cryptopolitan.com
تعرضت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) للانتقادات من قبل محكمة الاستئناف الفيدرالية، التي طالبت الوكالة بتبرير قرارها بمنع التماس Coinbase لعام 2022 من أجل لوائح واضحة للعملات المشفرة.
وصفت محكمة الاستئناف الأمريكية للدائرة الثالثة خطوة هيئة الأوراق المالية والبورصة بأنها "تعسفية ومتقلبة"، مما يشير إلى أن الهيئة التنظيمية ربما تكون قد قضت أكثر مما تستطيع مضغه بموقفها العدواني ضد صناعة العملات المشفرة.
شارك بول جريوال، كبير المسؤولين القانونيين في Coinbase، الأخبار قائلًا: "لقد فزنا للتو بعريضتنا للحصول على أمر قضائي في الدائرة الثالثة".
لقد فزنا للتو بطلبنا للحصول على أمر قضائي في الدائرة الثالثة. توبيخًا لـSECGov لأمرها برفض التماسنا بشأن وضع القواعد، رأت المحكمة أن "أمر هيئة الأوراق المالية والبورصة كان قاطعًا وغير مبرر بشكل كافٍ، وبالتالي تعسفيًا ومتقلبًا، نحن نوافق على التماس Coinbase...
– paulgrewal.eth (@ iampaulgrewal) 13 يناير 2025
وسلط الضوء على توبيخ المحكمة لرفض هيئة الأوراق المالية والبورصة "غير المبرر" لطلب Coinbase، مضيفًا أن القاضي ستيفانوس بيباس قد أشار إلى مخاوف دستورية تلوح في الأفق بشأن تكتيكات الإنفاذ التي تتبعها هيئة الأوراق المالية والبورصات.
ووفقا لبول، فإن القرار يبعث برسالة tron أن الهيئات التنظيمية لا يمكنها ببساطة إنفاذ القوانين دون توفير قواعد واضحة مقدما.
القضاة يستدعون لجنة الأوراق المالية والبورصات
لم يصل حكم المحكمة إلى حد إجبار هيئة الأوراق المالية والبورصات على صياغة قواعد محددة للعملات المشفرة، لكنه أوضح أن الوكالة مدينة بتفسير. سعى الالتماس الأصلي الذي قدمته Coinbase إلى توضيح سؤال مهم: متى تعتبر الأصول الرقمية مؤهلة كأوراق مالية؟
وبدون توجيه واضح، تُركت شركات العملات المشفرة
انتقد القاضي بيباس، المعروف بأحكامه الصريحة، اعتماد الوكالة على التنفيذ دون توجيه مسبق، مشيرًا إلى أن التقنيات الجديدة مثل العملات المشفرة تأتي بمخاطر فريدة تتطلب تنظيمًا استباقيًا - وليس فقط عقوبات بأثر رجعي.
ليست هذه هي المرة الأولى التي هيئة الأوراق المالية والبورصات بسبب تعاملها مع صناعة العملات المشفرة، ولكن قضية Coinbase يمكن أن تمثل نقطة تحول.
وبينما تحتفل Coinbase بهذا النصر الجزئي، لا تزال الشركة غارقة في خنادق معركة قانونية أخرى مع هيئة الأوراق المالية والبورصات. في العام الماضي، رفضت القاضية كاثرين فايلا طلب Coinbase برفض الدعوى التي رفعتها هيئة الأوراق المالية والبورصة ضدها، مما مهد الطريق لمعركة قضائية عالية المخاطر حول ما إذا كانت العملات الرقمية المدرجة على منصة Coinbase مؤهلة كأوراق مالية.
تحارب Coinbase على جبهات متعددة
وبينما تحتفل Coinbase بهذا النصر الجزئي، لا تزال الشركة غارقة في خنادق معركة قانونية أخرى مع هيئة الأوراق المالية والبورصات. في العام الماضي، رفضت القاضية كاثرين فايلا طلب Coinbase برفض الدعوى التي رفعتها هيئة الأوراق المالية والبورصة ضدها، مما مهد الطريق لمعركة قضائية عالية المخاطر حول ما إذا كانت العملات الرقمية المدرجة على منصة Coinbase مؤهلة كأوراق مالية.
واعتمد حكم فايلا بشكل كبير على اختبار Howey، وهو معيار قانوني عمره عقود يستخدم لتحديد ما إذا كان الأصل بمثابة ضمان. ورفضت حجة Coinbase القائلة بأنه ينبغي اعتبار العملات المشفرة "مسألة رئيسية" ذات أهمية اقتصادية، الأمر الذي من شأنه أن يحد من سلطة هيئة الأوراق المالية والبورصة.
وبدلاً من ذلك، انحازت إلى ادعاء الوكالة بأن العديد من العملات المشفرة المعروضة على منصة Coinbase، مثل Solana ، هي trac استثمار.
ومع ذلك، فإن حكم فايلا لم يكن نهاية الطريق. ومنحت Coinbase الإذن بتقديم استئناف تمهيدي، مما سمح للشركة بالطعن في قرارها قبل صدور حكم نهائي.
يعد هذا الاستئناف مهمًا لأنه يمكن أن trac تسريع إصدار حكم defi بشأن ما إذا كانت الرموز المميزة للعملات المشفرة عبارة عن أوراق مالية، مما قد يعيد تشكيل كيفية عمل الصناعة بأكملها.
وقال بول بعد صدور القرار: "إننا نقدر دراسة المحكمة المتأنية". "إلى الدائرة الثانية نذهب."
ويمكن أن يزيد النداء من التعقيد. وفي حين يبدو أن بعض القضاة، مثل فايلا، يؤيدون حجج هيئة الأوراق المالية والبورصات، فإن آخرين يعارضونها. على سبيل المثال، حكم القاضي المشرف على قضية Ripple بأنه ليست كل المعاملات التي تتضمن XRP مؤهلة كأوراق مالية.
لقد كانت استراتيجية التنفيذ أولاً التي تتبعها هيئة الأوراق المالية والبورصة مصدرًا للإحباط بالنسبة لصناعة العملات المشفرة، والتي دعت مرارًا وتكرارًا إلى وضع إرشادات واضحة. تحت رئاسة غاري جينسلر، كثفت الوكالة حملتها على شركات العملات المشفرة، ورفعت دعاوى قضائية رفيعة المستوى ضد Ripple وكوين بيز وغيرهما من اللاعبين الرئيسيين.
جادل جينسلر بأن معظم العملات المشفرة هي أوراق مالية وأن الشركات تنتهك القانون من خلال فشلها في تسجيلها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات.
خطة إطلاق حياتك المهنية لمدة 90 يومًا