Feliz miércoles,

Este es su boletín institucional, Crypto Largo y Corto. Esta semana:

• Peter Gaffney de O2O Capital Partners sobre lo que impide que los activos del mundo real escalen en DeFi
• Principales titulares a los que las instituciones deben prestar atención Francisco Rodrigues
• “Tron lideró el volumen de tarjetas cripto en el tercer trimestre de 2026” en el Gráfico de la Semana

…y si está buscando más perspectivas institucionales: ETF Central’s Encuesta Global de ETF Trackinsight 2026, producido con Calamos Investments y S&P Dow Jones Indices, revela que casi 7 de cada 10 inversionistas profesionales están reevaluando sus participaciones en ETF.

Además, el último de CoinDeskInforme Trimestral de Activos Digitales ya está disponible.

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- Kim Klemballa

Los activos del mundo real necesitan préstamos a tasa fija para escalar en DeFi

por Peter Gaffney, cofundador, O2O Capital Partners

El préstamo a tasa fija es la palanca de crecimiento más clara para los activos del mundo real (RWAs) en las finanzas descentralizadas (DeFi). Desbloquea una estrategia que los escritorios de crédito han ejecutado durante décadas, pero que DeFi nunca ha implementado de manera significativa: comprar un activo de ingreso de calidad, pedir prestado contra él a una tasa fija por debajo del rendimiento del activo y comprar más del activo. Las monedas estables mantienen de manera constante alrededor de $300 mil millones en oferta y agregar activos de la bóveda están acercándose al hito de los 20 mil millones de dólares. Morpho por sí solo maneja más de 16 mil millones de dólares en depósitos, la mayoría en mercados de tasa variable basados en la utilización del pool, que atienden a operadores nativos de criptomonedas que gestionan posiciones líquidas en tiempo real, pero dejan a los prestatarios a largo plazo con incertidumbre. El préstamo a tasa fija y plazo fijo cierra esa brecha al ajustar el plazo del préstamo a la duración del colateral, especialmente para los RWAs cuyos rescates pueden liquidarse en cualquier momento entre T+7 y T+90. Con el costo de endeudamiento y el vencimiento conocidos desde el inicio, las contrapartes institucionales pueden evaluar una bóveda de RWA en ciclo de la misma manera que aprueban la financiación convencional a plazo. Esta es la misma base fundamental que formó y hizo crecer los mercados de crédito tradicionales hasta 51 billones de dólares en de EE. UU.renta fija frente a $1.6 billones en préstamos apalancados a tasa flotante. La transición hacia tasas fijas ya está en marcha: Morpho recientemente abrió mercados de tasas fijas y plazos fijos a través de Morpho Midnight, que Coinbase utilizó para lanzar préstamos respaldados por criptomonedas con tasa fija a sus clientes en septiembre de 2026.

DeFi es un motor de ejecución en tiempo real probado en batalla con una base de colateral estrecha compuesta por activos cripto volátiles que se mueven por magnitudes en situaciones de estrés. Esto fue lo que convirtió la cascada de liquidaciones del 10 de octubre de 2025 en un evento de 19 mil millones de dólares, marcando el inicio de una reducción de casi el 60% en Valor total bloqueado en DeFi para los ocho meses siguientes. Expandir DeFi más allá de las criptomonedas requiere RWAs no correlacionados con criptomonedas, y los RWAs requieren mercados de préstamos más precisos para escalar. Los RWAs ya respaldan las stablecoins más grandes, con Ethena y Sky comprometiendo más de $2.4 mil millones a JAAA, BUIDL, STAC y USTB.