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La Reserva Federal ha lanzado un nuevo sistema de pago llamado FedNow, que permitirá a los bancos e instituciones financieras realizar transacciones interbancarias al instante y a un costo de 0,40 centavos, con disponibilidad 24/7. El sistema FedNow ha sido tema de discusión para muchos políticos, instituciones financieras, entusiastas de las criptomonedas y el ciudadano estadounidense promedio. Entonces, ¿qué es FedNow? ¿Un prototipo para una moneda digital del banco central (CBDC) o simplemente un sistema de pago instantáneo?
Entendiendo FedNow
FedNow es un sistema de pago para transacciones interbancarias, exclusivo para instituciones financieras de todos los tamaños y formas que pueden acceder a él a través de FedLine, el sistema de mensajería electrónica de la Reserva Federal.
Comparación de ACH y transferencias electrónicas
En comparación con otros sistemas de transacciones interbancarias, vemos por qué FedNow es muy necesario y deseable para las empresas y los ciudadanos promedio. En los EE. UU., las dos formas más comunes de realizar transferencias interbancarias son a través de ACH y cable. Sin embargo, ACH puede demorar hasta 2 o 3 días hábiles y puede pasar por FedACH o EPN, el único operador privado en la red ACH. Por otro lado, las transferencias electrónicas pueden demorar algunas horas, pero son considerablemente más costosas. De cualquier manera, estos dos sistemas tienen que pasar por la Reserva Federal, que se encargará de retirar el dinero del emisor especificado y enviarlo a la cuenta del destinatario especificado.
FedNow frente a ACH, transferencia bancaria
FedNow, por otro lado, brinda disponibilidad las 24 horas, los 7 días de la semana, transacciones casi instantáneas y con tarifas de transacción tan bajas como $ 0.045. Aquí hay un vistazo al programa de tarifas de FedNow para 2023:
Es un sistema de liquidación interbancaria bastante eficiente que es muy necesario para el sistema financiero de EE. UU., pero algunas personas probablemente se preguntarán por qué EE. UU. no se molestó en lanzarlo hace décadas, considerando que Europa tiene SEPA y Brasil tiene PIX. Estos sistemas han estado funcionando de manera eficiente durante varios años. Volviendo a la estructura de FedNow, permitirá a las personas naturales transferir desde $100.000 hasta $500.000 —aunque no utilizarán directamente FedNow, sino que lo utilizarán a través de bancos e instituciones financieras que los estarán ofreciendo a los clientes.
CBDC intermediadas
El último punto es importante. FedNow se parece mucho a una CBDC intermediada, que es el modelo propuesto por la Reserva Federal hace un año.
Bajo un modelo intermediado, el sector privado ofrecería cuentas o billeteras digitales para facilitar la gestión de tenencias y pagos de CBDC. Un modelo intermedio facilitaría el uso de los marcos de administración de identidad y privacidad existentes en el sector privado.
En resumen, las CBDC intermediadas son un modelo en el que el banco central controla la CBDC pero el sector privado (los bancos) ofrece cuentas y billeteras para sus usuarios. Es un procedimiento un poco más complejo, pero esa es la esencia. A estas alturas, debería sonar similar a lo que es, o puede ser, FedNow.
El fenómeno Fed Speak
Lo que es más preocupante es cómo Jerome Powell abordó la cuestión de cuáles son los parámetros legales adecuados que debe seguir la Fed si fuera a lanzar una CBDC. Él dicho Se necesita la aprobación del Congreso para las CBDC minoristas y mayoristas, pero no da detalles sobre las CBDC intermediadas, lo que deja muchas preguntas en el aire, para empezar: ¿Qué parámetros legales deben cubrir? ¿Por qué Powell no menciona las CBDC intermedias? ¿Y cómo afectará esto la privacidad financiera y la libertad de los ciudadanos estadounidenses? La forma en que Powell evita las preguntas directas y emplea comentarios engañosos o confusos es una forma de habla común llamada Fed Speak, un término acuñado por Alan Blinder para describir el «dialecto turbio del inglés» utilizado por los miembros del presidente de la Fed para pronunciar oraciones que no tienen sustancia ni claridad. sentido y con tantas palabras como sea posible. Otro ejemplo de esto ocurrió en septiembre de 2022, cuando el Comité de la Cámara exigió a Lael Brainard, exvicepresidenta de la Fed, que brindara respuestas claras y perspicaces a una serie de preguntas sobre cuánta autoridad tiene la Fed para emitir una CBDC y también aclarar otros testimonios en una audiencia de mayo. En lugar de responder de manera clara y concisa, repitió la postura de la Fed sobre una CBDC. «El documento de discusión de enero de la Junta solo señala que «la Reserva Federal no tiene la intención de proceder con la emisión de una CBDC sin un apoyo claro del poder ejecutivo y del Congreso, idealmente en forma de una ley de autorización específica». La primera pregunta que surge es, ¿qué significa idealmente aquí? ¿Realmente necesitan la aprobación del Congreso o simplemente van a eludir la ley?
¿Es FedNow un prototipo de CBDC?
Poco después de su anuncio en marzo de 2023, hubo una serie de preocupaciones con respecto a FedNow y su inquietante parecido con una cadena de bloques autorizada; un ecosistema en el que solo las instituciones financieras autorizadas y las personas tienen el control de la cadena de bloques, administrando quién realiza transacciones, el monto de dicha transacción, qué se transferirá, bloquear usuarios no deseados, etc. Una de las principales preocupaciones es que FedNow se utilice para convertirse en el próximo prototipo de CBDC. Y esta preocupación ha sido expresada por múltiples instituciones financieras y políticos en los EE. UU. Tom Emmer emitió la Ley estatal contra la vigilancia de la CBDC para detener el esfuerzo de la Fed de investigar y crear prototipos de una CBDC.
Banca privada y préstamos: riesgos de las CBDC
Las instituciones de crédito como The Credit Union Association (CUNA) dijeron que una CBDC es innecesaria y que el panorama financiero actual en los EE. UU. podría modernizarse y mejorarse sin desestabilizar la economía. La banca privada es otro sector en el que las CBDC podrían convertirse en una disrupción radical; desplazando a los bancos ya que el gobierno proporciona los mismos servicios sin cobrar. Esto no creará una competencia sana, como dice la Fed, sino que hará que la gente abandone sus bancos y socave los mercados financieros.
Las amenazas de seguridad cibernética pueden causar un riesgo sistémico
La segunda mayor preocupación es qué tan bien informada está la Reserva Federal y qué tan preparada está para crear una infraestructura de última generación que sea a prueba de balas contra los principales ataques informáticos y ciberataques. Un ataque a un sistema monetario, por ejemplo, podría causar un riesgo sistémico ya que dicho sistema contiene la información y el acceso a cuentas de múltiples instituciones financieras, corporaciones, funcionarios gubernamentales, personas adineradas y usuarios promedio.
Integración con Sistemas Blockchain
Otra preocupación, que es con mucho la más evidente pero que parecía completamente pasada por alto, es el hecho de que FedNow se integró con Metal Blockchain, una capa cero (una infraestructura en la que se construyen las capas 1) que cumple con la Ley de Secreto Bancario, por lo tanto, son cumple con las leyes contra el lavado de dinero (AML) y conozca a su cliente (KYC), y esto permite que Metal Blockchain proporcione a los constructores y proyectos financieros descentralizados opciones amigables con el cumplimiento. Pero otra característica es que Metal Blockchain está construido como una bifurcación de Avalanche (AVAX), por lo que tiene sentido que tengan X-Chain, que permite a los desarrolladores crear, personalizar y administrar tokens según sus criterios. Según sus fundadores, Metal Blockchain se puede usar como una capa fundamental para las CBDC, lo que permite un sistema de «cadenas bancarias» que comunican y administran las CBDC. En teoría, una CBDC puede ser una forma efectiva de modernizar y automatizar las transferencias y realizar un seguimiento de la salud financiera de un sistema, evitando usuarios no deseados o evitando estafas importantes. Pero también puede convertirse en una herramienta peligrosa en manos de gobiernos e instituciones obsesionados con la vigilancia, exprimiendo lo poco que queda de libertad financiera y privacidad. Imagen destacada vía Unsplash.