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Este jueves, las criptomonedas reportaron una agitación tras la desvinculación (paridad 1:1 con el dólar) de una de las principales stablecoins del mercado, el Tether (USDT). Una leve pérdida de la paridad del USDT contrastó con el anuncio, el miércoles, de la Reserva Federal de EEUU (FED) de una pausa en alzas de los tipos de interés.
El agitado dólar fiat (USD) tuvo un momento de estabilidad en meses y el USDT pasó de costar un dólar, su ‘estabilidad’, a USD 0,9991.
Si bien el anuncio de la FED, encargada de la política monetaria del país, debía generar optimismo en los mercados, también prometió nuevos aumentos. Jerome Powell, presidente de la reserva, explicó que el costo del dinero en EEUU podría aumentar hasta 0,5% antes de terminar 2023.
Desequilibrio en el mercado
Entretanto la desvinculación del USDT creó un desequilibrio en la llamada Curve 3pool, donde conviven tres stablecoins. En la piscina de criptoactivos cohabitan USDT, USD Coin (USDC) y DAI. De ella se deriva Curve, un intercambio descentralizado (DEX) basado en Ethereum y especializado en monedas estables.
El 3Pool de Curve es uno de los grupos más importantes para el comercio de monedas estables en las DeFI (finanzas descentralizadas).
El estado ideal de coexistencia en la Curve 3pool es que todas ronden 33,33% y todas cuesten lo mismo, es decir, un dólar. Pero una gráfica de TradingView.com de cerca de la media noche del jueves, dio cuenta de que el tipo de cambio USDC/USDT se ubicó en 1,0030.
Desacoplamiento del USDT fluctuación USDC / USDT Fuente TradingView.com
La mínima caída del USDC causó un desequilibrio en el cual, lejos del 33,33%, el USDT ocupaba 73,79% del Curve 3Pool, el DAI ocupaba 13,05% y USDC el 13,16%. Medios especularon que ‘ballenas’ de USDT se apresuran a cambiar decenas de millones de esa stablecoin por sus pares USDC y DAI.
¿Que ocasionó esto?
El estrés del mercado cripto se atribuyó a los préstamos otorgados en la plataforma DeFi Curve. Pero también se señala como Tether Holdings Ltd habría comunicado nuevas revelaciones respecto a un caso de 2022 en la oficina del fiscal general de Nueva York, donde había solicitado los informes trimestrales que se publican en CoinDesk.
Para 2022, según datos de CryptoCompare, Tether superaba ampliamente a todos los otros emisores de monedas estables en los criptomercados, esto con más de USD 78 mil millones en tokens en circulación. Además representaba cerca de la mitad de todas las transacciones DeFI contra bitcoin.
Tether indicó que publicó en el medio CoinDesk los documentos “para evitar el uso de información comercial confidencial que podría ser explotada por actores malintencionados”. La idea de publicar la información habría sido contrarrestar el FUD, siglas en inglés para ‘miedo, incertidumbre y duda’, en torno a su moneda.
Y es que actualmente USDT es la moneda estable líder con una capitalización de mercado de USD 83 mil millones. Su desvinculación ocurre luego que el protocolo de préstamos DeFi AAVE buscó congelar el uso de Curve (CRV) como garantía.
Tras la movida de AAVE para desentenderse del CRV, las llamadas ‘ballenas’, que son grandes tenedores de criptomonedas, aprovecharon para cambiar desorbitantes cantidades de USDT por USDC y DAI. Los intercambios se realizaron tanto en la plataforma Curve, así como en sus homólogas Uniswap y 1inch.
Tether se defiende y reta a las ballenas
Tras la venta masiva de USDT, Paolo Ardoino, director de tecnología (CTO) de Tether, dijo en Twitter que están preparados ‘para canjear cualquier monto’ esto en un afán para cotrarrestar el FUD.
“Los mercados están nerviosos en estos días, por lo que es fácil para los atacantes capitalizar este sentimiento general. Pero en Tether estamos listos como siempre. Déjalos venir. Estamos listos para canjear cualquier monto”, tuiteó el CTO.
Entretanto, quienes venden masivamente los USDT señalan que Tether no tiene dinero y no podrá cumplir.
Vale destacar que datos recientes de las reservas de Tether indican que 84,7% de sus USD 78 mil millones está ‘en efectivo y sus equivalentes’. Por otro lado, 4,14% está en metales preciosos y 1,83 % en Bitcoin. Se detalla que el efectivo y sus equivalentes están, principalmente, en letras del Tesoro de EEUU.
En la otra acera de la economía
En cuanto al dinero fiat, la FED detuvo las criticadas subidas de los tipos de interés. No obstante advirtió que probablemente se verá obligada a nuevas alzas a finales de 2023.
Tras diez subidas consecutivas del tipo de interés decretadas por la Fed, el costo del dinero quedó entre 5% y 5,25%, el más alto desde de 2007.
Las alzas del ente emisor de EEUU se realizaron para ‘contrarrestar la inflación’, que registró un pico sin parangón en 40 años.
Powell dijo que el crecimiento y el mercado laboral estadounidenses resultaron más altos de lo esperado. Las medidas de endurecimiento de la política monetaria debían contraer el mercado laboral, pero lo que es una buena noticia para los trabajadores de EEUU, alargará la batalla de la Fed para hacer frente a la inflación. La agencia también dice luchar para no provocar una recesión económica.
Menos desempleo pero más inflación
Según nota XP Investments, citada por France24, “la pausa de hoy (del alza de los intereses en EEUU) fue prudente. Aunque la inflación subyacente se mantiene incómodamente por encima del objetivo de un Índice de Precios al Consumidor (IPC) subyacente en el 4,7%”.
La firma que analiza las finanzas, señaló además que “se han registrado mejoras marginales en los últimos meses. De hecho, la ralentización de la categoría ‘servicios sin alquileres de vivienda’ en el IPC de mayo (…) mostró signos más alentadores de que la inflación podría moderarse considerablemente en el futuro”.
La agencia española EFE citó a Powell asegurando que según las más recientes proyecciones trimestrales del órgano que preside “las estimaciones de crecimiento subieron un poco, las de desempleo bajaron un poco y las de inflación subieron”.
“Las condiciones que necesitamos para reducir la inflación se están dando”, habría comentado el titular de Fianzas. Pero que el “proceso de que eso realmente funcione sobre la inflación va a llevar algún tiempo”, y marcó como factores clave el crecimiento económico del país por debajo de la tendencia, el mercado laboral debilitado y mejoras en cadenas de suministro.