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El mecanismo de emisión de tokens de Solana ha generado una inflación anual que supera el 30%. Esta tasa, aunque puede variar con el tiempo, preocupa a los inversores y miembros de su comunidad. Solana es una red de blockchain conocida por su capacidad para procesar transacciones a velocidades superiores a las de muchas de sus competidoras, que ha logrado construir un ecosistema vibrante de aplicaciones descentralizadas (DeFi).
La situación de la inflación en Solana es tan rocambolesca que incluso la página web oficial de Inflation Roadmap del proyecto está completamente fuera de línea y en la comunidad en r/Solana de Reddit, algunos usuarios se preguntan por qué Solana miente sobre el nivel de emisión e inflación real del proyecto. Y no es una cuestión menor, porque en el sector crypto todos entienden que la emisión descontrolada de una crypto solo lleva a la dilución de valor de dicha moneda, algo que hemos visto en Solana durante el último año.
Donde incluso con todo el boom de su ecosistema, la criptomoneda SOL no ha sido capaz de superar los 300 $, su volatilidad de precios ha aumentado y su valor de mercado está cayendo hasta los 177 $ tras alcanzar un máximo de 284 $ (en 19 de enero de 2025). Un comportamiento inesperado cuando vemos que el sector memecoin de Solana tiene actualmente un mercado superior a los 10 mil millones de dólares, según CoinGecko. Y ni hablar del ecosistema DeFi al completo (incluyendo nativo, stablecoins y bridge TVL), donde todo el ecosistema tiene un valor que supera los 49 mil millones de dólares, según datos de DeFiLlama.
Así que esto nos lleva a preguntarnos ¿Qué está pasando en Solana? Y sobre todo ¿Qué hacen los desarrolladores para solucionar esto?
¿Por qué la inflación de SOL se ha convertido en un problema grave?
Para entender el problema debes saber que la inflación en Solana se refiere a la creación constante de nuevos tokens SOL, los cuales se distribuyen como recompensas a los validadores y stakers que mantienen segura la red. Aunque este mecanismo es esencial para incentivar la participación en la red, una emisión excesiva puede tener consecuencias negativas.
Uno de los impactos más directos es la dilución del valor de los tokens existentes. Cuando se crean nuevos SOL, la oferta total aumenta, lo que puede reducir el valor de cada token individual. Esto se traduce en una disminución del poder adquisitivo para los poseedores de SOL, especialmente para aquellos que no participan en la validación o el staking.
Además, la alta tasa de inflación ha generado inquietud entre los inversores. Muchos han comenzado a cuestionar si SOL puede ser una reserva de valor a largo plazo, similar a Bitcoin o Ethereum. La percepción de inestabilidad puede disuadir a nuevos inversores y reducir la adopción de la red.
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Una propuesta de mejora lo cambia todo para mal
Normalmente, la emisión de Solana debería mantenerse por debajo del 10 % anual (de forma global). Sin embargo, la activación de la propuesta SIMD-0096 cambió radicalmente esto. Esta propuesta busca reasignar las comisiones de prioridad quemadas (burned priority fees) para que dejen de quemarse y se entreguen al completo a los validadores de bloques.
Anteriormente, estas comisiones eran asignadas en un 50-50, es decir, 50% era asignado a los validadores y el otro 50% era quemado. Sin embargo, con la puesta en marcha del SIMD-0096 y este cambio en las comisiones la relación de inflación cambóo completamente y de ahí que la misma se haya disparado hasta el nivel antes mencionado: 30% al año. De hecho, la quema de SOL está en su nivel más bajo registrado, y todo ese SOL que se quemaba ahora está entrando a la tokenomics de Solana, con el impacto que eso tiene.
Impacto en el ecosistema Solana
Obviamente, esto tiene un fuerte impacto en el ecosistema Solana, que incluye una variedad de protocolos DeFi, plataformas de NFT y aplicaciones descentralizadas, que también se ve afectado por esta situación. Una alta inflación puede desincentivar el uso de SOL en aplicaciones DeFi, ya que los usuarios pueden preferir tokens con una mayor estabilidad. Además, la concentración de la propiedad de la red en manos de los stakers puede generar problemas de centralización, lo que va en contra de los principios fundamentales de una red descentralizada.
Mientras algunos argumentan que la inflación actual es necesaria para mantener la seguridad de la red, otros defienden que una tasa más baja sería más beneficiosa para el ecosistema en general. Por un lado, los defensores de la inflación actual señalan que las recompensas altas son esenciales para atraer y retener a validadores y stakers, garantizando la integridad de la red. Por otro lado, los críticos afirman que una tasa de inflación más baja reduciría la presión sobre el precio de SOL y fomentaría un entorno más estable para el crecimiento de aplicaciones DeFi.
Si esta situación continúa sin control, es probable que el valor de SOL siga disminuyendo, lo que podría afectar no solo a los inversores, sino también a la adopción de la red en el largo plazo. Por lo tanto, es fundamental que los desarrolladores de Solana tomen medidas para abordar este problema de manera efectiva.
¿En qué consiste la propuesta SIMD-228?
Ante la creciente preocupación por la inflación de SOL, los desarrolladores de Solana han comenzado a explorar soluciones innovadoras. Una de las propuestas más prominentes es la SIMD-228, un plan presentado por Multicoin Capital, una de las firmas de capital de riesgo más influyentes en el espacio blockchain.
La propuesta SIMD-228 busca modificar el mecanismo de emisión de tokens SOL, pasando de una tasa fija a una tasa dinámica que se adapte a las condiciones del mercado. Actualmente, la red emite tokens SOL a un ritmo constante, independientemente de factores como la participación en staking o la actividad económica en la red. La idea detrás de la SIMD-228 es que la tasa de emisión se ajuste en función de la cantidad de tokens que están siendo utilizados para staking.
Por ejemplo, si más del 50% de los tokens SOL están siendo utilizados para staking, la tasa de inflación disminuiría. Por otro lado, si la participación en staking cae por debajo de este umbral, la tasa de inflación aumentaría para incentivar a más usuarios a participar. Este enfoque busca equilibrar la necesidad de recompensar a los participantes en la red con la necesidad de mantener un ecosistema estable y atractivo para los inversores.
Ventajas de la propuesta SIMD-228
Una de las principales ventajas de la SIMD-228 es que reduce la presión sobre el precio de SOL al limitar la emisión excesiva de tokens. Esto podría ayudar a estabilizar el valor de la criptomoneda y restaurar la confianza de los inversores. Además, al incentivar la participación en staking, la propuesta contribuye a una mayor seguridad de la red, ya que más tokens están siendo utilizados para mantener la integridad de la blockchain.
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Críticas a la propuesta
Aunque la SIMD-228 ha sido bien recibida por muchos miembros de la comunidad, también ha generado críticas. Algunos argumentan que reducir la tasa de inflación podría disminuir las recompensas para los stakers, lo que podría desincentivar la participación en la red. Sin embargo, los autores de la propuesta argumentan que los beneficios a largo plazo para el ecosistema Solana superan los posibles inconvenientes a corto plazo.
Hacia un futuro más estable: Lecciones aprendidas y próximos pasos
El caso de Solana nos recuerda la importancia de un diseño tokenómico bien equilibrado en el éxito de una red blockchain. Aunque la inflación puede ser una herramienta útil para incentivar la participación en la red, un exceso puede tener consecuencias negativas que afectan a todos los participantes del ecosistema.
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La propuesta SIMD-228 representa un paso en la dirección correcta, ya que busca adaptar el mecanismo de emisión a las necesidades reales de la red. Sin embargo, será importante monitorear cómo se implementa esta propuesta y ajustarla según sea necesario. La participación activa de la comunidad será clave para garantizar que cualquier cambio beneficie a todos los miembros del ecosistema.
¿Seguir el ejemplo de Ethereum?
Solana podría aprender de otras redes que han enfrentado desafíos similares. Por ejemplo, Ethereum ha implementado recientemente un mecanismo de «ethers burn» que reduce la oferta total de tokens en circulación, lo que ha ayudado a estabilizar su valor, manteniendo una inflación menor del 1%, muy lejos del 30% que tiene Solana ahora.
Aunque cada red tiene sus particularidades, la experiencia de Ethereum puede ser un ejemplo útil para Solana. No obstante, esta medida sería una solución a mediano plazo. La razón es que debe ser ajustada en el tiempo para adaptarse a las particularidades del mercado. Tanto en el caso de Ethereum, como en el de Solana.
En conclusión, el problema de la inflación en Solana es un desafío que requiere una solución urgente. Con propuestas como la SIMD-228, la red tiene la oportunidad de corregir su rumbo y garantizar un futuro más estable y próspero para todos los miembros de su ecosistema.