Otro mil millones de dólares se invierten en Kalshi
Sequoia Capital y Wellington Management han liderado conjuntamente la última ronda de financiación, en la que también han participado Tiger Global Management y Dragoneer Investment Group, según informó Reuters. La inversión sigue a una ronda de 1.000 millones de dólares liderada por Coatue en mayo y continúa la extraordinaria escalada de la valoración de Kalshi en el mercado privado. La empresa estaba valorada en aproximadamente 5.000 millones de dólares en octubre de 2025 y en 11.000 millones el pasado diciembre. Apenas un año después, los inversores le han asignado un valor de 40.000 millones de dólares.
Fundada por Tarek Mansour y Luana Lopes Lara, compañeros de clase en el Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT), Kalshi gestiona una bolsa regulada a nivel federal en la que los operadores compran contratos vinculados a acontecimientos futuros. Un contrato con un precio de 65 céntimos, por ejemplo, suele indicar una probabilidad implícita en el mercado del 65 % de que se produzca el resultado.
La empresa acaparó una considerable atención durante las elecciones presidenciales de 2024, cuando los mercados de predicción atrajeron miles de millones en actividad bursátil y despertaron el interés general por sus valoraciones sobre las posibilidades de victoria de Donald Trump.
Kalshi apunta a los pesos pesados de los derivados de Wall Street
Esta última ronda de financiación sitúa a Kalshi en posición de plantar cara a operadores consolidados, como CME Group e Intercontinental Exchange (ICE), la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York. La empresa ya ha presentado los futuros perpetuos sobre criptomonedas y se ha expandido a los índices bursátiles y los metales tras obtener la aprobación regulatoria. Sus ambiciones se extienden a los futuros perpetuos sobre acciones individuales, los contratos de eventos apalancados y los mercados vinculados a los precios de la informática.
La actividad de negociación explica en parte el entusiasmo de los inversores. En el momento de la ronda de financiación de mayo, Kalshi informó de que el volumen anualizado se había más que triplicado en seis meses, pasando de aproximadamente 52 000 millones de dólares a 178 000 millones. La actividad institucional se había disparado un 800 % y, en septiembre, la empresa afirmó que colaboraba con 500 entidades institucionales que representaban aproximadamente una cuarta parte del volumen de negociación, sin contar a los creadores de mercado.
El sector de los mercados de predicción en general ha experimentado una transformación similar. El volumen anual de negociación pasó de aproximadamente 500 millones de dólares en 2022 a más de 63 000 millones de dólares en 2025, según las cifras del estudio facilitado.
Los contratos deportivos, en el punto de mira de las autoridades reguladoras
No todo el mundo aplaude la expansión de Kalshi. Las autoridades estatales han cuestionado los contratos de la empresa relacionados con eventos deportivos, argumentando que constituyen apuestas sujetas a la supervisión estatal, en lugar de derivados regulados exclusivamente por los organismos reguladores federales. La disputa pone en peligro una lucrativa línea de negocio. Según se informa, los contratos deportivos han representado aproximadamente el 65 % de los ingresos de Kalshi en determinados momentos, lo que hace que unas resoluciones judiciales desfavorables puedan resultar muy costosas. Algunas sentencias de apelación han dado la razón a las autoridades estatales, mientras que Mansour ha sugerido que la disputa podría llegar finalmente al Tribunal Supremo. Mientras tanto, la competencia con su rival nativo de criptomonedas, Polymarket, sigue intensificándose. Según se informa, Kalshi acaparó aproximadamente el 72 % del volumen de negociación en las principales plataformas de mercados de predicción durante el tercer trimestre de 2026, beneficiándose de la actividad deportiva y de la distribución a través de plataformas de corretaje consolidadas.
Una apuesta de 40 000 millones de dólares con una salida a bolsa en el horizonte
La dirección de Kalshi ha barajado la posibilidad de llevar a cabo, en su momento, una oferta pública inicial (OPI), aunque Mansour ha descartado que se produzca en 2026. Comentarios posteriores han apuntado a 2027 o 2028 como posibles ventanas de oportunidad, dependiendo de las condiciones del mercado y de la evolución de la normativa.
Por ahora, la empresa cuenta con otros 1.000 millones de dólares para financiar la expansión, la tecnología y el cumplimiento normativo. Sus inversores apuestan por que una plataforma basada en preguntas de sí o no pueda convertirse en un importante mercado financiero. Los tribunales, sin embargo, aún tienen algunas dudas al respecto.
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