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Las tasas de financiación (SMA) de 14 días de Bitcoin han caído a su punto más bajo desde septiembre de 2024, alcanzando -0.002 y quedando por debajo del suelo anterior establecido en mayo de 2025. A pesar de este cambio marcado en el sentimiento del mercado, el precio de Bitcoin permanece estable cerca de $66,400. Los datos de CryptoQuant destacan la intensificación de la presión bajista en los mercados de derivados a medida que las tasas de financiación caen más en territorio negativo.
Las tasas de financiación negativas destacan el impulso bajista
Las tasas de financiación en contratos de futuros perpetuos sirven como el costo intercambiado entre los comerciantes que mantienen posiciones largas y cortas. La profundización del promedio negativo de 14 días indica que aquellos que apuestan contra el precio de Bitcoin—vendedores en corto—están cada vez más dispuestos a pagar una prima para mantener sus posiciones. Este patrón refleja la creciente convicción en todo el mercado de que es probable que se produzcan más caídas, con las apuestas del lado corto dominando el sentimiento.
Una tasa de financiación negativa persistente y pronunciada señala más que una volatilidad temporal; indica una acumulación de apuestas bajistas que se ha convertido en una fuerza de mercado definitoria en lugar de una anomalía pasajera.
El riesgo de un ‘Short Squeeze’ aumenta a medida que el mercado madura
Históricamente, los períodos de financiación negativa prolongada suelen coincidir con la fase de hacetamiento de una venta, dejando al mercado vulnerable a aumentos repentinos al alza. Cuando demasiados comerciantes se concentran en posiciones cortas, incluso movimientos positivos modestos pueden forzar compras rápidas de aquellos que luchan por cubrir sus apuestas bajistas.
Durante períodos similares en noviembre de 2024 y mayo de 2025, el precio de Bitcoin encontró apoyo y finalmente se estabilizó. Aunque tales desequilibrios no garantizan una reversión de tendencia importante, a veces se consideran como señales de que lo peor de la presión a la baja podría estar pasando.
Según el análisis de CryptoQuant, la tasa de financiación de -0.002 en SMAs de 14 días resalta fuertemente la escala de la presión del lado corto y el pesimismo prevalente en el mercado de derivados.
Mecánicas técnicas de un posible ‘Short Squeeze’
Los ‘short squeezes’ comúnmente estallan cuando los precios suben ligeramente, provocando una oleada de órdenes de compra de comerciantes obligados a salir de posiciones bajistas. Con las tasas de financiación profundamente negativas, la posición actual del mercado está fuertemente inclinada hacia los cortos, haciendo que la estructura esté lista para tales reversals rápidos si el sentimiento cambia.
Este aumento amplifica el riesgo para aquellos que consideran nuevas posiciones cortas: la posible recompensa disminuye mientras aumenta el peligro de quedar atrapados en un repunte del mercado. Incluso episodios moderados de noticias positivas pueden provocar que las operaciones cortas apalancadas se deshagan, alimentando una volatilidad al alza rápida.
Aún así, la configuración bajista arraigada solo aumenta la sensibilidad a los repuntes a corto plazo; no niega inherentemente la tendencia bajista prevalente en el impulso más amplio del mercado.
En resumen, el nivel actual de tasas de financiación negativas señala un campo abarrotado de apuestas cortas en el espacio de derivados de Bitcoin. La evidencia histórica sugiere que tal unilateralidad a menudo se alinea con mínimos locales, aunque la dirección clara del mercado sigue siendo elusiva. A menos que surjan nuevos catalizadores, el alcance de nuevas caídas parece estar limitado por los desequilibrios de posiciones existentes.