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El token nativo de Ethena ($ENA), el protocolo mejor conocido por su “dólar sintético” generador de rendimientos $USDe, se disparó el jueves después de que la fundación detrás del proyecto anunció una revisión importante de la economía del token.
Los cambios apuntan a dos problemas que han afectado a $ENA: la presión de venta derivada de los desbloqueos para los primeros inversores y la incertidumbre sobre cuánto del valor económico de Ethena se atribuye al token.
El plan elimina el calendario mensual de desbloqueo para VC, propone utilizar los ingresos del protocolo para comprar $ENA y establece una línea más clara entre los poseedores de tokens y los accionistas de Ethena Labs.
Ya siendo uno de los activos de criptomonedas más veloces esta semana, $ENA subió un 23% en las últimas 24 horas hasta $0.17. El token ha duplicado su precio en poco más de una semana a medida que el rally generalizado de criptomonedas se intensificaba.
Reduciendo el exceso, creando demanda
La Fundación Ethena dijo en una publicación que compró los tokens bloqueados restantes de ciertos grandes inversionistas semilla que habían vendido $ENA durante los últimos nueve meses. También acelerará los desbloqueos restantes de los inversionistas originales, terminando con la liberación mensual de tokens de capital de riesgo. Los tokens del equipo siguen sujetos a sus calendarios de adquisición existentes.
Al mismo tiempo, los tenedores de $ENA están votando sobre un “cambio de tarifa” que generaría una fuente recurrente de demanda para el token. Las recompras aumentarían a medida que la circulación de $USDe alcance hitos especificados. Una vez alcanzado el primer umbral (7.5 mil millones de dólares), el 95 % de los ingresos netos de los negocios con la marca Ethena se destinaría a compras programáticas de $ENA, mientras que el 5 % restante financiaría el crecimiento.
Ethena Labs y la fundación también están formalizando dónde reside la economía del protocolo, según indicó el comunicado. Bajo un acuerdo de principio, prácticamente toda la propiedad intelectual material y el potencial económico del protocolo Ethena pertenecerían a la fundación y al ecosistema, en lugar de a los accionistas de Ethena Labs. Se espera que el acuerdo sea publicado en octubre.
Revive el crecimiento de $USDe
La revisión se produce después de una fuerte reversión para $USDe, cuya oferta ha caído por debajo de $5 mil millones desde un máximo cercano a $15 mil millones en octubre durante el mercado alcista de criptomonedas. $USDe genera rendimientos en parte a partir de las tasas de financiación de derivados, que se redujeron a medida que los mercados de criptomonedas se enfriaron.
Ethena ha estado buscando otras fuentes de crecimiento y rendimiento desde entonces. La semana pasada, anunció una facilidad de $1 mil millones con FalconX que puede canalizar el respaldo de $USDe hacia préstamos institucionales sobrecolateralizados.