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Washington busca aprovechar las stablecoins para consolidar la posición del dólar estadounidense como la principal moneda de reserva mundial.
Según Bloomberg, la administración Trump está considerando un plan que implica alianzas conjuntas con actores privados para promover el uso de stablecoins respaldadas por el dólar en el extranjero. El objetivo es impulsar el dominio del dólar y generar demanda de bonos del Tesoro de Estados Unidos.
Los Departamentos del Tesoro y Estado podrían desempeñar roles clave en la promoción de stablecoins en dólares estadounidenses a nivel global, junto con la Corporación Financiera Internacional de Desarrollo de EE. UU.
Las stablecoins son tokens digitales basados en blockchain cuyo valor está vinculado a una referencia externa, como el dólar estadounidense. Estos tokens, por lo tanto, son ampliamente considerados como versiones tokenizadas de las monedas fiduciarias y se utilizan ampliamente para financiar el comercio de criptomonedas y los pagos transfronterizos.
USDT y USDC, las dos principales stablecoins del mundo, están vinculadas 1:1 al dólar estadounidense. En conjunto, representan casi el 90 % del valor total del mercado de stablecoins, que asciende a 292.490 millones de dólares.
La confianza de los inversores en las stablecoins está vinculada a la capacidad del emisor para canjearlas por moneda fiduciaria en cualquier momento. Para garantizarlo, las empresas de stablecoins mantienen fondos de respaldo para asegurar su valor. Poseen dólares estadounidenses reales en una proporción 1:1, junto con inversiones seguras como la deuda del gobierno de EE.UU. que genera intereses.
Bajo la ley U.S. Genius Act, los emisores de stablecoins están obligados a mantener reservas que incluyen dólares y bonos del Tesoro a corto plazo. El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, describió recientemente a las stablecoins respaldadas por dólares como una herramienta que respalda el dominio del dólar, señalando que el dólar representa cerca del 90% de las transacciones de cambio extranjero.
Con tenencias agregadas que se acercan a los 200 mil millones de dólares, los emisores de stablecoins ya se encuentran entre los 20 principales tenedores de deuda soberana estadounidense, superando las reservas de varias naciones importantes.
Riesgos para los mercados emergentes
Aunque un plan de este tipo podría fortalecer el dólar, también podría generar riesgos graves para las economías emergentes con déficits en cuenta corriente que son vulnerables a las salidas de capital.
Debido a que las stablecoins permiten que el dinero se mueva a través de blockchains, evitan los canales bancarios tradicionales, dificultando que los bancos centrales y los gobiernos supervisen e influyan en esos flujos. Si las stablecoins respaldadas por el dólar logran una adopción generalizada en las transacciones cotidianas, las monedas fiduciarias domésticas podrían enfrentarse a una presión intensa.
