La misma propuesta bloqueó permanentemente $APT 210 millones pertenecientes a la Fundación y a la Comunidad. Esos tokens ya no pueden moverse ni retirarse del staking, por lo que la medida los aparta de forma permanente de las cantidades disponibles para circulación, de acuerdo con los términos descritos en el reporte.
Otra de las decisiones redujo aproximadamente a la mitad las recompensas por staking, desde 5,19% hasta una tasa fija de 2,6%. El staking consiste en bloquear tokens para contribuir a la seguridad de una red y recibir recompensas; en Aptos, ese mecanismo también genera nuevas unidades de $APT, de modo que recortar su rendimiento reduce la cantidad que se incorpora al suministro.
El cambio llevó la emisión anual estimada desde alrededor de $APT 43 millones hasta cerca de $APT 20 millones. Combinadas con las demás medidas, las reformas redujeron el crecimiento neto del suministro desde aproximadamente 5% anual hasta 1,5%, una disminución cercana a 70% que limita la dilución, pero todavía no convierte a $APT en un activo deflacionario.
Tarifas más altas y más tokens quemados
Aptos también elevó aproximadamente diez veces las tarifas de gas, los cargos que pagan los usuarios para procesar transacciones en la red. La tarifa mediana pasó de cerca de USD $0,00004 a USD $0,0003, un aumento considerable en términos relativos que, aun así, mantiene el costo por operación en una fracción de centavo.
La importancia del ajuste está en que Aptos quema las tarifas de gas desde su lanzamiento, es decir, elimina permanentemente esos tokens de circulación. Antes del cambio, la quema diaria promediaba alrededor de USD $242 y compensaba apenas cerca de 0,2% de la nueva emisión; durante los 30 días considerados por el reporte, la cifra subió a unos USD $3.500 diarios y cubrió aproximadamente 10%.
El informe atribuye alrededor de la mitad de la mejora a la reducción de las recompensas de staking y la otra mitad al menor precio de $APT, que disminuye el valor en dólares de los tokens recién emitidos. Esa explicación distingue el efecto de las decisiones de gobernanza del impacto de la cotización: la primera recorta la emisión en unidades, mientras que el segundo altera su equivalencia monetaria.
Por ahora, las quemas no alcanzan para neutralizar el flujo de nuevos tokens. El incremento de las tarifas mejoró el volumen de $APT que se destruye, pero la brecha entre lo emitido y lo quemado muestra por qué el informe describe una ruta hacia la deflación y no una deflación ya materializada.
Decibel concentra la actividad de la red
El nivel de uso de Aptos también cambió durante el período analizado: las transacciones diarias aumentaron desde alrededor de 4,5 millones en febrero hasta más de 12 millones en junio, antes de estabilizarse cerca de 9 millones en septiembre. Ese movimiento importa para la economía del token porque más operaciones pueden generar más tarifas y, con ellas, una mayor cantidad de $APT quemado.
Una parte sustancial de ese flujo provino de Decibel, un intercambio de futuros perpetuos incubado por Aptos Labs. Los futuros perpetuos son derivados que permiten a los operadores tomar posiciones sobre movimientos de precios sin una fecha de vencimiento, y el informe estima que Decibel representa alrededor de 98% de las transacciones de Aptos.
La concentración de actividad en una sola aplicación ofrece una explicación para el aumento de las operaciones, pero también pone el desempeño de la red en estrecha relación con la demanda de ese producto. El reporte no presenta el crecimiento transaccional como una garantía de mayor quema futura: señala que la actividad de negociación debe aumentar ampliamente para que las tarifas compensen la emisión.
En ese sentido, el avance de las transacciones y la reducción de la emisión describen dos fuerzas distintas que se necesitan mutuamente para cambiar el balance del suministro. Aptos ya recortó la cantidad de tokens que crea, mientras que la quema todavía depende de que usuarios y operadores mantengan un volumen elevado de operaciones dentro de la red.
El punto de equilibrio aún queda lejos
Según las estimaciones del informe, Aptos necesitaría multiplicar por diez su actividad de negociación actual, del tipo asociado a Decibel, para que las quemas igualen la emisión. El cálculo equivale a unas 1.050 transacciones por segundo, frente a las aproximadamente 105 registradas en el punto de comparación utilizado por Blockworks Research.
La oferta también podría recibir menos presión por desbloqueos: el período de vesting de los inversores y del equipo estaba previsto que concluyera en octubre de 2026, según el reporte. Con ese vencimiento, los desbloqueos anuales previstos bajarían desde alrededor de $APT 135 millones hasta unos $APT 21 millones, una reducción que modifica el flujo de tokens liberados, aunque no equivale a una quema.
El informe compara además el Ingreso Neto del Poseedor de Tokens, una métrica propia de Blockworks que calcula lo que gana una red después de pagar a sus validadores. En agosto, Aptos registró aproximadamente USD +$4,21 por cada USD $10.000 de valor totalmente diluido, frente a USD +$0,15 para Solana, USD -$0,67 para Ethereum y USD -$5,67 para Sui.
Esas cifras son una comparación según una métrica específica y no prueban por sí solas que $APT vaya a entrar en deflación ni anticipan el comportamiento de su precio. El propio análisis condiciona ese resultado a que aumente con fuerza la actividad de negociación: las reformas redujeron la expansión del suministro y elevaron las quemas, pero el equilibrio aún depende de que los operadores aparezcan en mucha mayor cantidad.
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