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El plan previsto de Mastercard 1,8 mil millones de dólares la adquisición de la firma de infraestructura de stablecoins BVNK está reforzando una visión creciente en Wall Street de que los stablecoins están pasando de ser una herramienta cripto nicho a una capa central en los pagos globales.
Los analistas indican que el acuerdo señala un cambio en la forma en que las redes financieras tradicionales perciben el movimiento de dinero basado en blockchain. “Las stablecoins son fundamentales para el futuro de los pagos”, afirmó el analista de Mizuho, Dan Dolev, enmarcando la adquisición como una validación de que los dólares digitales están siendo integrados en la infraestructura financiera principal.
Mastercard dijo el martes que adquiriría BVNK, una empresa con sede en Londres que permite a las empresas enviar, recibir, almacenar y convertir stablecoins en más de 130 países, por 1.8 mil millones de dólares. La compañía procesó más de 30 mil millones de dólares en pagos con stablecoin en 2025, según estimaciones de analistas.
Para los inversores, esta medida ayuda a resolver las preguntas pendientes sobre la estrategia criptográfica de Mastercard.
“BVNK es una respuesta clara,” escribieron los analistas de TD Cowen, quienes califican a la empresa con una recomendación de Compra y un precio objetivo de $671, añadiendo que el acuerdo conecta las redes de pago onchain con la red existente de Mastercard. La firma indicó que la adquisición demuestra que las stablecoins pueden servir como una capa de infraestructura complementaria en lugar de un competidor directo de las redes de tarjetas.
Esa distinción se ha vuelto fundamental para el caso de inversión. Las preocupaciones iniciales de que las stablecoins podrían eludir a las empresas tradicionales de pagos han dado paso a una visión diferente: que, en cambio, pueden mejorar la forma en que el dinero se mueve entre bastidores.
Cantor Fitzgerald, que tiene una calificación de Sobreponderar y un precio objetivo de $650 para la acción, dijo que la adquisición posiciona a Mastercard para una próxima “ola de adopción de stablecoins,” particularmente a medida que crece la demanda entre instituciones financieras y empresas fintech por pagos transfronterizos más rápidos y económicos.
En los últimos meses, esta "ola" de demanda se ha hecho evidente, ya que muchas de las grandes entidades financieras tradicionales se apresuran a adoptar las stablecoins como sus sistemas de liquidación. Incluso los puristas del bitcoin, como Jack Dorsey, que habrían soñado con un mundo donde los pagos se realicen mediante la cadena de bloques de Bitcoin, están cediendo a regañadientes a la demanda de los clientes para stablecoin.
Esos casos de uso ya están tomando forma.
Las stablecoins se utilizan cada vez más para pagos entre empresas, nóminas globales y remesas, donde los sistemas tradicionales pueden tardar días en liquidar. En contraste, las transferencias basadas en blockchain pueden mover fondos en minutos y operar las 24 horas del día.
La plataforma de BVNK añade esa capacidad directamente al ecosistema de Mastercard, permitiendo liquidaciones las 24 horas del día, los 7 días de la semana, y reduciendo la dependencia de intermediarios en las transacciones transfronterizas.
Una apuesta a largo plazo
Aunque las ganancias financieras para Mastercard por esta adquisición pueden ser pequeñas, el gigante de las tarjetas de crédito tiene la vista puesta en un premio mayor.
Financieramente, no se espera que la adquisición tenga un impacto significativo a corto plazo. BVNK generó alrededor de 40 millones de dólares en ingresos a fines de 2024, lo que significa que la contribución a las ganancias de Mastercard probablemente será modesta.
En cambio, el acuerdo permitirá a Mastercard realizar una apuesta a largo plazo para convertirse en un líder en una industria en rápida evolución, preparada para revolucionar la forma en que se mueve el dinero.
Los volúmenes de transacciones de stablecoins ya han alcanzado un estimado de 350 mil millones de dólares anuales, y se espera que crezcan a medida que mejore la claridad regulatoria y más instituciones ingresen al mercado.
Para gigantes de los pagos como Mastercard, el impulso hacia la infraestructura de stablecoins se trata de proteger las líneas comerciales principales, no solo de experimentar con redes cripto, según Harvey Li, fundador de Tokenization Insight.
Las redes de tarjetas son el canal de pago más expuesto a la disrupción por parte de las stablecoins," escribió en un Nota del martes.
Mientras tanto, los analistas de Oppenheimer, quienes tienen una calificación de Outperform y un precio objetivo de 683 dólares, afirmaron que el acuerdo amplía la capacidad de Mastercard para respaldar flujos de activos digitales de extremo a extremo, incluyendo la conversión entre monedas fiduciarias y stablecoins. También se alinea con el impulso más amplio de la empresa hacia la interoperabilidad entre las finanzas tradicionales y las redes blockchain.
Los analistas de William Blair, encabezados por Andrew Jeffrey, dijeron: "Vemos la adquisición de BVNK por parte de Mastercard como una mayor confirmación del mercado de stablecoins para el comercio transfronterizo, más que para los pagos B2C, que están bien atendidos por la tarjeta." El banco tiene una calificación de rendimiento superior para la acción.
¿Más acuerdos por venir?
A medida que las stablecoins permiten transferencias más rápidas, económicas y disponibles de manera continua, amenazan con superar los sistemas tradicionales de liquidación basados en tarjetas. Esa presión está impulsando a los incumbentes a adaptarse rápidamente, a menudo mediante adquisiciones en lugar de desarrollos internos.
Antes del acuerdo de BVNK de Mastercard, el gigante de pagos Stripe adquirió la startup emisora e infraestructura de stablecoins Bridge el año pasado por 1.100 millones de dólares. Global Morgan Stanley fue uno de los principales inversores en Zerohash, proveedor de infraestructura cripto, con una inversión de 104 millones de dólares ronda de financiación el año pasado.
El objetivo final detrás de esos acuerdos es integrar las stablecoins en los flujos de pago existentes, permitir la conversión a gran escala entre fiat y dólares digitales, y extender los productos de tarjetas hacia sistemas de pago programables 24/7.
"Se trata de reorganizar la forma en que el dinero se mueve a través de su red," dijo Li de Tokenization Insight.
BVNK se encuentra en un punto clave de esa transición. Maneja el movimiento de stablecoins a través de blockchains, wallets y cuentas tradicionales, convirtiéndolas en elementos críticos para conectar los sistemas cripto y fiat. De hecho, el acuerdo demuestra que BVNK es un actor crucial en el crecimiento próximo de las stablecoins, ya que tanto Mastercard como Coinbase estuvieron en conversaciones el año pasado para adquirir la firma por una valoración de hasta 2.500 millones de dólares. Coinbase se retiró de las negociaciones del acuerdo el año pasado, dejando a Mastercard a tomar la iniciativa con una valoración de 1.8 mil millones de dólares.
Si el impulso de crecimiento de las stablecoins y este acuerdo son una referencia, es una prueba de lo rápido que las stablecoins han pasado de estar en los márgenes a ocupar el centro de la infraestructura financiera y podrían abrir la puerta a futuros acuerdos en el sector.
Las acciones de Mastercard y su par Visa se negociaban aproximadamente sin cambios el martes.