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🏦🇦🇪 Emiratos impulsa valores tokenizados
El CBUAE eligió MACH DLT de Delta Capita para integrar valores tradicionales y digitales con Vermeg.
La plataforma busca liquidación T+0, gestión de garantías y soporte para deuda soberana, Sukuk y activos tokenizados. pic.twitter.com/oIiXn7qoM2
— Diario฿itcoin (@DiarioBitcoin) September 11, 2026
El Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos, conocido por sus siglas CBUAE, eligió la tecnología de registro distribuido MACH DLT de Delta Capita para respaldar su depósito integrado de valores tradicionales y digitales. La infraestructura se incorporará a una plataforma desarrollada junto con Vermeg, con el objetivo de conectar las operaciones tradicionales de custodia y liquidación con instrumentos financieros tokenizados. La iniciativa coloca a la tecnología blockchain empresarial en el centro de una estrategia más amplia para modernizar el mercado de capitales emiratí.
De acuerdo con la información publicada por Cryptopolitan, MACH DLT permitirá registrar, administrar y liquidar la propiedad de activos financieros tradicionales, entre ellos acciones, bonos y fondos, dentro de un entorno privado y permisionado. El proyecto también contempla deuda gubernamental y Sukuk, además de la emisión nativa de instrumentos digitales y la tokenización de valores existentes. Sus promotores esperan que esta combinación reduzca fricciones operativas, mejore el cumplimiento normativo y refuerce la seguridad de las operaciones posteriores a la negociación.
Una infraestructura que conecta los mercados tradicionales y digitales
Un depósito de valores tokenizados funciona como una infraestructura digital para llevar el registro de quién posee determinados activos, cómo se transfieren y cuándo se liquidan. A diferencia de una red pública abierta a cualquier participante, MACH DLT opera como un registro distribuido privado con permisos, de modo que las instituciones autorizadas pueden interactuar bajo reglas de acceso y supervisión previamente definidas. Este diseño busca mantener controles institucionales sin renunciar a la automatización y trazabilidad asociadas con la tecnología de registros distribuidos.
Delta Capita sostiene que su solución fue concebida para integrarse con los sistemas que ya utiliza la industria financiera, en lugar de funcionar como una plataforma aislada. MACH ofrece conectividad con redes tradicionales como SWIFT, mediante los estándares ISO15022 e ISO20022, y también con lenguajes de programación emergentes empleados por otros registros distribuidos. Esa interoperabilidad resulta relevante para un depósito que deberá coordinar custodios, bancos, operadores de mercado y autoridades dentro de un mismo flujo de liquidación.
La tecnología será incorporada al Depósito Central de Valores de los Emiratos Árabes Unidos, dentro de una infraestructura desarrollada por el banco central del país. El diseño integrado busca reunir en una sola arquitectura un depósito central convencional y otro digital, reduciendo la separación entre los procesos utilizados para valores tradicionales y aquellos aplicables a activos tokenizados. En términos operativos, la propuesta pretende que ambos mundos compartan mecanismos de custodia, gestión de liquidez y liquidación, aunque cada instrumento mantenga sus requisitos regulatorios.
Vermeg fue designada por el CBUAE en abril de 2026 para diseñar y entregar esa plataforma integrada, junto con una solución unificada de gestión de garantías. La incorporación de MACH DLT amplía el componente tecnológico del encargo y proporciona la capa de registro distribuido para las funciones digitales del depósito. El anuncio no presenta la iniciativa como un experimento separado del mercado financiero, sino como una pieza de la infraestructura institucional que sostendrá futuras operaciones de capitales en los Emiratos.
Liquidación T+0, garantías y fraccionamiento de activos
Uno de los objetivos centrales del depósito de valores digitales de activos, o DASD, es habilitar la liquidación T+0, es decir, completar la operación en la misma jornada en que se acuerda. En los mercados convencionales, la liquidación puede requerir más tiempo porque intervienen varias entidades, conciliaciones y transferencias sucesivas de efectivo y valores. Al coordinar el registro de propiedad y la liquidación en una infraestructura digital, el proyecto busca reducir esas demoras y limitar los riesgos asociados con operaciones pendientes.
La plataforma también apunta a una movilización más eficiente de las garantías utilizadas por las instituciones financieras. Una garantía que permanece inmovilizada o cuya transferencia requiere procesos manuales puede elevar los costos de financiación y restringir la liquidez disponible para el mercado. El CBUAE y sus socios tecnológicos plantean que una gestión unificada permitiría identificar, transferir y reutilizar esos activos con mayor rapidez, aunque la magnitud de los beneficios dependerá de la adopción institucional y de las reglas que regulen cada operación.
El fraccionamiento de activos constituye otro componente señalado en el diseño del DASD. La tokenización puede representar la propiedad o los derechos económicos sobre un instrumento en unidades digitales más pequeñas, lo que facilita estructurar participaciones y automatizar determinados movimientos entre inversores autorizados. Sin embargo, fraccionar un activo no elimina por sí mismo las exigencias legales, de custodia o de divulgación, por lo que la infraestructura deberá operar dentro de los marcos que establezca el banco central para cada clase de valor.
El sistema está diseñado para respaldar tanto la emisión de deuda soberana e instrumentos Sukuk nativamente digitales como la conversión de instrumentos financieros existentes en representaciones tokenizadas. Esta doble capacidad permitiría que el mercado avance gradualmente, combinando nuevas emisiones con activos que ya circulan en los canales tradicionales. Para los participantes, la principal promesa consiste en contar con una ruta común para emitir, mantener, transferir y liquidar valores, sin tener que construir procesos completamente separados para cada formato.
La estrategia del CBUAE para el mercado de capitales
El banco central presentó el desarrollo del depósito de valores tokenizados como una iniciativa estratégica para mejorar la eficiencia de las operaciones posteriores a la negociación. El objetivo declarado también incluye fortalecer la competitividad internacional de los mercados financieros de los Emiratos Árabes Unidos, un país que busca consolidar su posición como centro regional para servicios financieros y activos digitales. La apuesta no se limita a acelerar transacciones, porque también pretende reforzar la resiliencia de la infraestructura que conecta a emisores, intermediarios, custodios e inversores.
El CBUAE quiere establecer un entorno operativo integrado para la gestión de liquidez y la liquidación de actividades de custodia digitales y tradicionales, de acuerdo con estándares internacionales. Esa integración puede facilitar una supervisión más coherente cuando un mismo participante maneja bonos convencionales, Sukuk digitales y valores tokenizados procedentes de instrumentos existentes. Aun así, la convivencia de varias tecnologías y tipos de activos exigirá procedimientos claros para resolver errores, disputas, interrupciones operativas y diferencias entre los registros legales y digitales.
Saif Humaid Al Dhaheri, gobernador asistente de Operaciones Bancarias y Servicios de Soporte del CBUAE, afirmó que el desarrollo de un Depósito Central de Valores representa una piedra angular para construir una infraestructura financiera más eficiente y resiliente. Según sus palabras, el proyecto apoya directamente el crecimiento de los mercados de capitales y refuerza la confianza de los inversores internacionales en los Emiratos Árabes Unidos. La declaración vincula la modernización tecnológica con una meta institucional más amplia: ofrecer previsibilidad y solidez a quienes participan en el mercado.
Badreddine Ouali, presidente del Consejo de Supervisión de Vermeg, describió la selección de la empresa como una asociación tecnológica estratégica para una iniciativa relevante. Ouali también calificó de ambiciosa y visionaria la visión del CBUAE para avanzar en la infraestructura del mercado de capitales emiratí. La siguiente etapa será convertir esos objetivos en operaciones concretas, con participantes conectados, activos definidos y reglas capaces de equilibrar velocidad, innovación, control de riesgos y cumplimiento regulatorio.
Qué representa MACH DLT para la tokenización institucional
La elección de una DLT permisionada muestra que la tokenización institucional no depende necesariamente de redes públicas abiertas ni de activos especulativos. En este caso, el foco está en valores respaldados por estructuras financieras reconocidas, con autoridades y entidades autorizadas controlando el acceso a la infraestructura. Esa diferencia resulta importante para entender el proyecto: MACH DLT se presenta como una herramienta de modernización de los mercados de capitales, no como una plataforma para sustituir los controles tradicionales por un sistema anónimo.
La capacidad de interoperar con SWIFT y con estándares ISO puede ser determinante para la adopción, porque los bancos y custodios ya dependen de esos formatos para intercambiar instrucciones y datos operativos. Una nueva red que obligara a reemplazar por completo los sistemas existentes enfrentaría mayores costos y resistencia institucional. En cambio, la estrategia de MACH consiste en conectar el registro distribuido con los canales financieros habituales, permitiendo que la innovación se incorpore de forma progresiva y con menos rupturas tecnológicas.
El proyecto también refleja una evolución en el debate sobre los activos del mundo real, conocido como tokenización de activos reales o RWA. La discusión deja de concentrarse únicamente en crear tokens y pasa a considerar quién mantiene el registro legal, cómo se ejecutan las transferencias, qué ocurre con las garantías y de qué manera se liquidan las obligaciones. La infraestructura del CBUAE intenta responder a esas preguntas desde el nivel del mercado, con una solución que abarca emisión, custodia, gestión de garantías y liquidación.
Por ahora, el anuncio describe la arquitectura y los objetivos del depósito, pero no aporta fechas de entrada en operación, volúmenes previstos ni detalles sobre los participantes iniciales. Tampoco cuantifica los ahorros que producirían la liquidación T+0, la movilización de garantías o el fraccionamiento de activos. El avance, por tanto, representa una señal significativa de adopción institucional de la DLT, aunque su impacto final dependerá de la ejecución técnica, la regulación aplicable y la disposición del mercado a utilizar la nueva infraestructura.
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