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El 1 de septiembre, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. propuso la primera actualización importante a sus reglas de agentes de transferencia desde finales de la década de 1970. Si bien forma parte de los esfuerzos continuos de modernización de la agencia a medida que el mundo avanza desde los registros en papel hacia los datos electrónicos, el cambio también está preparando las normas de valores para el creciente mundo de la tokenización.
En la propuesta, el presidente Paul Atkins señala que las reglas oficiales deben reflejar cómo funcionan realmente los agentes de transferencia en la actualidad o cómo operarán mañana, incluyendo su uso de la “tecnología blockchain en relación con las ofertas de valores y la transferencia de acciones.”
Esto no es una aprobación generalizada de la tokenización, sino un reconocimiento del poder de las blockchains para la gestión de registros.
Los agentes de transferencias son una parte fundamental de la industria de valores, por diseño. Mantienen la lista oficial de quién posee qué, procesan transferencias, gestionan leyendas restrictivas y están integrados en los sistemas nacionales de compensación y liquidación, trabajando con la DTCC. En otras palabras, son la entidad — el registro oficial — que demuestra que una acción es una acción.
Las cadenas de bloques pueden ser y están siendo utilizadas para mejorar este sistema. Los tokens se negocian de forma continua las 24 horas del día, los 7 días de la semana, se liquidan más rápido y aumentan la distribución. Sin embargo, a menos que los tokens en sí mismos sean los activos que se supone deben representar, entonces solamente están creando una cantidad incalculable de envoltorios digitales alrededor de los certificados en papel que realmente son importantes.
Wall Street ya ha vivido una versión de esta historia, en la Crisis del Papel. A finales de la década de 1960, un aumento inesperado en el volumen de negociación abrumó el sistema manual basado en papel utilizado para procesar y liquidar las transacciones bursátiles, causando que los departamentos de operaciones posteriores se retrasaran catastróficamente. Durante medio año, la NYSE se vio obligada a cerrar los miércoles para despejar el atraso.
