تتوسع الأوراق المالية المميزة ، حيث يتحول المستثمرون إلى دخل سلبي يمكن التنبؤ به

ينتقل سوق التشفير إلى الأوراق المالية المميزة خلال الفترات مباشرة بعد قمة السوق. بعد التجمع الصعودي ، يتحول المستثمرون إلى الطلب على الدخل السلبي.

تنمو الأوراق المالية المميزة في الشهرين الماضيين ، بعد أسعار قياسية Bitcoin (BTC). يُظهر البحث الذي أجرته Messari تحولًا نحو الأوراق المالية المميزة ، والتي تنمو إمداداتها بعد ذروة السوق. الروابط المميزة هي الأساس الأكثر موثوقية للرمز المميز ، في حين أن الأسهم متأخرة بسبب الشكوك التنظيمية وتقلبات السوق العامة.

تعمل سندات الخزانة المميزة كأصول خارج المخاطر ، مما يوفر دخلًا سلبيًا منخفضًا ولكنه آمن. تُظهر بيانات Messari أن سوق التشفير في مرحلة التوسع للأوراق المالية الرمزية.

تميل الخزانة المميزة إلى الارتفاع بعد قمم سوق التشفير ، مما يشير إلى تحول إلى الأصول الحاملة للعائد عند انخفاض المشاعر.

في المقابل ، تتماشى StableCoins عن كثب مع أسعار السوق ، حيث تعمل كوكيل للطلب على السيولة ، في حين تشير الخزانة المميزة إلى تحرك نحو ... pic.twitter.com/0oixahls2o

- Messari (messaricrypto) 27 مارس 2025

النوع الأكثر شيوعًا للأمان المميز هو ديون الخزانة الأمريكية ، والتي يتم استخدامها ضمن بروتوكولات RWA بالإضافة إلى stablecoins. يزرع الديون المميزةdent عن توريد StableCoins ، والذي يوسعtracعلى أساس دورات السوق العامة.

حدث نمو الرمز المميز على الرغم من تباطؤ Ethereum (ETH) وسقوط BTC من أعلى من 109،000 دولار. يأتي الطلب على سندات الخزانة المميزة من بروتوكولات تحول أرباحها المشفرة المتطايرة إلى مقتنيات أكثر أمانًا.

رمز الخزانة الأمريكية تقود الطريق

رمز الخزانة الأمريكية هي أسرع نوع نمو من RWA بعد الديون الخاصة. في الأشهر الماضية ، توسعت الخزانة المميزة إلى 4.6 مليار دولار ، استنادًا إلى بيانات RWA.XYZ. يقدر نهج Messari رقمًا أعلى ، يصل إلى 4.8 مليار دولار في سندات الخزانة المميزة.

كانت السندات الحكومية المميزة أو T-bills هي فئة الرمز المميز الأسرع نموًا بعد الديون الخاصة. | المصدر: rwa.xyz

نما هذا القطاع حوالي 20 ٪ في الربع الأول من عام 2024 ، والذي يتميز بانحدار لجميع أصول التشفير الأخرى. وفقًا لتمويل ONDO ، فإن نمو الأوراق المالية المميزة أسرع من التوسع الأولي لـ StableCoins. تم تحقيق العرض الحالي في غضون عامين فقط ، في حين استغرق StableCoins أكثر من أربع سنوات للنمو إلى هذا المستوى خلال المراحل المبكرة من سوق التشفير.

تظهر البيانات على السلسلة أن هناك ما مجموعه 23 منتجًا أمنيًا حكوميًا ، ومعظمهم بمثابة جسر بين التمويل التقليدي ورموز التشفير.

ترتبط معظم إصدار الخزانة الأمريكية المميز بستة كيانات ، مع Buidl من BlackRock من بين أبرز العروض الرمزية. من بين كبار المصدرين الآخرين Hashnote و Franklin Templeton و Ondo Finance و Sucuritize و Superstate و Spiko. أفضل 5 من المصدرين أكثر من 78 ٪ من جميع الرموز المدعومة من السندات.

نما سوق الرمز المميز أيضًا أكثر تنوعًا في الأرباع القليلة الماضية. في المرحلة الأولية ، تمت تغطية معظم السوق من قبل Blackrock و Franklin Templeton. جاءت تدفقات الرمز المميز الجديد يتحول المناظر الطبيعية لخزانة الولايات المتحدة المميز على أساس الطلب. حتى Buidl من Blackrock قلل من إمداداتها إلى حوالي 370 متر من الرموز المميزة ، التي تنتشر بين 37 حاملًا ، بعد انخفاض الطلب. في الوقت نفسه ، قام المصدرون الآخرون بتوسيع منتجاتهم.

أصبح مشهد منتج Bonds المميز أكثر تنوعًا في الربع الماضي. | المصدر: تحليل الكثبان الرملية

يستخدم هؤلاء المصدرون على نطاق واسع stablecoins الحاملة للمكيلات لالتفاف عروضهم الأمنية ، وتحقيق دخل ثابت خالي من المخاطر. لا يتم استخدام stablecoins الحاملة على نطاق واسع في مهام التشفير أو المدفوعات أو DeFi، ولكنها بدلاً من ذلك جزء من محفظة المشاريع والأموال الأخرى.

قامت حفنة من الشركات الناشئة الأصغر بحوالي 200 مليون دولار في الولايات المتحدة والديون الدولية. لم تصل الديون المميزة إلى مشترين للبيع بالتجزئة ولا تستخدم في الغالب من قبل الحيتان والبروتوكولات لدعم الأصول الأخرى أو كاحتياطي استراتيجي.

حاليا ، BENJI من Franklin Templeton هو الصندوق الوحيد المتاح لمشتري البيع بالتجزئة في الولايات المتحدة. تظهر البيانات على السلسلة أن المنتجات غالبًا ما تستخدم على مستوى البروتوكول لدعم أنواع جديدة من stablecoins لإقراض DeFi أو غيرها من المهام.

يتيح توافر Tokenized US T -bills البروتوكولات بإيقاف أرباحها من الأسواق الثور إلى أصول cashآمنة ذات دخل سلبي إضافي. تميز الرمز المميز للأوراق المالية الموثوقة أيضًا شرعية سوق التشفير والأصول على السلسلة.

يستخدم مصدري الأمن المميز في الغالب Ethereum لرمزهم كشبكة قديمة مع مستخدمين كافيين وسيولة. يستخدم Franklin Templeton مجموعة السلاسل الأكثر تنوعًا ، بما في ذلك التحكيم Avalancheالجليدي والمضلع والعشرية. في الآونة الأخيرة ، أضاف Buidl من BlackRock Solana أيضًا كمنصة رمزية التالية.

أكاديمية Cryptopolitan: تعبت من تقلبات السوق؟ تعلم كيف يمكن أن تساعدك DeFi سجل الآن