى من أوروبا والولايات المتحدة، والتي توفر للمستثمرين طريقة أكثر أمانًا وتنظيمًا للاستفادة من فئة الأصول الرقمية. وتجسيدًا لمشاعر قادة الصناعة، فإن الضغط من أجل إعادة النظر في حظر البيع بالتجزئة يكتسب زخمًا. نظرًا لأن المملكة المتحدة تضع نفسها كشركة رائدة عالميًا في مجال التكنولوجيا المالية، فإن قدرة مستثمري التجزئة على المشاركة في منتجات العملات المشفرة المتداولة في البورصة من خلال الأسواق المنظمة يمكن أن تغير قواعد اللعبة. لن يؤدي هذا إلى مواءمة المملكة المتحدة مع نظيراتها الأوروبية فحسب، بل سيعزز أيضًا الادعاء بأن المملكة المتحدة في طليعة ابتكار الأصول الرقمية.