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El 20 de abril, el Parlamento Europeo votó a favor de la regulación de los Mercados de Criptoactivos (MiCA), la principal propuesta legislativa de la Unión Europea para supervisar la criptoindustria en sus países miembros.
La normativa MiCA es un avance significativo para la industria de las criptomonedas en la Unión Europea. Antes de MiCA, las empresas de criptomonedas tenían que cumplir con 27 marcos regulatorios diferentes en los estados miembros de la UE, siendo Alemania o Francia, por ejemplo, costosos y onerosos.
Con MiCA, sin embargo, se aplicarán normativas a escala de la UE, lo que permitirá a las empresas operar en todo el mercado cripto de la UE con una licencia MiCA concedida en un solo país. Esto aumentará la competitividad de las nuevas empresas de la UE y puede hacer que ganen cuota de mercado frente a competidores no regulados.
MiCA aumentará la competitividad de la UE
Además, MiCA podría fomentar una mayor adopción y actividad institucional en el mercado de criptomonedas y blockchain de la UE. Patrick Hansen, director de estrategia y política de la UE en el emisor de stablecoin Circle, dijo a Cointelegraph que MiCA permitirá a las criptoempresas europeas escalar y crecer más rápido, permitiendo a las empresas autorizadas ofrecer sus servicios en todo el mercado único más grande del mundo, con aproximadamente 450 millones de personas:
“La claridad legal también fomentará la innovación entre las instituciones financieras que anteriormente dudaban en lanzar productos y servicios debido a la incertidumbre regulatoria. Además, dado que MiCA es el primer marco regulatorio integral para criptoactivos de una jurisdicción importante en el mundo, es probable que atraiga una cantidad considerable de capital y talento extranjero a la región”.
Para Moritz Schildt, miembro de la junta del Hanseatic Blockchain Institute y de la Asociación Alemana de Blockchain, la mayor ventaja de MiCA es que "entrará en vigor ya este año", dando a la UE la oportunidad de proporcionar un marco normativo unificado para los criptoactivos y los proveedores relacionados.
Crear un marco regulatorio para una tecnología que ve nuevos desarrollos y superaciones prácticamente cada mes y evoluciona tan dinámicamente como la tokenización de oportunidades de inversión es "muy desafiante".
"No debería sorprendernos, por lo tanto, que algunas regulaciones aún no sean óptimas y que las preguntas sobre aplicaciones concretas sigan sin respuesta", dijo Schildt, y agregó que con MiCA, Europa tiene la oportunidad de posicionarse "como un lugar para la innovación y la calidad".
Las empresas no reguladas, fuera del mercado de criptomonedas de la UE
Peter Grosskopf, cofundador del proyecto de finanzas descentralizadas (DeFi) Unstoppable Finance, también está convencido de que MiCA beneficiará al mercado de criptomonedas y blockchain de la UE. En primer lugar, las empresas de fuera de Europa tendrán que registrarse con una empresa en la UE, por lo que hay un "impacto directo en la creación de empleo y el pago de impuestos".
En segundo lugar, muchas jurisdicciones adoptan un enfoque demasiado estricto para regular el sector cripto. Por ejemplo, "EE.UU. hace regulación por aplicación". En comparación con otras regiones, la UE se convertirá en "un espacio seguro para la industria en su conjunto, y los innovadores de todo el mundo empezarán a construir sus negocios aquí", dijo Grosskopf.
Stefan Berger también señaló que Estados Unidos está tomando medidas enérgicas contra el sector de las criptomonedas. Según el político alemán y ponente del Parlamento de la Unión Europea para MiCA, la industria europea de criptoactivos tiene una claridad reguladora que no tiene Estados Unidos, y sería inteligente que los legisladores estadounidenses tomaran ejemplo de MiCA:
“Para mí, la mayor ventaja es que creamos confianza, lo cual es un impulso crucial, especialmente para tecnologías jóvenes como blockchain. Espero que la regulación se convierta en un emisor de estándares globales con el tiempo. Un MiCA global sería deseable en algún momento”.
La regulación de los NFT es inevitable
A través de la ley MiCA, los responsables políticos europeos intentan crear un marco fiable que genere confianza mediante la seguridad jurídica. Esto incluye una clasificación uniforme de los activos y el requisito de que los emisores de monedas presenten un libro blanco que revele toda la información pertinente sobre las monedas, como su consumo de energía y su impacto medioambiental.
Además, la ley MiCA garantizará que cada nuevo token sea revisado para su aprobación con el fin de comprobar que el modelo de negocio no amenaza la estabilidad de las criptomonedas, lo que crea más transparencia para los inversores.
Pero el sector de las criptomonedas y blockchain está en constante evolución. "La tokenización no es un hype y se convertirá en una parte integral de nuestras vidas y del mundo financiero", dijo Berger. Cada vez surgen más modelos de negocio basados en tokens no fungibles (NFT), por ejemplo, que han estado en gran medida exentos de MiCA. (La nueva normativa solo se aplicará a los proveedores de servicios de criptoactivos que ofrezcan servicios para NFT).
Sin embargo, según Berger, los NFT son las siguientes en el orden del día, y los legisladores europeos estudiarán qué tipo de regulación beneficiaría al sector y a los consumidores.
Schildt también espera que haya nuevas normativas sobre NFT relativamente pronto. "Deberíamos reconsiderar la clasificación tradicional de los productos de inversión". Según el experto, en el futuro, las inversiones "que antes se consideraban 'colecciones de arte', también las calificaremos como inversiones de capital".
DeFi es un tema candente en la política europea
Algunos aspectos de la MiCA aún no se han definido a través de las próximas normas y directrices técnicas.
Por ejemplo, ¿cuáles son los requisitos específicos de liquidez para las reservas de tokens de dinero electrónico? Los reguladores de la UE desarrollarán estas normas en los próximos 12 a 18 meses, y "el éxito práctico de MiCA dependerá en gran medida de este trabajo de implementación, también denominado legislación de Nivel 2", dijo Hansen, de Circle.
Hansen señaló además que, más allá de la ley MiCA, las instituciones de la UE están ultimando un nuevo reglamento contra el blanqueo de capitales (AML) que será "crítico para las criptoempresas".
Otra revisión crítica es la de PSD2, la principal directiva de pagos de la UE, que también afectará significativamente a las criptoempresas.
Y, por último, en unos 18 meses, la Comisión Europea publicará un informe detallado sobre DeFi y podría tomar nuevas medidas legislativas para regular el espacio. "Bruselas se enorgullece de ser un líder mundial en regulación, y MiCA es solo el primero de muchos pasos por venir", dijo Hansen.
MiCA will NOT apply to "crypto-asset services provided in a fully decentralised manner without any intermediary"
— Blockchain for Europe (@BlockchainforEU) April 15, 2023
The @EU_Commission will produce a report in 18 months assessing the "necessity and feasibility of regulating #DeFi" pic.twitter.com/utM4kOw4SM
MiCA NO se aplicará a los "servicios de criptoactivos proporcionados de manera totalmente descentralizada sin ningún intermediario"
La @EU_Commission elaborará un informe en 18 meses evaluando la "necesidad y viabilidad de regular el sector DeFi
Grosskopf, de Unstoppable Finance, también espera que la regulación de las DeFi se convierta en un tema candente tras la próxima ronda de elecciones en Europa, ya que la MiCA no se aplicará a los "servicios de criptoactivos prestados de forma totalmente descentralizada sin ningún intermediario".
"Creo que es importante ser proactivo y empezar a pensar en cómo regular DeFi lo antes posible para influir en el proceso", dijo, afirmando que la nueva regulación AML se está debatiendo actualmente y lo más probable es que se haga realidad antes que MiCA.
Aunque todavía no está claro exactamente cómo los legisladores europeos regularán NFT y DeFi o si habrá nuevos requisitos en relación con los contratos inteligentes, el éxito del primer paso hacia la regulación - MiCA - podría proporcionar un impulso significativo tanto a las criptoempresas de la UE como a la economía de la UE en su conjunto. Sin embargo, que este éxito se materialice dependerá de las normas de aplicación práctica que se desarrollen en el futuro.
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