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Prometheum apuesta a que la próxima fase de las finanzas tokenizadas no será ganada por los intercambios de criptomonedas, sino por los corredores de bolsa tradicionales y los asesores de inversión registrados (RIA).
"La historia de la tokenización hasta ahora ha tratado sobre la emisión, pero nadie ha abordado el desafío de cómo llevar esos productos a los inversores tradicionales," afirmó Aaron Kaplan, cofundador y co-CEO de Prometheum, en una entrevista con CoinDesk.
"Hasta que los valores tokenizados y nativamente digitales puedan llegar a los inversores a través de los canales de corredores y distribuidores que ya utilizan, la tokenización es una solución sin mercado," añadió.
Los valores tokenizados son activos financieros tradicionales como acciones, bonos o fondos que se emiten y negocian en redes blockchain como tokens digitales que representan derechos de propiedad o de inversión.
La firma de infraestructura de activos digitales con sede en Nueva York lanzó recientemente Soluciones de Corretaje Digital de Prometheum Capital, una suite de servicios correspondientemente de compensación, custodia y negociación diseñada para permitir a los corredores de bolsa ofrecer activos criptográficos, incluyendo valores tokenizados y otros productos financieros basados en blockchain, directamente a través de cuentas de corretaje tradicionales.
El lanzamiento representa el último intento de Prometheum por cerrar la brecha entre la industria de las criptomonedas y el ecosistema de valores regulados.
“La criptomoneda ha resuelto la tokenización, pero no ha resuelto la distribución,” dice Kaplan. “Ya existen decenas de miles de millones de dólares en valores tokenizados emitidos en cadenas de bloques, pero casi ningún canal de distribución convencional para llegar a los inversores a gran escala.”
Prometheum opera una red de corredores de bolsa registrados en la SEC y miembros de FINRA, diseñada para apoyar el ciclo completo de vida de los valores basados en blockchain, incluyendo emisión, negociación, custodia, compensación y liquidación.
La empresa se posiciona como un puente entre los mercados financieros tradicionales y los activos digitales, ofreciendo infraestructura regulada para valores tokenizados, activos criptográficos y productos financieros en cadena, a través de los marcos legales existentes de corretaje y valores.
Opera una red de entidades reguladas que abarcan el ciclo de vida de los activos digitales, incluyendo un agente de transferencia, corredor de bolsa, sistema alternativo de negociación (ATS), plataforma de custodia e infraestructura de compensación corresponsal. Kaplan describió al custodio habilitado para la compensación de la firma como su “salsa especial.”
Prometheum se unió a la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) Grupo de Trabajo Industrial en mayo como una de más de 50 firmas financieras que ayudan a dar forma al desarrollo del servicio de tokenización de la Depository Trust Company (DTC).
Construyendo un volante de distribución
La empresa afirma que su plataforma cumple dos funciones principales: ayudar a los emisores a distribuir valores tokenizados en el sistema financiero en general y permitir que los corredores de bolsa tradicionales desarrollen negocios de activos digitales sin depender de intercambios nativos de criptomonedas.
Esto crea lo que Kaplan denomina un “efecto volante”, conectando a los emisores con los canales de distribución institucionales y al mismo tiempo otorgando a las firmas financieras tradicionales acceso al mercado en crecimiento de activos basados en blockchain.
Los clientes inaugurales de compensación corresponsal de Prometheum incluyen a Arete Wealth Management, Network 1 Financial Securities y un corredor-dealer compensador no identificado, según un comunicado de la empresa.
Kaplan señala que la oportunidad más amplia radica en abrir el canal de corredores de bolsa y asesores de inversión registrados (RIA), que durante mucho tiempo ha sido la red de distribución dominante para valores tradicionales, a los activos digitales.
“El canal de corredores y distribuidores es la manera de llegar a los inversores a gran escala”, afirma. “Ahora, por primera vez, los corredores y distribuidores y los asesores de inversión registrados pueden ofrecer activos digitales directamente a través de sus estructuras de cuenta existentes y competir con los mercados de intercambio de criptomonedas en condiciones más equitativas.”
Competir con plataformas de criptomonedas bajo las normas de valores
Prometheum sostiene que las firmas tradicionales de valores han quedado en gran medida al margen durante el auge de las criptomonedas, ya que muchas plataformas de activos digitales operaban fuera de la regulación convencional de valores. Al incorporar activos basados en blockchain dentro de un marco regulado de corredores y distribuidores, Kaplan afirma que las firmas pueden competir mientras mantienen las protecciones para los inversores, tales como la segregación de activos, controles de custodia y supervisión de cumplimiento.
“Es una estructura regulatoria comprobada que ha permitido a los inversores prosperar durante generaciones,” afirma Kaplan. “Ahora también puede respaldar los activos digitales.”
La empresa se está posicionando en torno a la idea de que el futuro de los mercados de valores finalmente se trasladará a la cadena de bloques. Kaplan señala las crecientes proyecciones de la industria que indican que los activos del mundo real tokenizados (RWA) podrían convertirse en un segmento importante de los mercados de capital durante la próxima década.
“El futuro de los valores está en la cadena de bloques,” afirma. “A medida que estos productos se vuelvan mejores, más rápidos y económicos, los corredores y distribuidores necesitarán la infraestructura para competir y ofrecérselos a los clientes.”
Se espera la incorporación de más corredores-dealers y asesores de inversiones registrados (RIAs)
Prometheum afirma que se espera que más corredores de bolsa y asesores de inversiones registrados (RIA) se incorporen en los próximos meses a medida que crece la demanda de infraestructura regulada para activos digitales. Kaplan también anticipó una próxima asociación de distribución institucional que, según él, ayudará a atraer emisores de mayor envergadura al ecosistema.
La tesis más amplia refleja un cambio en curso en la industria de activos digitales, donde las empresas se enfocan cada vez menos en la creación de tokens y más en integrar activos basados en blockchain en las redes de distribución financiera existentes.
Para Prometheum, la apuesta es que la tokenización por sí sola no es suficiente. Sin la maquinaria de distribución de Wall Street, los valores digitales corren el riesgo de permanecer como un producto de nicho a pesar de la promesa de la tecnología.
Según Kaplan, "integrar blockchain en los mercados de capital no se trata de reemplazar el sistema, sino de modernizarlo para que emisores, corredores-distribuidores e inversores se beneficien de una liquidación más rápida, un acceso más amplio y una distribución más eficiente de los productos de inversión."
"La realización de esos beneficios a gran escala depende de una infraestructura que pueda mover productos onchain a través de los canales que inversores y asesores ya utilizan, y eso es lo que Prometheum ha construido," añadió.