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A medida que 2024 llega a su fin, los ingresos y gastos anuales de las cadenas líderes se vuelven más claros. La estructura de incentivos de algunas cadenas sugiere que se pagan muchos más incentivos al tiempo que se subsidian las aplicaciones que generan valor.
Las cadenas de bloques en 2024 mostraron diferentes niveles de eficiencia al comparar sus gastos en forma de recompensas en bloque con sus ingresos totales de aplicaciones y transacciones. Esta métrica es una herramienta relativamente reciente para evaluar las plataformas más prometedoras con productos viables.
En la segunda mitad de 2024, la mayoría de las cadenas recibieron un impulso de los usuarios activos y albergaron aplicaciones muy activas con tarifas altas. A pesar de esto, la mayoría de las cadenas siguen siendo relativamente ineficientes y registran una pérdida neta cada mes a medida que pagan a los validadores.
El lado de los gastos de la relación está vinculado a las recompensas en bloque y los pagos del validador. Para algunas cadenas, los incentivos son clave para generar seguridad y una presencia confiable de validadores, por lo que es una decisión difícil recortar gastos. Sin embargo, algunas cadenas logran ratios mucho mejores entre sus ingresos y gastos.
Una proporción de gastos elevados no necesariamente descalifica para una cadena de bloques. En algunos casos, esto se debe al compromiso de la cadena de lograr tarifas extremadamente bajas. Las bajas tarifas, a su vez, trac diversas aplicaciones y actividades, que no son prohibitivas para los usuarios habituales.
¿Por qué Aptos sigue registrando pérdidas?
La pérdida reportada de Aptos es solo un reflejo de sus incentivos para los validadores. En realidad, la red está produciendo valor para esos participantes clave, similar a los pagos Bitcoin a los mineros o los pagos de Ethereum a su lista actual de validadores.
En noviembre, Aptos registró una pérdida de más de 55 millones de dólares, con ingresos de 160.000 dólares procedentes de transacciones y otros casos de uso. Los elevados gastos también incluyen la inflación de la red, que está por encima del 7%. Aptos debe admitir 151 nodos validadores , repartidos en 22 países y 49 ciudades. Los validadores también están logrando un equilibrio entre sus recompensas APT y la necesidad de apostar tokens para mejorar su influencia en la votación.
En lo que va del año, Aptos gastó 494 millones de dólares en incentivos para producir 1,38 millones de dólares en ingresos por el uso de la red. Para algunos, este resultado es muy ineficiente, pero también es un subsidio al crecimiento de la red. En 2024, Aptos comenzó con 124.000 usuarios activos diarios y se está acercando a 1 millón de usuarios activos diarios después de un rápido crecimiento en el segundo semestre.
La alta emisión de tokens APT se mitiga mediante apuestas, donde los usuarios no reciben incentivos inmediatos para vender sus tokens. Como resultado, el APT mantiene un rango entre $6 y $17 durante el año pasado, con tres repuntes distintos. Además, retirar el APT puede tardar hasta 30 días, lo que retrasa aún más la venta masiva.
La deflación hace que TRON sea más eficiente
TRON es la única red L1 con ganancias netas en 2024. Una de las razones es que TRX es un token deflacionario que quema más de lo que produce. Si bien a los validadores se les paga en TRX, la emisión se está desacelerando a un ritmo predeterminado, con ocasionales quemas mayores.
Las redes que actualmente son ineficientes se encuentran todavía en sus primeras etapas. En el caso de Aptos, la cadena ahora está aumentando su suministro de monedas estables. TRON , por otro lado, lleva más de 61,7 mil millones de USDT, acumulando tarifas por el uso de la moneda estable.
Ethereum (ETH) se basa en una pequeña inflación. Incluso con incentivos, Ethereum está cerca del punto de equilibrio, pagando 1,14 dólares por cada 1 dólar de ingresos. Cabe señalar que algunas aplicaciones Ethereum retienen o distribuyen sus ingresos en su propio ecosistema, con pagos solo parciales a Ethereum .
Aptos está rezagado, ya que se encuentra en un cronograma de emisión acelerado. Sólo alrededor del 41% de la oferta está desbloqueada, con entradas adicionales a intervalos regulares. Redes similares en etapa inicial también tienen un alto costo por cada dólar ganado.
Para Solana , la reciente expansión de los tokens meme está ayudando al resultado final. Al mismo tiempo, Solana gasta más de 7 dólares por cada 1 dólar de ingresos. Fuera del resultado final de L1, las aplicaciones Solana están en su mayoría en verde.
Incluso las redes más antiguas como Avalanche gastan más de 62 dólares por cada dólar de ingresos. Fantom, una red de rango medio, gasta más de 29 dólares en ingresos. En general, las cadenas L2 también se ven afectadas por el pago de una renta a Ethereum , especialmente después de la reciente competencia por las tarifas de blobs .