Circle afirma que la expansión de las stablecoins resulta costosa
La revelación de Circle se produce en un momento en que se intensifica la competencia entre los emisores, que prometen devolver más ingresos de las reservas a socios y usuarios.
Razzaghi sostiene que ese enfoque pasa por alto el coste que supone operar una stablecoin a escala global. «Una stablecoin no es un producto de software. Es una infraestructura monetaria y debe ser financieramente sólida», escribió.
Circle afirma que cuenta con más de 55 licencias y registros, relaciones con más de 25 bancos e implementaciones nativas de $USDC en más de 35 blockchains. La empresa también preposiciona efectivo con socios bancarios para procesar los reembolsos fuera del horario bancario convencional, sacrificando parte del rendimiento a cambio de liquidez.
Los reembolsos de $USDC se acercan al servicio 24/7
Circle está ampliando ahora aún más esa infraestructura. Los clientes que utilizan la red Circle Payments Network, junto con los clientes de la plataforma Circle que cumplan los requisitos, pueden acceder a reembolsos de $USDC gratuitos y casi en tiempo real las 24 horas del día, los 7 días de la semana y los 365 días del año. Los reembolsos estándar siguen siendo gratuitos y, por lo general, se liquidan en un plazo de dos días hábiles.
Circle afirma que acuñó y canjeó más de 315 000 millones de dólares en $USDC durante el primer semestre, lo que equivale aproximadamente a 1 700 millones de dólares al día, incluidos fines de semana y festivos.
Solo en el segundo trimestre, el volumen combinado de emisión y canje alcanzó los 170 000 millones de dólares, lo que supone un aumento del 105 % con respecto al año anterior.
36 billones de dólares demuestran por qué la economía es importante
El $USDC procesó más de 36 billones de dólares en volumen de transacciones en cadena durante el primer semestre de 2026. Según Circle, en junio la stablecoin representaba aproximadamente el 77 % del volumen global de transacciones con stablecoins, frente al 60 % del año anterior.
Esa magnitud hace que el desglose de los ingresos de Circle sea especialmente significativo. El debate en torno a las monedas estables se está desplazando cada vez más de quién puede emitir un dólar digital a quién puede distribuirlo, canjearlo rápidamente y mantener la rentabilidad suficiente para sostener la infraestructura subyacente.
Como señaló Razzaghi, la verdadera pregunta es «cuánto se puede compartir sin dejar de financiar la infraestructura que hace que la moneda estable sea útil en primer lugar».
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