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Los mercados criptográficos están estancados en un patrón de espera debido a que las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente oscurecen un entorno macroeconómico que de otro modo estaría mejorando, según el gestor de activos criptográficos Grayscale.
"La guerra en Irán eclipsó prácticamente todos los demás acontecimientos del mercado en marzo," afirmó el equipo de investigación de Grayscale en un informe del miércoles.
Antes de que el conflicto se intensificara, el crecimiento mundial parecía estar fortaleciéndose y los bancos centrales se inclinaban hacia recortes en las tasas de interés. Esa perspectiva se ha visto interrumpida por un aumento brusco en los precios del petróleo, lo que ha alimentado las preocupaciones inflacionarias y ha elevado las expectativas sobre las tasas de interés, afectando a los activos de riesgo y manteniendo a los inversores al margen, según indicó el informe.
Desde el estallido del conflicto en Medio Oriente, los mercados de criptomonedas han sido volátiles pero generalmente se han mantenido dentro de un rango, con oscilaciones bruscas impulsadas por titulares relacionados con los precios del petróleo y cambios en el sentimiento de riesgo. Bitcoin inicialmente cayó a mediados de los $60,000 durante la primera escalada, luego se recuperó hacia los bajos $70,000 antes de retroceder nuevamente conforme el conflicto se prolongaba y las condiciones macroeconómicas se endurecían.
Más recientemente, una escalada renovada ha empujado al bitcoin a una caída de aproximadamente un 10% desde los máximos de marzo, junto con descensos en ether (ETH) y otros tokens, mientras los inversores se retiraban de los activos de riesgo. A pesar de la turbulencia, el desempeño se ha mantenido mejor que en algunos mercados tradicionales, con el bitcoin casi estable desde el inicio de la guerra e incluso superando en ocasiones a las acciones, lo que subraya tanto su sensibilidad a los choques macroeconómicos como su relativa resiliencia.
Por ahora, Grayscale espera que muchos participantes del mercado esperen a tener una mayor claridad. Si el conflicto se alivia y los precios de la energía retroceden, los mercados podrían reajustar rápidamente sus valoraciones hacia un entorno macroeconómico más favorable. De no ser así, los precios persistentemente altos del petróleo podrían seguir presionando el crecimiento y retrasar una recuperación más amplia.
Aun así, las criptomonedas han demostrado una notable resiliencia. Los precios se han mantenido relativamente estables a pesar de la volatilidad, lo que sugiere que podría estar formándose un fondo más duradero. El equipo de investigación también señaló las continuas entradas en productos de inversión en criptomonedas al contado y un aumento en la posición de futuros como señales de que el apetito por el riesgo se está estabilizando bajo la superficie.
De cara al futuro, el informe argumentó que el catalizador clave para una recuperación sostenida será una reducción en la incertidumbre macroeconómica. Sin embargo, sostiene que los impulsores a largo plazo de la clase de activos, incluida la creciente adopción de stablecoins y activos tokenizados, permanecen intactos.
El mercado de las stablecoins ha crecido rápidamente en los últimos años, con la oferta total aumentando desde aproximadamente 20 mil millones de dólares en 2020 hasta más de 300 mil millones de dólares para 2025, y situándose alrededor de 315 mil millones de dólares, según datos de la industria.
El sector añadió aproximadamente 100 mil millones de dólares solo en 2025, reflejando un crecimiento renovado tras una breve contracción, ya que la demanda de activos digitales vinculados al dólar aumentó en el comercio, pagos y finanzas en cadena.
Los períodos de gran incertidumbre, como el actual, históricamente han presentado oportunidades atractivas para los inversores a largo plazo que se posicionan para la próxima fase de crecimiento, añadió el informe.