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El año pasado restauró la base institucional de las criptomonedas. Este año, según Silicon Valley Bank (SVB), es cuando se integran más en el sistema financiero.
La claridad regulatoria mejoró en 2025, la participación institucional se aceleró y los mercados de capitales se reabrieron. Ahora, el enfoque se está desplazando de los ciclos de precios a la infraestructura, ya que los activos digitales se integran de manera más profunda en pagos, custodia, gestión de tesorería y mercados de capitales.
"Independientemente de cuán tangibles o visibles sean, todas las fuerzas que moldean el cripto hoy comparten un hilo común: el cripto está pasando de las expectativas a la producción. Los programas piloto están escalando y el capital se está consolidando," dijo Anthony Vassallo, vicepresidente senior de cripto en SVB, a CoinDesk en una entrevista.
El banco, que mantiene más de 500 relaciones con empresas de criptomonedas y firmas de riesgo que invierten en el sector, afirma que el capital institucional, la consolidación, las stablecoins, la tokenización y la inteligencia artificial están convergiendo para remodelar cómo se mueve el dinero.
Después de su colapso de 2023, SVB fue adquirido por First Citizens Bank, con sede en Carolina del Norte, y ahora opera dentro de uno de los 20 principales bancos de EE. UU. con 230 mil millones de dólares en activos. En 2025, añadió 2,100 clientes y cerró el año con 108 mil millones de dólares en fondos totales de clientes y 44 mil millones en préstamos.
Menos experimentos, más convicción
“Los trajes y corbatas han llegado,” según el del bancoInforme de perspectivas 2026.
La financiación de riesgo en empresas criptográficas estadounidenses aumentó un 44 % el año pasado, alcanzando los 7.900 millones de dólares, según datos de PitchBook citados por SVB. Aunque el número de acuerdos disminuyó, el tamaño medio de las inversiones subió a 5 millones de dólares, ya que los inversores concentraron capital en equipos más sólidos. Las valoraciones en etapa semilla aumentaron un 70 % respecto a los niveles de 2023.
El banco advierte que la demanda de empresas de criptomonedas de nivel institucional podría superar el número de firmas invertibles.
"En 2026, las condiciones son propicias para un crecimiento sostenido en la inversión de capital de riesgo en criptomonedas. A medida que la adopción institucional se acelera, impulsando cheques de capital de riesgo más grandes, esperamos una concentración continua de capital en menos empresas, con los inversores priorizando proyectos de mayor calidad y seguimientos en equipos comprobados," dijo Vassallo.
"Para los usuarios finales, el resultado será una experiencia más fluida en las interacciones financieras cotidianas, desde el envío de pagos transfronterizos hasta la gestión de una cartera de inversiones."
Los balances corporativos están reforzando el cambio. Al menos 172 empresas públicas poseían bitcoin BTC$68.770,50 en el tercer trimestre de 2025, un aumento del 40 % respecto al segundo, controlando conjuntamente aproximadamente el 5 % del suministro circulante, según datos citados por SVB.
Ha surgido una nueva clase de empresas tesoreras de activos digitales, firmas que consideran la acumulación de criptomonedas como una estrategia central. El banco prevé una consolidación a medida que se endurecen los estándares y la volatilidad pone a prueba los modelos de negocio.
Mientras tanto, los bancos tradicionales están profundizando su incursión en el sector. JPMorgan, el banco más grande de EE. UU. por activos, planea aceptar bitcoin y ether ETH$1978,09 como garantía, Bloomberg informó el año pasado. SoFi Technologies ofrece directocomercio de activos digitales. U.S. Bank ofrece servicios de custodia a través de NYDIG. SVB espera que más instituciones lancen productos de préstamo, custodia y liquidación a medida que se consoliden los mecanismos de cumplimiento.
Fusiones y adquisiciones y la carrera hacia el cripto de pila completa
¿Por qué construir cuando puedes comprar?
Más de 140 empresas criptográficas respaldadas por capital de riesgo fueron adquiridas en los cuatro trimestres que finalizaron en septiembre, un aumento interanual del 59%, según el análisis del banco basado en datos de PitchBook. Coinbase’s Adquisición de Deribit por 2.9 mil millones de dólares y de KrakenCompra de NinjaTrader por 1.5 mil millones de dólares subrayó la escala.
La tendencia se extiende a las charter bancarias. En 2025, 18 empresas solicitaron charter al Office of the Comptroller of the Currency (OCC), la mayoría de ellas firmas habilitadas para blockchain. El OCC otorgó aprobación condicional a bancos fiduciarios enfocados en activos digitales, incluyendo al proveedor de custodia BitGo (BTGO), Circle Internet (CRCL), la empresa detrás de la segunda stablecoin más grande, la plataforma de trading Fidelity Digital Assets, el emisor de stablecoins Paxos y la red de pagos Ripple.
Para SVB, eso marca un punto de inflexión: la infraestructura de stablecoins y custodia se mueve dentro del perímetro bancario federal. El banco espera que las instituciones financieras tradicionales aceleren la realización de acuerdos en lugar de arriesgarse a ser desplazadas por competidores nativos de criptomonedas integrados verticalmente.
"Esperamos que las fusiones y adquisiciones establezcan un récord nuevamente en 2026. A medida que las capacidades de activos digitales se conviertan en requisitos indispensables para los servicios financieros, las empresas se centrarán en estrategias de adquisición en lugar de desarrollar productos desde cero", afirma Vassallo.
"Para satisfacer las demandas del mercado que van desde capacidades de stablecoin hasta bancos criptográficos de pila completa, los exchanges, custodios, proveedores de infraestructura y corredurías se consolidarán en empresas multiproducto," afirmó.
Las stablecoins se convierten en el 'dólar de internet'
Las stablecoins, dijo SVB, están evolucionando de ser herramientas de trading a convertirse en efectivo digital.
Con liquidación casi instantánea y costos de transacción más bajos que el sistema de transferencia interbancaria ACH o las redes de tarjetas, los tokens respaldados por dólares son atractivos para las operaciones de tesorería, los pagos transfronterizos y la liquidación entre empresas.
La claridad regulatoria está acelerando la adopción. Los EE. UU. Ley GENIUS, aprobado en julio, estableció normas federales para la emisión de stablecoins, incluyendo respaldo de reserva 1:1 y divulgaciones mensuales. Marcos similares están vigentes en la UE, Reino Unido, Singapur y los EAU.
A partir de 2027, únicamente las entidades autorizadas, como bancos o no bancos aprobados, podrán emitir stablecoins compatibles en los EE. UU. SVB anticipa que los emisores dedicarán 2026 a alinear sus productos con la supervisión federal.
Los bancos ya están experimentando. Société Générale introdujo un stablecoin euro. JPMorgan amplió JPM Coin hacia blockchains públicas. Un grupo que incluye a PNC, Citi y Wells Fargo está explorando un iniciativa conjunta de tokens.
Los dólares de capital de riesgo están siguiendo la tendencia. La inversión en empresas centradas en stablecoins se disparó a más de $1.5 mil millones en 2025, en comparación con menos de $50 millones en 2019, según SVB.
En 2026, el banco espera que los dólares tokenizados se integren en los sistemas centrales de la empresa, incrustados en los flujos de trabajo del tesoro, la gestión de garantías y los pagos programables.
Tokenización e IA
La tokenización de activos del mundo real está en expansión. Las representaciones en cadena de efectivo, bonos del Tesoro e instrumentos del mercado monetario superaron los 36 mil millones de dólares en 2025, según datos citados por el banco.
Los fondos de BlackRock (BLK) y Franklin Templeton han acumulado cientos de millones en activos, liquidando flujos directamente en la cadena. Los emisores de ETF y los gestores de activos están probando envoltorios basados en blockchain para reducir los costos de transferencia y permitir la liquidación intradía. Robinhood (HOOD) ahora ofrece exposición a acciones tokenizadas para usuarios europeos y planea su expansión en EE. UU.
SVB observa una convergencia entre los mercados privados y públicos en infraestructuras de liquidación compartidas, con la tokenización expandiéndose más allá de los Bonos del Tesoro hacia mercados privados y aplicaciones orientadas al consumidor.
Luego está la convergencia con la IA. En 2025, 40 centavos de cada dólar de capital de riesgo invertido en criptomonedas se destinaron a empresas que también desarrollan productos de IA, frente a 18 centavos del año anterior, según el análisis de SVB. Las startups están desarrollando protocolos de comercio entre agentes, y las principales blockchains están integrando IA en las billeteras.
Agentes autónomos capaces de realizar transacciones en stablecoins podrían permitir que las máquinas negocien y liquiden pagos sin intervención humana. Se están desarrollando herramientas basadas en blockchain para la procedencia y verificación con el fin de abordar el déficit de confianza en la inteligencia artificial.
El impacto en el consumidor puede ser sutil. SVB predice que las aplicaciones innovadoras del próximo año no se presentarán como cripto. Se parecerán a productos fintech, con liquidación en stablecoins, activos tokenizados y agentes de IA operando discretamente en segundo plano.
De la expectativa a la infraestructura
El mensaje principal de Silicon Valley Bank es tratar a las criptomonedas como infraestructura.
Los programas piloto están escalando. El capital se está concentrando. Los bancos están entrando. Los reguladores están definiendo el perímetro. La tecnología blockchain está preparada para respaldar las operaciones de tesorería, los flujos de colateral, los pagos transfronterizos y partes de los mercados de capitales.
La volatilidad permanecerá, y los titulares seguirán moviendo los precios. Pero la narrativa más profunda, sostiene el banco, se refiere a la infraestructura.
"En 2025, el impulso en las representaciones en cadena de efectivo, bonos del tesoro e instrumentos del mercado monetario llevó los activos del mundo real al corriente principal financiero," afirmó Vassallo. "Este año, la criptomoneda será tratada como infraestructura."