coindesk.com
La Junta de Estabilidad Financiera (FSB, por sus siglas en inglés) advirtió que las stablecoins podrían revelar lagunas en las normas financieras transfronterizas durante una crisis de mercado y que permanecen sin prueba en tal escenario, y pidió una mayor cooperación en el intercambio de información, monitoreo y planificación para el estrés o fracaso de stablecoins a nivel transfronterizo.
El organismo de supervisión financiera del G20 afirmó en un informe que las stablecoins globales, tokens criptográficos cuyo valor está vinculado a una moneda fiduciaria, han no ha sido probado bajo estrés severo o insolvencia, mientras que los marcos regulatorios nacionales se están desarrollando a diferentes velocidades, lo que genera interrogantes sobre cómo los poseedores recuperarían sus fondos si un emisor quebrara.
El mercado de stablecoins comenzó 2025 con una capitalización de alrededor de $206 mil millones, y ha crecido hasta $306 mil millones. La mayor parte de ese valor está en stablecoins vinculadas al dólar estadounidense. Aunque gran parte del valor se utiliza principalmente para entrar y salir de inversiones en criptomonedas, las monedas podrían eventualmente permitir pagos más rápidos y económicos, incluyendo a través de fronteras, señaló el FSB.
“Los acuerdos globales sobre stablecoins son inherentemente transfronterizos, sin embargo, las regulaciones nacionales se están desarrollando a diferentes velocidades y la cooperación internacional en esta área aún está en sus inicios,” afirmó el presidente Andrew Bailey escribió en una carta adjunta.
El informe señala mayores riesgos en las llamadas estructuras de múltiples emisores. Empresas afiliadas pueden emitir la misma stablecoin y compartir la responsabilidad por ella mientras mantienen los activos de reserva en jurisdicciones separadas.
Si los titulares pueden canjear con cualquier emisor del grupo, la demanda podría concentrarse en una sola entidad, mientras que los activos necesarios se encuentran en otro lugar. Transferir esas reservas podría volverse más difícil durante una crisis, advirtió el FSB. Las reclamaciones legales también podrían volverse inciertas si un emisor falla, ya que podría ser difícil determinar qué normativa de insolvencia de qué país sería aplicable.
Las stablecoins pueden negociarse las 24 horas del día, mientras que los mercados de los activos que las respaldan tienen horarios de funcionamiento establecidos. Esa discrepancia podría ser importante durante una corrida, ya que si los canjes no pueden seguir el ritmo de las ventas, un token podría perder su paridad, añadió el informe.
Sin embargo, el FSB señaló que los mercados secundarios profundos y líquidos también podrían ayudar a que un token regrese a su paridad a través del arbitraje.
