الرئيس المؤقت لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يُشير إلى إمكانية سحب قاعدة حفظ العملات المشفرة التي وُضعت في عهد بايدن

قد تتجه هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) نحو سحب قاعدة مقترحة تُشدد متطلبات حفظ العملات المشفرة لمستشاري الاستثمار. وأشار مارك أويدا، القائم بأعمال رئيس الهيئة، إلى أن القاعدة، التي طُرحت في البداية خلال إدارة بايدن في فبراير 2023، قد تُخضع لتغييرات جوهرية أو حتى تُلغى.

المخاوف بشأن القاعدة المقترحة

في خطاب ألقاه مؤخرًا في مؤتمر لقطاع الاستثمار في سان دييغو بتاريخ 17 مارس 2025، أشار أويدا إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تلقت مخاوف كبيرة بشأن النطاق الواسع لقاعدة حفظ العملات المشفرة المقترحة. صُممت هذه القاعدة لزيادة متطلبات حفظ جميع الأصول التي يحتفظ بها مستشارو الاستثمار، وتحديدًا الأصول المشفرة.

https://x.com/SECGov/status/1901708806792376824

أشار أويدا إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تلقت قلقًا بالغًا من المعلقين، لا سيما فيما يتعلق بنطاق القاعدة. وقد دفعت هذه الملاحظات الهيئة إلى دراسة بدائل، بما في ذلك إمكانية سحب المقترح. وصرح أويدا: "نظرًا لهذا القلق، قد تكون هناك تحديات كبيرة أمام المضي قدمًا في المقترح الأصلي". وأضاف أنه طلب من موظفي الهيئة التعاون مع فريق عمل العملات المشفرة لاستكشاف إجراءات أخرى محتملة، بما في ذلك سحب القاعدة.

خلفية اقتراح قاعدة الحضانة

طُرحت قاعدة حفظ العملات المشفرة خلال فترة رئاسة غاري جينسلر لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. في ذلك الوقت، كان الهدف من هذه القاعدة ضمان قيام مستشاري الاستثمار بتخزين أصول عملائهم المشفرة لدى أمناء حفظ مؤهلين. كان موقف جينسلر واضحًا: إذ جادل بأنه لا يمكن لمستشاري الاستثمار الاعتماد على منصات العملات المشفرة كأمناء حفظ مؤهلين نظرًا لممارساتهم التشغيلية. كان الهدف من هذا الاقتراح ضمان حماية أفضل لممتلكات العملاء من العملات المشفرة، وضمان وجود مساءلة واضحة لإدارة هذه الأصول.

مع ذلك، واجهت القاعدة معارضة من داخل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). وكان كلٌّ من أويدا ومفوضة الهيئة، هيستر بيرس، صريحَين في معارضتهما. وجادل أويدا بأن التطبيق الواسع للقاعدة قد يُضعف قدرة مستشاري الاستثمار على إدارة أموال العملاء، لا سيما في مجال العملات المشفرة. وتساءل عن كيفية امتثال المستشارين للقاعدة مع الاستمرار في إدارة أصول العملات المشفرة بفعالية.

أثارت قاعدة حفظ العملات المشفرة المقترحة جدلاً واسعاً داخل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وحذرت المفوضة هيستر بيرس، وهي المفوضة الوحيدة في الهيئة التي صوّتت ضد القاعدة، من أن القاعدة قد تُسفر عن عواقب غير مقصودة. وأشارت إلى أن القاعدة ستُقلل على الأرجح من عدد أمناء الحفظ المؤهلين لأصول العملات المشفرة، مما سيضر بالمنظومة الاقتصادية ككل. وأعربت بيرس عن مخاوفها من أن متطلبات الحفظ الصارمة للقاعدة قد تُؤدي إلى مزيد من العقبات التنظيمية لشركات ومستشاري العملات المشفرة، مما قد يدفعهم بعيداً عن أمناء الحفظ التقليديين.

تحول في قيادة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وسحب محتمل لقاعدة حفظ العملات المشفرة

أثرت تغييرات القيادة أيضًا على نهج هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تجاه تنظيم العملات المشفرة. وقد أبدى أويدا، الذي يشغل منصب رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بالإنابة منذ يناير 2025، موقفًا أكثر حذرًا تجاه التنظيم المتعلق بالعملات المشفرة. ويتناقض هذا التحول مع النهج التنظيمي الأكثر صرامة الذي تبناه جينسلر، الذي قاد هيئة الأوراق المالية والبورصات في عهد إدارة بايدن.

شهدت قيادة أويدا العديد من الانتكاسات التنظيمية. والجدير بالذكر أنه تحت إدارته، أسقطت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) العديد من الدعاوى القضائية والتحقيقات التي بدأتها هيئة جينسلر. وتشمل هذه القضايا قضايا بارزة تتعلق بشركات مثل Coinbase وUniswap وOpenSea.

علاوة على ذلك، أعرب أويدا عن نيته في استكشاف بدائل لبعض مقترحات جينسلر المثيرة للجدل، بما في ذلك تلك التي تستهدف بورصات العملات المشفرة وأمناء الحفظ.

يتماشى اقتراح سحب قاعدة حفظ العملات المشفرة مع إعادة تقييم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الأوسع لموقفها تجاه تنظيم العملات المشفرة. يشير قرار أويدا بطلب بدائل إلى نهج أكثر مرونة لتنظيم العملات المشفرة. وبينما لا يزال من غير المؤكد ما إذا كان سيتم سحب القاعدة بالكامل، فمن الواضح أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تأخذ في الاعتبار المخاوف التي أثارها اللاعبون في هذا القطاع وأصحاب المصلحة.

وليس الانسحاب المحتمل للقاعدة المقترحة هو المؤشر الوحيد على التغيير في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. ففي 10 مارس 2025، أشار أويدا إلى أن موظفي الهيئة كُلِّفوا بالنظر في التخلي عن مقترح آخر كان سيُلزم بعض شركات العملات المشفرة بالتسجيل كبورصات.

بول أتكينز: المرشح الجديد لرئاسة لجنة الأوراق المالية والبورصات

في تطور آخر، يتقدم بول أتكينز، مرشح الرئيس دونالد ترامب لرئاسة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بخطى واسعة نحو تولي المنصب رسميًا. وقد واجه أتكينز، الذي شغل سابقًا منصب مفوض هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بين عامي 2002 و2008، تأخيرات في تأكيد تعيينه بسبب مشاكل في الإفصاحات المالية المتعلقة بزواجه من عائلة مليارديرة.

لا يزال من غير الواضح ما إذا كان البيت الأبيض قد قدم الوثائق اللازمة إلى مجلس الشيوخ. ومع ذلك، أفادت التقارير أن رئيس لجنة المصارف والإسكان والشؤون الحضرية في مجلس الشيوخ، تيم سكوت، يخطط لعقد جلسة استماع في 27 مارس/آذار لتقييم ترشيح أتكينز، وفقًا لمنشور نشرته إليانور مولر من سيمافور على موقع X في 17 مارس/آذار.

https://x.com/Eleanor_Mueller/status/1901714958108291193

حظي ترشيح أتكينز باهتمام كبير نظرًا لموقفه من تنظيم العملات المشفرة. يُعرف أتكينز بنهجه المتساهل، ومن المتوقع أن يُقدم نهجًا أكثر تعاونًا في تنظيم العملات المشفرة، على عكس أساليب جينسلر الأكثر تدخلًا. وقد يؤثر تأكيده المحتمل بشكل أكبر على موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) من تنظيم العملات المشفرة، لا سيما مع تعديل الهيئة لسياساتها بقيادة أويدا.

نظرة إلى المستقبل: فريق عمل العملات المشفرة التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية

تحت قيادة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الحالية، شُكِّل فريق عمل جديد معني بالعملات المشفرة لمعالجة المخاوف التنظيمية المتعلقة بسوق الأصول الرقمية. ومن المتوقع أن يلعب هذا الفريق، بقيادة المفوضة هيستر بيرس، دورًا محوريًا في صياغة سياسات الهيئة المستقبلية المتعلقة بالعملات المشفرة وتقنية بلوكتشين. ومن المرجح أن يركز الفريق على وضع أطر تنظيمية تُعزز الابتكار مع ضمان حماية المستثمرين.

على الرغم من احتمال سحب قاعدة الحفظ المقترحة، من غير المرجح أن يتغير النهج العام لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تجاه تنظيم العملات المشفرة بشكل جذري على المدى القريب. وتظل الهيئة ملتزمة بإيجاد سبل لتنظيم أسواق العملات المشفرة وضمان الامتثال لقوانين الأوراق المالية الأمريكية. وتشير المناقشات الجارية والتحولات في السياسات داخل الهيئة إلى أنها لا تزال تُكافح من أجل موازنة التنظيم مع احتياجات سوق العملات المشفرة سريع النمو.

يظل مستقبل قواعد حفظ العملات المشفرة غير مؤكد، حيث تُعيد الهيئة النظر في موقفها من القاعدة المقترحة. وتُسلِّط تصريحات مارك أويدا الضوء على استجابة الهيئة لملاحظات القطاع والتزامها باستكشاف البدائل. وفي الوقت نفسه، فإن تأكيد تعيين بول أتكينز رئيسًا جديدًا لهيئة الأوراق المالية والبورصات قد يساهم في تشكيل نهج هيئة الأوراق المالية والبورصات تجاه تنظيم العملات المشفرة، مما قد يؤدي إلى سياسات أكثر مرونة وتعاونًا.