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La rápida expansión del mercado cripto ha impulsado nuevos desarrollos: varios proyectos buscan tokenizar acciones tradicionales para que puedan negociarse como criptoactivos fraccionados. Según Reuters, este movimiento de transformar acciones en tokens digitales está despertando señales de alerta entre reguladores, que advierten sobre posibles vacíos en la protección al inversor.
En este contexto, ya comienzan a verse acciones tokenizadas de empresas reconocidas como Nvidia o Tesla, que operan bajo estructuras, términos y condiciones diferentes a las acciones tradicionales. Sin embargo, ¿realmente hay motivos para preocuparse?
⚠️ The crypto race to tokenize traditional stocks is heating up, but Reuters reports this is raising serious investor protection concerns. While innovation is exciting, we need proper safeguards as traditional assets move onto blockchain. Regulation clarity is crucial 🛡️📊
— blockrise.crypto (@Block_Rise) October 8, 2025
Tokenización de acciones: una promesa ambiciosa
Tokenizar acciones significa emitir versiones digitales de valores tradicionales, por ejemplo, acciones de Apple, Tesla o Microsoft, pero a través de blockchains, de modo que puedan negociarse fracciones, operar las 24 horas y facilitar la fragmentación del mercado.
El entorno cripto ofrece ventajas claras: reducción de barreras de entrada (compra de fracciones), interoperabilidad entre mercados digitales, mayor liquidez y posibilidad de operar sin interrupciones.
Esta tendencia ha ganado fuerza entre startups cripto, algunos exchanges y emisores que buscan ofrecer productos híbridos entre el mundo financiero tradicional y el digital. Si bien algunas jurisdicciones como Suiza o ciertos territorios europeos ya exploran marcos regulatorios para valores tokenizados, la mayor parte del mundo aún carece de reglas claras para este tipo de instrumentos.
Riesgos latentes y preocupaciones regulatorias
La tokenización de acciones plantea desafíos significativos que han encendido alarmas en los entes de supervisión, según Gabriel Otte, CEO de Dinari. El primer riesgo es que los tokens emitidos no representen legalmente los derechos sobre los activos subyacentes, lo que podría derivar en disputas sobre titularidad o control corporativo.
Además, muchos compradores de estos tokens podrían no estar protegidos por las mismas garantías legales que los inversores tradicionales, como compensaciones por insolvencia del emisor, fondos de protección o claridad sobre los derechos de voto.
En los mercados tradicionales, las acciones están reguladas estrictamente mediante bolsas, autoridades de valores y sistemas de compensación; en el mundo tokenizado, esos mecanismos muchas veces no están debidamente replicados.
Esto implica que puede haber prácticas poco transparentes durante la emisión: algunos proyectos podrían lanzar tokens sin respaldo real, ocultar la estructura de reservas, omitir auditorías independientes o generar condiciones propicias para la manipulación del mercado.
Otro factor de riesgo está en la custodia y la interoperabilidad entre sistemas. Si los tokens se transfieren rápidamente entre diferentes blockchains o plataformas, los activos tradicionales podrían quedar repartidos o fragmentados sin que los sistemas financieros convencionales estén preparados para rastrearlos o reclamarlos.
Finalmente, el apalancamiento excesivo, el uso de derivados tokenizados sobre acciones tokenizadas y los posibles conflictos legales transfronterizos pueden generar efectos sistémicos si el mercado crece sin un marco regulatorio robusto.
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El rol de las autoridades y el desafío del equilibrio
Para enfrentar estos retos, los reguladores deberán avanzar en definiciones claras que determinen qué constituye un «valor tokenizado», cómo deben estructurarse las garantías del activo subyacente, qué obligaciones de información deben asumir los emisores y cómo actuarán los mecanismos de compensación y liquidación en caso de fallas.
Algunos países ya analizan proyectos piloto con valores tokenizados bajo supervisión; esos entornos de prueba servirán como laboratorios regulatorios para estudiar cómo integrar los activos digitales en los marcos existentes.
A su vez, las bolsas tradicionales, cámaras de compensación y custodios tienen una oportunidad histórica: si colaboran con los actores cripto, pueden adaptarse al nuevo paradigma e integrar la tokenización con seguridad, transparencia y respaldo legal.