coindesk.com
El fundador y CEO de Pantera Capital, Dan Morehead, afirmó que los mercados de criptomonedas podrían estar infravalorados en comparación con las acciones de inteligencia artificial, las cuales describió como sobrecalentadas tras una fuerte subida.
Morehead enmarcó la divergencia como una de las mayores que ha visto entre los dos sectores, durante su intervención en un evento en Nueva York el martes.
“Es solo mi intuición que, aunque la IA es muy importante y tendrá un gran crecimiento a largo plazo, parece estar bastante valorada en este momento,” dijo.
Por el contrario, “la criptomoneda... es increíblemente barata," según Morehead.
Los datos internos de Pantera respaldan esa perspectiva. Morehead señaló que un índice de empresas líderes en IA “se está negociando a un 33 % por encima de su tendencia logarítmica de los últimos cuatro años”, mientras que el bitcoin ha caído muy por debajo de su propia trayectoria histórica. “Está un 43 % barato respecto a su tendencia”, dijo, calificándolo como “la mayor divergencia que hemos visto en la historia.”
La brecha se produce en un momento en que el entusiasmo de los inversores se ha inclinado fuertemente hacia la IA, con grandes rondas de financiación y valoraciones crecientes en los mercados públicos. Mientras tanto, la criptomoneda ha luchó por recuperar el impulso a pesar de una adopción más amplia y el progreso regulatorio en los EE. UU.
“La mayoría de las instituciones aún no lo entienden. Todavía no tienen ninguna exposición,” dijo Morehead, agregando que la participación limitada deja espacio para una demanda futura. Solo una minoría de grandes inversores posee actualmente activos digitales, señaló, incluso mientras la clase de activos madura.
Esa dinámica contrasta con la IA, donde los inversores se han movido rápidamente para valorar el crecimiento esperado. Para Morehead, el desequilibrio crea una oportunidad para quienes están dispuestos a adoptar una perspectiva a más largo plazo.
También señaló ciclos estructurales en los mercados de criptomonedas. “El ciclo de cuatro años es real,” dijo, refiriéndose al calendario de suministro de bitcoin. Si se mantienen los patrones anteriores, sugirió que el mercado podría permanecer en una fase débil a corto plazo, incluso cuando las perspectivas a largo plazo sigan siendo positivas.
Más allá de las valoraciones relativas, Morehead vinculó el atractivo de las criptomonedas a tendencias macroeconómicas más amplias. Describió los activos digitales como una cobertura contra la depreciación de la moneda, señalando que la inflación y la expansión monetaria han impulsado a los inversores hacia activos escasos. “En realidad, todo eso es que esas cosas no se están moviendo. Es una devaluación masiva del dinero en papel,” dijo.
Morehead observa una convergencia entre las tecnologías de IA y blockchain. Pantera ha invertido en varios proyectos en esa intersección, y Morehead afirmó que los dos sectores están vinculados. “Realmente no existe un mundo en el que la IA sea importante y en el que la criptomoneda no forme parte de él,” dijo.
Pantera considera que las criptomonedas son una operación de valor relativo por ahora A medida que el capital continúa fluyendo hacia la IA, la tesis de Morehead se basa en la idea de que los mercados eventualmente se reequilibrarán, atrayendo nuevamente la atención hacia los activos digitales que, en su opinión, permanecen infravalorados.