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Arthur Hayes está llamando a un regreso a los días de gloria de las ofertas iniciales de monedas (ICO). Su llamado surge en un campo de juego cada vez más dominado por los guardianes del capital de riesgo (VC) y los exchanges centralizados (CEX).
El manifiesto del cofundador de BitMEX, “¿Cómo hacer que las ICO sean grandes de nuevo?”, critica el estado actual de la formación de capital cripto. Aboga por un enfoque descentralizado y dirigido por la comunidad que priorice a los inversores minoristas y revitalice el espíritu especulativo de la industria.
El malestar de la industria
Hayes describe un panorama sombrío del crecimiento cripto, donde los movimientos de base, que alguna vez fueron vibrantes, han sucumbido a la influencia de entidades centralizadas.
Compara a los fundadores de proyectos de hoy con pacientes afligidos por una “enfermedad transmitida por CEX”, donde los caprichos de los exchanges y los VC dictan sus decisiones. Hayes argumenta que los fundadores han olvidado su ethos fundamental: descentralización, empoderamiento del usuario y creación de riqueza para los participantes minoristas.
“¿Por qué como industria olvidamos el tercer pilar de la propuesta de valor cripto: hacer ricos a los minoristas?” Hayes cuestionó.
Él señala el desempeño desastroso de los tokens respaldados por VC en los últimos años. Argumenta que estos proyectos a menudo debutan con valoraciones totalmente diluidas (FDV) infladas y bajos suministros circulantes.
Sin embargo, alienan a los inversores minoristas al priorizar los intereses institucionales. Como informó BeInCrypto, proyectos como Hamster Kombat rechazan el apoyo de VC por esta razón. No obstante, Hayes atribuye el ascenso meteórico de cripto a tres factores clave:
- Captura Gubernamental: La descentralización sirve como antídoto a la concentración de poder por parte de gobiernos y grandes corporaciones. Ofrece un sistema libre de guardianes tradicionales.
- Tecnología Mágica: Las tecnologías blockchain como la resiliencia de Bitcoin y su potencial han demostrado su valor como sistemas monetarios revolucionarios.
- Codicia: La atracción de retornos financieros significativos ha impulsado la adopción. Los inversores minoristas que buscan ganancias que cambien la vida a menudo son pasados por alto en las finanzas tradicionales.
Para ilustrar la división, Hayes contrasta la naturaleza igualitaria de las memecoins con la exclusividad de los proyectos respaldados por VC. Las memecoins, dice, dependen de la “viralidad del contenido memético”, permitiendo a los participantes minoristas apostar en activos especulativos sin guardianes.
Por el contrario, los tokens de VC están cargados de valoraciones infladas. Un ecosistema cerrado de instituciones e inversores de élite con poco interés por el mercado minorista las perpetúa.
“Los minoristas preferirían apostar en una memecoin con una capitalización de mercado de 1 millón de dólares que en un proyecto con un FDV de 1 mil millones de dólares respaldado por el grupo más ‘estimado’ de VC,” explicó Hayes.
El caso de las ICO
Hayes ve las ICO como el antídoto para el malestar de la industria. En su forma más pura, las ICO empoderan a equipos de diversos orígenes para recaudar fondos directamente de la comunidad sin intermediarios.
Este modelo encarna la descentralización, permitiendo la innovación mientras da a los inversores minoristas acceso a oportunidades en etapas tempranas. Aprendiendo de la explosión de ICO de 2017, Hayes destaca dos impulsores de valor intrínseco:
- Valor Memético: Los proyectos que resuenan con el espíritu de la época pueden atraer usuarios y construir una comunidad fuerte.
- Tecnología Potencial: Las ICO financian equipos para crear tecnologías innovadoras que aborden desafíos globales, a menudo antes de que se escriba una sola línea de código.
Aunque reconoce que muchas ICO fracasaron espectacularmente, Hayes argumenta que esta naturaleza especulativa es una característica, no un defecto.
Permite a los inversores minoristas soñar en grande y apuntar a ganancias transformadoras. En este contexto, Hayes describe una hoja de ruta para revitalizar las ICO y “hacerlas grandes de nuevo”.
- Emisión más rápida de tokens: Nuevos marcos y exchanges descentralizados (DEX) líquidos permiten a los equipos distribuir tokens en días, habilitando el trading inmediato y el descubrimiento de precios.
- Infraestructura mejorada: Avances en la escalabilidad de blockchain y reducción de costos de transacción, particularmente en blockchains como Aptos (APT) y Solana (SOL), hacen que las ICOs sean más accesibles.
- Experiencia de usuario mejorada: Monederos no custodia y plataformas simplificadas reducen las barreras de entrada, asegurando una participación más amplia.
- Independencia de CEX: Al evitar plataformas centralizadas, las ICO eliminan la intermediación, devolviendo el poder a la comunidad.
Evitar las trampas del sistema actual
Además, Hayes advierte a los inversores que eviten las trampas del sistema actual, instando a la comunidad cripto a abrazar la naturaleza especulativa y democratizada de las ICO, que ofrecen una oportunidad para retornos financieros que cambian la vida sin las restricciones de las finanzas tradicionales.
“Digan no a los proyectos respaldados por VC con alto FDV, bajo flotante y tokens sobrevalorados en CEXs,” señaló.
A medida que el mercado cripto entra en un potencial nuevo ciclo alcista, Hayes predice un resurgimiento de las ICO impulsado por una comunidad comprometida y tolerante al riesgo. Plataformas como Pump.fun y Spot.dog ejemplifican el cambio hacia la formación de capital descentralizada y enfocada en el retail.
Con estas herramientas, Hayes imagina un futuro donde el cripto una vez más empodera a los individuos para tomar apuestas audaces y cosechar las recompensas de la innovación descentralizada.
“Regresemos al espíritu de los primeros días de las criptomonedas. Es hora de hacer que las ICO sean grandes de nuevo,” concluyó Hayes.