coindesk.com
Un aumento en la tasa de interés de la Reserva Federal el próximo miércoles — probablemente de 25 puntos básicos — es esencialmente esperado de manera universal en este momento.
Uno de los últimos resistentes en Wall Street, Goldman Sachs, a última hora del viernes, retiró su previsión de que la Fed mantendría su postura la próxima semana.
“Aunque el informe del IPC de hoy solo elevó ligeramente nuestra previsión del PCE subyacente de agosto a 0,26% y no ha cambiado nuestra visión fundamental sobre la inflación, creemos que el FOMC querrá evitar la reacción del mercado que probablemente seguiría si permaneciera en pausa cuando el mercado está descontando casi un 90% de probabilidad de un aumento,” dijo el banco.
Una historia de dos decisiones de la Fed
Hace dos años — en septiembre de 2024 — la Fed inició un ciclo de recortes de tasas con el índice de precios al consumidor (IPC) subyacente anual superando ampliamente el 3%. No solo eso, sino que el banco central consideró apropiado reducir su tasa de fondos federales de referencia en 50 puntos base ese mes, en lugar de los 25 asumidos.
Dos años después, los mercados asumen que la Reserva Federal no tiene más opción que iniciar un ciclo de subida de tasas la próxima semana, incluso cuando el IPC subyacente ha caído a un mínimo de cinco años del 2,4%.
Wall Street, no Main Street
“El muro de espejos de Wall Street,” dijo James Thorne, estratega jefe de mercado en Wellington-Altus, sobre el cambio de Goldman. “No hay un cambio material en las perspectivas de inflación, pero un aumento para calmar a Wall Street.”
“Las subidas de tipos no pueden producir petróleo, ampliar la capacidad de refinación ni reparar las rutas de suministro interrumpidas,” continuó. “Reducen la demanda, la inversión, el empleo y el poder adquisitivo de los hogares.”
Thorne señaló que el crecimiento salarial se ha desacelerado a solo un 3.1% interanual. “No hay una espiral salarial demostrada, ni una inflación de segunda ronda verificada, ni evidencia de que el choque energético se esté arraigando.”
“Si la Fed de Warsh sube las tasas simplemente para validar la narrativa del mercado de futuros de Wall Street, la crítica de Warsh al Muro de Espejos y su promesa de terminar con la orientación anticipada no habrán valido el papel en el que se escribió su discurso en Jackson Hole,” concluyó.