بلاك روك: تقدم Bitcoin أعلى عائد محتمل، ولكن أبقِ التخصيص عند ١-٢٪

لا يمكن إنكار قدرة Bitcoin على تحقيق عوائد، لكن شركة بلاك روك، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، تطلب من المستثمرين كبح جماحها.

وفي أحدث تحليل لها ، أوصت الشركة بالحفاظ على مخصصات Bitcoin عند نسبة 1-2% من المحفظة. وهذه استراتيجية محسوبة لتحقيق التوازن بين إمكانات العائدات المرتفعة مقابل تقلبات الأسعار الجامحة والمخاطر الفريدة.

مع قيمة سوقية تصل إلى 2 تريليون دولار أمريكي وأكثر من 100 مليار دولار أمريكي من Bitcoin المودعة الآن في الصناديق والمنتجات المتداولة في البورصة (ETPs)، فإن العملات الرقمية المشفرة هي جزء متزايد من اللغز المالي.

تتشكل قيمة Bitcoin من خلال الصدام بين العرض الثابت والطلب المتزايد. ويعتمد الطلب بدوره على ثقة المستثمرين في اعتماد Bitcoin . مثال على ذلك: حطمت Bitcoin أرقامًا قياسية جديدة في الأسعار بعد فوز دونالد ترامب في الانتخابات، حيث أظهرت الإدارة الجديدة دعمًا tron للصناعة.

جاذبية Bitcoin المتزايدة والمخاطر الفريدة

على عكس الأصول التقليدية، تعمل Bitcoin على شبكة لا مركزية، محصنة ضد سياسات البنك المركزي والتدخل الحكومي. وقد أثار هذا الاستقلال الاهتمام في عالم مليء بالتوترات الجيوسياسية وارتفاع الديون.

بدأت بعض الحكومات تبتعد بالفعل عن الدولار الأمريكي كعملة احتياطية، وتختار بدائل مثل الذهب. تعتبر Bitcoin ، بوظائفها التي لا حدود لها ومقاومتها للتضخم، منافسًا بالفعل.

ويتيح تصميمها الرقمي إجراء معاملات فورية عبر الحدود دون احتكاك، مما يزيد من جاذبيتها. لكن قيمتها تأتي أيضًا بشروط مرفقة. إن تاريخ عملة Bitcoin مليء بالتقلبات، مع انخفاض matic في الأسعار بنسبة 70-80٪ وهو أمر ليس بالأمر غير المألوف.

تشير شركة BlackRock إلى أن بيئة التداول المجزأة الخاصة بها - والمنتشرة عبر العديد من البورصات وخدمات الوساطة المفصلة - تجعلها أقل قابلية للتنبؤ بها من الأصول الأخرى.

عامل خطر آخر؟ افتقار Bitcoin إلى التدفقات cash الأساسية. الأصول التقليدية مثل الأسهم أو السندات تولد تدفقات الدخل، مما يجعل العائدات المستقبلية يمكن التنبؤ بها إلى حد ما. ومن ناحية أخرى، تعتمد Bitcoin بشكل كامل على التبني. إذا زاد التبني، فستزداد قيمته أيضًا. وإذا ظل التبني في حالة ركود، فقد تتكشف القصة بسرعة.

ومع ذلك، أظهرت Bitcoin أنها يمكن أن تلعب دور تنويع المحفظة. ولا ترتبط قيمتها بالدورات الاقتصادية التقليدية، كما أن ارتباطها المنخفض بالأصول ذات المخاطر مثل الأسهم والسندات يجعلها مصدرًا فريدًا للعائدات.

لكن شركة بلاك روك تحذر من أنه خلال فترات ضغوط السوق، يمكن أن تعكس عملة Bitcoin أداء الأصول التقليدية، مما يقلل من جاذبيتها كأداة للتحوط.

منطق التخصيص

لماذا تدافع شركة بلاك روك عن مثل هذه الشريحة الصغيرة من فطيرة Bitcoin ؟ حسنًا، يقارن عملاق وول ستريت تأثير Bitcoin على المحافظ الاستثمارية بتأثير عمالقة التكنولوجيا "الرائعين السبعة" - Alphabet، وAmazon، وApple، وMeta، وMicrosoft، وNvidia، وTesla.

وتهيمن هذه الأسهم الضخمة على السوق، بمتوسط ​​قيمة 2.5 تريليون دولار لكل منها. وبينما تعمل Bitcoin في ساحة مختلفة تمامًا، فإن تأثيرها على مخاطر المحفظة قابل للمقارنة.

وفي محفظة قياسية من سندات الأسهم تتراوح ما بين 60 إلى 40، يساهم عمالقة التكنولوجيا بنحو 4٪ في إجمالي مخاطر المحفظة. على الرغم من انخفاض ارتباط Bitcoin بالأصول التقليدية، فإن تقلبها الشديد يعني أن مجرد تخصيص 1-2٪ له تأثير مماثل على المخاطر.

يؤدي تجاوز نسبة 2% إلى ارتفاع حصة Bitcoin في مخاطر المحفظة بشكل كبير، خاصة خلال أوقات الاضطرابات المتزايدة في السوق. يشير تحليل BlackRock إلى أن إبقاء التعرض محدودًا هو الطريقة الأكثر أمانًا enj بمزايا Bitcoin دون المساس باستقرار المحفظة.

على عكس أسهم التكنولوجيا، التي تولد تدفقًا cash كبيرًا ولديها أصول ملموسة، تعتمد قيمة Bitcoin بالكامل على معنويات السوق واعتمادها. في أسوأ السيناريوهات، حيث ينهار اعتماد Bitcoin بالكامل، يمكن أن تؤدي الخسارة إلى مسح التخصيص بالكامل.

تجادل شركة بلاك روك بأن مثل هذا الانهيار أقل احتمالا بالنسبة لشركة ماجنيفيسنت 7، نظرا لوجودها الراسخ في السوق وقدراتها على توليد cash .

احصل على وظيفة Web3 عالية الأجر في 90 يومًا: خريطة الطريق النهائية