تشير قواعد العملة المستقرة في الاتحاد الأوروبي إلى وجود لعبة سياسية على السلطة مع تيثر ضد أمريكا

من الممكن أن يلعب الاتحاد الأوروبي لعبة خطيرة مع تيثر، أكبر عملة مستقرة في العالم، وهي تبدو أقل شبهاً بالتنظيم المالي وأكثر أشبه بلكمة سياسية محسوبة.

بموجب قواعد الأسواق الجديدة في الأصول المشفرة (MiCA) ، والتي من المقرر أن تدخل حيز التنفيذ الكامل غدًا، أوضح الاتحاد الأوروبي تمامًا أن سندات الخزانة الأمريكية التي تبلغ قيمتها 102 مليار دولار لشركة تيثر ليست جيدة بما يكفي لذوقهم.

وبدلاً من ذلك، يطالبون مصدري العملات المستقرة بدعم رموزهم باحتياطيات لا تقل عن 60٪ محتفظ بها نقدًا داخل البنوك الخاضعة لرقابة الاتحاد الأوروبي. إذا لم يكن هذا رفضاً صارخاً وبهرجاً للهيمنة المالية الأميركية، فما هو؟

قواعد MiCA: التحكم المقنع في هيئة الامتثال

يدعي إطار عمل MiCA أنه يدور حول السلامة والأمن والثقة. يحتاج مصدرو العملات المستقرة إلى تجاوز العقبات مثل الحصول على التراخيص، والتأكد من مطابقة الاحتياطيات للرموز، والامتثال لتدابير حماية المستهلك. كل شيء عادل بما فيه الكفاية، أليس كذلك؟ باستثناء أن الأمر لا يتعلق باللعب النظيف، بل يتعلق بالسيطرة.

لنكن حقيقيين. من خلال تجاهل سندات الخزانة الأمريكية التي تقدمها شركة تيثر كضمان صالح، يقول الاتحاد الأوروبي فعليًا إنه لا يثق في العمود الفقري للنظام المالي الأمريكي. تمثل سندات الخزانة هذه بعضًا من الأصول الأكثر استقرارًا في العالم.

ولكن لا، فالاتحاد الأوروبي يريد اليورو، ويريده في بنوكه. ليس من الصعب رؤية السياسة تلعب هنا. لم يتم تصنيف Tether رسميًا على أنه غير متوافق، حتى الآن. ولكن مع عدم وجود توجيهات واضحة، قامت بورصات مثل Coinbase بالفعل بإزالة USDT تحسبًا.

لا يزال Binance وCrypto.com صامدين في الوقت الحالي، لكننا نعلم جميعًا الآن أن الساعة تدق. إذا لم تتمكن Tether من تلبية هذه المتطلبات بسرعة، فقد يكون إزالتها من المنصات الأوروبية مدمرًا لسيولة العملات المشفرة.

التمرد الهادئ في الاتحاد الأوروبي

ومن خلال المطالبة باحتياطي بنسبة 60% من سندات الاتحاد الأوروبي الموجودة داخل حدودها، فإن الكتلة ترفض فعلياً ديون الولايات المتحدة باعتبارها دعماً جديراً بالثقة.

هذا يتعلق بتحريك ميزان القوى. لقد كان الاتحاد الأوروبي يائسًا لاقتطاع شريحة أكبر من النظام المالي العالمي لسنوات، والعملات المستقرة هي أحدث أهدافه.

إن التداعيات هائلة. إذا قررت Tether أن تكلفة الامتثال مرتفعة للغاية وخرجت من سوق الاتحاد الأوروبي، فمن المرجح أن يواجه مصدرو العملات المستقرة الآخرون نفس الاختيار. على سبيل المثال، ربما تكون USDC قد تقدمت على المنحنى من خلال ضمان الامتثال، ولكن ليس سراً أن لوائح مماثلة يمكن أن تتبع في أماكن أخرى.

بدون USDT، يصبح تجزئة السيولة مشكلة حقيقية. سوف تتباطأ الأسواق، وسوف ترتفع الرسوم، وسوف تتأثر الكفاءة. المفارقة؟ إن لعبة القوة التي يمارسها الاتحاد الأوروبي من شأنها أن تأتي بنتائج عكسية مذهلة. من خلال طرد USDT، فإنهم يخاطرون أيضًا بأهميتهم في سوق العملات المشفرة العالمية.

والولايات المتحدة، في ظل إدارة ترامب الصديقة للعملات المشفرة، على وشك أن تصبح ملاذا للابتكار، وسحب المواهب ورأس المال بعيدا عن أوروبا. إذا حدث ذلك، فربما يكون الاتحاد الأوروبي قد فاز بالمعركة، لكنه سيكون قد خسر الحرب.