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Coinbase, Gemini y Bullish, empresas de la industria de las criptomonedas, están sufriendo un duro golpe. Sus acciones han caído hasta un 55% en los últimos tres meses, mientras que Bitcoin ha bajado poco más del 35% desde su pico de octubre. No hay colapso, ni hackeos, ni demandas. Solo silencio. Y ese silencio está afectando con más fuerza a las plataformas de trading.
Estas plataformas de intercambio dependen del volumen de operaciones, y ahora mismo, ese volumen se ha agotado. Nadie opera. Nadie compra. Nadie vende. Y cuando eso sucede, las comisiones dejan de acumularse. Ese es su modelo de negocio.
La actividad comercial de Coinbase en el cuarto trimestre probablemente cayó un 40 % con respecto al año anterior, alcanzando los 264 000 millones de dólares, según Owen Lau, de Clear Street. También indicó que las cifras de enero fueron aún peores, ya que la plataforma va tracde generar menos de la mitad de lo que generó durante el mismo trimestre del año pasado.
Los comerciantes abandonan las bolsas a medida que los precios caen y el interés se desvanece
La última caída de las acciones de criptomonedas no se debe solo a que Bitcoin cayó por debajo de los $80,000 durante el fin de semana. Es lo que esa caída indica: que la gente está cansada. Que se han retirado por completo.
Peter Christiansen, de Citigroup, afirmó : «Cuando los precios suben, la gente no quiere perderse esta oportunidad, así que negocia. Pero si la situación es contraria, es difícil retener a la gente».
No se trata solo Bitcoin. Las acciones vinculadas a criptomonedas también se están viendo afectadas por la retirada generalizada de los inversores del sector tecnológico. La gente está nerviosa por el coste de la IA, preocupada por los titulares de guerra y cansada de perder dinero en acciones tecnológicas. Esta combinación ha hecho que todos se alejen por completo del riesgo.
Bitcoin lleva cuatro meses consecutivos cayendo, con una caída de casi el 11 % solo en enero. Esta es la racha de pérdidas más larga desde la caída en picado de 2018 tras el estallido de la burbuja de las ICO. Y no se trata solo Bitcoin. El oro volvió a caer con fuerza el lunes tras registrar su peor semana en más de diez años.
El balance de Gemini se está viendo afectado. John Todaro, de Needham & Co., afirmó que esperaban alcanzar el punto de equilibrio para 2027, pero ahora parece que será en 2028.
Mientras tanto, Bullish, que atiende principalmente a clientes institucionales, vio caer su actividad comercial un 28% este enero en comparación con el año pasado, dijo Lau.
Esta vez no hay escándalo, solo interés que desaparece
Laurens Fraussen, de Kaiko, afirmó que solo llevamos "aproximadamente el 25 % de este ciclo". Cree que aún podríamos tener entre seis y nueve meses más de este ciclo antes de que la situación mejore.
Esta caída se siente extraña. Normalmente, hay algo importante detrás. En 2018, fueron los reguladores los que tomaron medidas drásticas contra las ICO.
En 2022, fueron FTX, Three Arrows Capital y Terra-Luna los que explotaron. ¿Esta vez? Nada. Solo una disminución de la afluencia y un desplome en octubre que eliminó una gran cantidad de apalancamiento.
Incluso con los nuevos ETF Bitcoin y años de mejoras de infraestructura, la actividad comercial está en declive. Los datos de Kaiko muestran que la caída ya está empezando a igualar los peores puntos de la última gran recesión de 2021 y 2022.
Pero esta vez, la gente no está entrando en pánico. Simplemente están desconectando.
Algunos siguen buscando apalancamiento en plataformas descentralizadas. Otros se lanzan a lo que está de moda: tokens de IA, mercados de predicción, apuestas deportivas, acciones de pequeñas empresas tecnológicas, incluso oro. Pero las grandes empresas como Coinbase y Gemini se quedan con un público al que simplemente no le importa.
Algunos han intentado desarrollar otros servicios, como custodia o acciones, pero eso no los salvará. Todo su modelo de negocio depende de las transacciones de personas. Y, por ahora, no lo hacen.
Hay una reunión programada para el lunes entre la industria de las criptomonedas y el sector bancario en la Casa Blanca. El objetivo es resolver finalmente el proyecto de ley del Senado sobre la estructura del mercado. Quizás eso reactive el mercado. Pero hasta entonces, las plataformas de intercambio están aprendiendo que una caída no es la única forma de arruinarse. A veces, no se necesita nada.