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Esta semana podría marcar el comienzo del fin del prolongado limbo regulatorio de las criptomonedas en los Estados Unidos, según el corredor de Wall Street Benchmark, mientras los comités del Senado se preparan para votar sobre una legislación de estructura de mercado que definiría cómo se regulan los activos digitales.
Benchmark señaló que el cambio del debate político a la ejecución legislativa es fundamental, argumentando que codificar reglas claras reduciría el riesgo de un futuro “rug pull” regulatorio en caso de que la postura actualmente pro-cripto de Washington se revierta.
Galaxy Digital (GLXY) y Coinbase (COIN) están posicionados para beneficiarse de una regulación más clara, según el informe, que destaca sus plataformas orientadas a clientes institucionales.
El corredor considera que la claridad regulatoria es el requisito clave para una amplia adopción institucional tanto de los tokens criptográficos como de las acciones relacionadas con criptomonedas.
"Esa claridad desbloquearía un nivel de liquidez que solo las instituciones podrían proporcionar, y la liquidez es la base sobre la cual se construyen las valoraciones sostenibles de criptomonedas," dijo el analista Mark Palmer en el informe del lunes.
En los últimos años, Estados Unidos ha enfrentado dificultades para establecer un marco regulatorio coherente para las criptomonedas, caracterizado por disputas jurisdiccionales, prioridades cambiantes en la aplicación de la ley y una profunda incertidumbre para los participantes del mercado. Aunque el enfoque regulatorio de la agencia ha cambiado bajo la dirección del actual presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), Paul Atkins, durante la administración anterior la agencia llevó a cabo acciones de aplicación agresivas, considerando muchos activos digitales como valores no registrados. La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y los reguladores bancarios han promovido visiones contrapuestas, dejando a empresas e inversionistas inseguros sobre qué normas se aplicarán.
Los esfuerzos legislativos para aclarar la estructura del mercado y la clasificación de activos se han estancado hasta ahora, contribuyendo a un clima donde la innovación y la participación institucional disminuyeron ante temores de aplicación retroactiva y retiros regulatorios inesperados.
Reglas claras en torno a la clasificación de activos, la custodia y el cumplimiento incentivarían a los intermediarios regulados a comprometer capital, dijo Palmer, desbloqueando una liquidez más profunda que puede respaldar valoraciones más duraderas en todo el mercado de activos digitales.
La liquidez, añadió Palmer, es la base para un descubrimiento de precios sostenible y un crecimiento a largo plazo.
Palmer también señaló la mejora de las condiciones del mercado tras el desplome relámpago del 10 de octubre, que interrumpió la creación de mercado en criptomonedas, afirmando que una liquidez más saludable y el progreso regulatorio se refuerzan mutuamente.
Aunque la legislación no eliminaría la volatilidad, Palmer afirmó que reduciría de manera significativa el riesgo de clasificación al delinear cuándo los activos digitales están sujetos a la regulación de valores supervisada por la SEC frente a un régimen de estilo commodities bajo la CFTC.