تمتلك Eigen Layer أكثر من 20 مليار دولار من القيمة المبلغ عنها: هل هي أكثر خطورة من الرموز المميزة؟

تم إطلاق tron ​​g>Eigen Layer منذ شهرين فقط على شبكة Ethereum الرئيسية. منذ ذلك الحين، أبلغ البروتوكول عن تدفقات مستمرة من الودائع الإضافية، تصل إلى 20 مليار دولار. ينظر المتشككون إلى جنون الإيداع على أنه مشابه لرموز الميم. ترون جي> اقرأ: EigenLayer على حافة أزمة إنتاجية محتملة لا تزال طبقة Eigen Layer تعتمد على الأرباح غير الرمزية، ولكنها تعتمد على احتياطيات يمكن إثباتها. مصدر قيمة طبقة Eigen هو ETH، والذي يتم استخدامه بعد ذلك لتأمين المشاريع الجديدة. لا تقوم طبقة Eigen بدمج الودائع وتوزيعها بين العديد من الخدمات التي تم التحقق منها بشكل نشط، ولكل منها قواعد مختلفة. يُظهر AVS التنافسي بالفعل مجموعة من القادة ذوي أعلى سيولة. https://twitter.com/stakecircle/status/1799140132253216968 ومع ذلك، فإن النظام البيئي لطبقة Eigen يجذب مشاريع جديدة تعد بمكافآت أعلى، وإسقاطات جوية محتملة، وفرص زراعة إضافية. لا تعتبر Eigen Layer وAVS بطبيعتها محفوفة بالمخاطر أو ذات رافعة مالية، ولكنها أصبحت مرتبطة ببيئة محفوفة بالمخاطر. https://twitter.com/yashhsm/status/1799655486306103395 تحمل طبقة Eigen مخاطر أداء رمز EIGEN المميز. كما بدأ سوق نقاط Eigen للتو في إظهار قيمته. لا تزال فرص بيع نقاط Eigen محدودة. فقط Kelp DAO هو الذي حاول ترميز النقاط. بالإضافة إلى ذلك، قد تقوم كل AVS بمكافأة نقاطها الخاصة، والتي لا تزال بحاجة إلى سوق لتحديد قيمتها. هل يمكن لطبقة Eigen أن تعرض أمن Ethereum للخطر؟ كانت فكرة Eigen Layer الأولية هي تعزيز أمان Ethereum مع توفير الأمان أيضًا لمجموعة جديدة من المشاريع. بشكل أساسي، يمنح القائمون على إعادة التخزين إمكانية الوصول إلى Eigen Layer، والتي سيكون لها بعد ذلك الحق في "قطع" ETH الخاصة بهم في حالة عدم وفائهم بخدمات التحقق الصادقة. حتى الآن، لم تشر طبقة Eigen Layer إلى أي عمليات تصفية أو خسائر، ولا يُظهر العقد الذكي المائل أي نشاط. يأتي الخطر الأكبر من مشاريع AVS التي تتعامل هي نفسها مع التمويل اللامركزي DeFi المحفوف بالمخاطر، وخاصةً الزراعة ذات العائد المرتفع. تحمل طبقة Eigen نفسها خطرًا أقل بكثير للقطع. وفقًا لمستندات Eigen Layer، يأتي الخطر الكبير من البروتوكولات التي تُصدر رموز إعادة الاستعادة السائلة. لا تقوم طبقة Eigen بحد ذاتها بإنشاء نفوذ، ولكن يمكن لمصدري LRT القيام بذلك. بروتوكولات الستاكينغ السائلة مخصصة للمستخدمين الذين يمتلكون بعض ETH ولكن ليس الـ 32 ETH المطلوبة للمشاركة مباشرة. سيصل كل من Ethereum وEigen Layer قريبًا إلى الحد الأقصى المسموح به لإضافة أدوات التحقق من الصحة وتقييد المشاركين الجدد. وهذا يجعل بروتوكولات LRT هي الطريقة الوحيدة للحصول على دخل سلبي من ETH مع الحفاظ على مركز سائل. المشكلة هي أن المشترين النهائيين قد يفتحون صفقات عبر بروتوكولات متعددة. مع هذا الاعتماد، فإن أي مخاطرة أو انهيار في الأسعار يمكن أن يسبب تأثيرات ripple عبر مصدري LRT، بالإضافة إلى مشاريع AVS، وEigen Layer، ومن الناحية النظرية، شبكة Ethereum الرئيسية. ولا يزال يُنظر إلى مثل هذا الحدث على أنه "البجعة السوداء". وتسببت أحداث مماثلة تتعلق بالإفراط في الاستدانة أيضًا في تداعيات Terra (LUNA)، حيث تم استخدام القروض لإنشاء أصول جديدة واستخدامها كضمان لقروض أخرى. في حالة طبقة Eigen، هناك احتمال افتراضي لحدث عدوى مماثل. تتصارع بروتوكولات LRT من أجل الهيمنة تتضمن بروتوكولات إعادة التخزين السائلة Ether.fi وKelp DAO وRenzo وPuffer وSwell وEigenpie وغيرها. لم تؤيد Eigen Layer نفسها أيًا من البروتوكولات وحذرت المستخدمين من إجراء أبحاثهم الخاصة قبل المشاركة. اقرأ أيضًا: Pendle Finance يستعيد السيطرة: الإجراء السريع مقابل الاستخدام غير المصرح به للممتلكات في المجمل، توسع سوق الرهن العقاري السائل إلى 67 مليار دولار من القيمة السوقية ، حتى بعد التصحيح الأخير. لقد انتهت موجة التغذية الأولية لعمليات الإطلاق الجديدة، وفي هذه المرحلة، تتصارع البروتوكولات المنفصلة على المراكز العليا. قد يدفع الجشع المستخدمين إلى بروتوكولات مثل Pendle، والتي تستقطب أيضًا استثمارات كبيرة من مؤسس TRON ، جاستن صن. https://twitter.com/EmberCN/status/1797797130515661271 يستضيف Pendle أيضًا رموزًا جديدة، حيث يمكن للمخاطرين توفير السيولة لبناء أزواج تداول لا مركزية. كما ارتفعت قيمة Pendle المقفلة بشكل كبير منذ شهر مايو ونمت الآن إلى 6.7 مليار دولار. للمقارنة، انخفض DeFi لـ Solana الآن إلى 4.75 مليار دولار. يقوم Pendle أيضًا بإعادة توجيه أموال الودائع إلى بروتوكولات أخرى مثل Aave وCompound، مما قد يؤدي إلى إنشاء سلسلة عدوى في طبقات ومجموعات DeFi الأخرى. وبالتالي، فإن الاختيار الحالي لمصدري LRT قد حل محل معظم أنماط DeFi الأقدم، مما يعد بمكافآت أكبر. تقرير سري من تأليف كريستينا فاسيليفا