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La banca española se prepara para ganar protagonismo en uno de los proyectos de dinero digital más ambiciosos de Europa. Sabadell y Bankinter avanzan para sumarse a Qivalis, un consorcio bancario con sede en Ámsterdam que trabaja en una stablecoin vinculada al euro y alineada con el marco regulatorio de la Unión Europea.
La incorporación de estas entidades añadiría nuevo peso a una iniciativa que busca construir infraestructura financiera tokenizada dentro de los límites normativos del bloque. También se espera la participación de otras instituciones españolas no cotizadas, entre ellas Abanca, Kutxabank y Cecabank, con un anuncio formal previsto para las próximas semanas.
El movimiento se produce en un momento clave para las finanzas europeas. Mientras crecen los pagos on-chain, la liquidación tokenizada y los activos digitales, las stablecoins referenciadas al dólar siguen dominando buena parte de la actividad global en mercados cripto, pagos y transferencias de valor.
Qivalis suma apoyo y amplía su presencia en España
Qivalis ya cuenta entre sus participantes con varios bancos europeos de gran tamaño, incluidos ING, UniCredit, BNP Paribas, CaixaBank y BBVA. La posible entrada de Sabadell y Bankinter ampliaría la base del consorcio más allá de los grandes bancos universales y reforzaría de forma notable la representación del sistema financiero español.
El proyecto contempla el lanzamiento de una stablecoin denominada en euros durante la segunda mitad de 2026. Ese calendario sigue condicionado a la aprobación regulatoria correspondiente en Países Bajos, un punto central en la estructura escogida por el consorcio.
Según ha señalado CaixaBank, Qivalis busca autorización y supervisión del Banco Central de los Países Bajos como Entidad de Dinero Electrónico. Esa vía permitiría emitir el token dentro del perímetro regulado europeo y ofrecer mayores garantías a instituciones que exigen controles claros sobre reservas, reembolsos y cumplimiento normativo.
La lógica del consorcio también responde a un problema práctico. En lugar de que cada banco emita su propio token con poca liquidez y compatibilidad limitada, Qivalis propone una infraestructura común que concentre demanda, operatividad y confianza en un mismo instrumento denominado en euros.
Europa busca una respuesta al dominio de las stablecoins en dólares
El avance del proyecto refleja una inquietud más amplia en Europa. Si la tokenización de pagos, tesorería y activos financieros continúa expandiéndose sobre instrumentos denominados en dólares, la liquidez en euros corre el riesgo de quedar en un segundo plano dentro de las nuevas redes de valor digital.
Ese desafío no es menor. Hoy, las stablecoins referenciadas al dólar funcionan como una pieza clave en el trading de criptomonedas, la movilidad de capital entre plataformas y la liquidación rápida en mercados globales. Esa posición les ha permitido acumular efectos de red difíciles de replicar.
Para los bancos europeos, la creación de una alternativa regulada en euros no solo responde a una oportunidad tecnológica. También representa una apuesta estratégica para que la moneda común mantenga relevancia en la próxima etapa de las finanzas digitales, donde la infraestructura podría migrar hacia sistemas más programables y con liquidación casi instantánea.
En ese contexto, la participación de BBVA ilustra bien la tendencia. El banco español había trabajado antes en su propia iniciativa de stablecoin, pero luego optó por unirse a Qivalis a medida que el consorcio fue ganando escala. El medio español Cinco Días reportó en febrero que BBVA dejó atrás su proyecto separado para incorporarse al esfuerzo conjunto europeo.
MiCA abre una ruta legal para la banca
Uno de los factores que explica el impulso reciente es la entrada en vigor del reglamento MiCA, el marco europeo para los mercados de criptoactivos. Esta normativa ofrece una base más clara para que entidades financieras emitan stablecoins y desarrollen servicios relacionados bajo supervisión formal.
Bajo el modelo que planea Qivalis, el token sería emitido por una entidad regulada en Países Bajos y diseñado para cumplir con los requisitos de MiCA. Ese enfoque busca atraer a participantes institucionales que difícilmente adoptarían una stablecoin sin reglas explícitas sobre custodia de reservas, reembolso y gobernanza operativa.
Para lectores menos familiarizados con el tema, una stablecoin es un token digital cuyo valor busca mantenerse estable frente a un activo de referencia, en este caso el euro. Su utilidad crece cuando puede utilizarse para pagos, gestión de tesorería, liquidación entre instituciones y operación de activos tokenizados sin salir de entornos digitales.
La promesa de estos instrumentos consiste en combinar velocidad y programabilidad con menor volatilidad que otras criptomonedas. Sin embargo, esa promesa solo suele ser aceptable para la banca cuando existe una arquitectura regulada, reservas auditables y una supervisión que defina responsabilidades en caso de tensión o eventos de mercado.
Los usos previstos van más allá del comercio cripto
Qivalis no plantea su stablecoin como un simple vehículo para exchanges. El consorcio prevé utilizar su plataforma para respaldar casos de uso como liquidación institucional, gestión de tesorería corporativa y operación de activos tokenizados, áreas donde la fricción de los sistemas tradicionales aún deja margen para la innovación.
Eso la conecta con una tendencia más amplia dentro de las finanzas tradicionales. Bancos, firmas de pagos y compañías fintech vienen explorando stablecoins como una forma de simplificar transferencias transfronterizas, reducir tiempos de compensación y mejorar la coordinación entre dinero y activos digitales.
La clave, no obstante, seguirá siendo la adopción real. Una stablecoin en euros respaldada por bancos necesita integrarse con exchanges, billeteras digitales y flujos comerciales concretos. También requiere demanda por parte de tesorerías corporativas y suficiente liquidez para competir con tokens en dólares ya consolidados en múltiples mercados.
Sin esos elementos, incluso un diseño regulado y técnicamente sólido podría quedarse corto frente a rivales con redes más maduras. La historia reciente del sector ha mostrado que la utilidad práctica y la profundidad de mercado pesan tanto como el respaldo institucional.
El reto europeo será convertir al euro en activo de liquidación digital
La expansión de Qivalis coincide con un debate más amplio sobre el futuro de la infraestructura de pagos en Europa. Esta semana, la vicegobernadora del Banco de Italia, Chiara Scotti, afirmó que la Unión Europea debería considerar una versión tokenizada de SEPA, el sistema regional de transferencias bancarias, a medida que el dinero digital y los depósitos tokenizados transforman los pagos.
Esa reflexión revela que el debate ya no se limita al mundo cripto. La discusión ahora alcanza a sistemas de transferencia bancaria, procesos de compensación y nuevas formas de interoperabilidad entre dinero comercial, depósitos tokenizados y activos registrados en blockchain.
De acuerdo con Yahoo Finance, el avance esperado de más bancos españoles hacia Qivalis muestra que la estrategia europea de stablecoins bancarias está tomando forma antes de su debut previsto en 2026. El proyecto todavía debe obtener autorización regulatoria y ejecutar con éxito su lanzamiento, pero la señal política y financiera es clara.
Para Europa, la cuestión ya no parece ser solo si debe existir una stablecoin en euros, sino si el sector bancario podrá convertirla en un activo de liquidación creíble y útil para la siguiente fase de los mercados tokenizados. La entrada de Sabadell, Bankinter y otras entidades españolas sugiere que, al menos para una parte de la banca, esa carrera ya comenzó.
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