cryptopolitan.com
لقد تطورت عملية الستاكينغ Ethereum في العام الماضي، ولكن حصة كبيرة من العملات المشفرة يتم التحكم فيها من قبل 10 كيانات فقط. إن شعبية التوقيع المساحي السائل وميزة المحرك الأول لبعض البروتوكولات تعني أنه لم يتم إنشاء جميع أدوات التحقق من الصحة على قدم المساواة عندما يتعلق الأمر بالاحتفاظ بـ ETH.
لقد تغيرت عملية التحصيص Ethereum (ETH) في العام الماضي، على الرغم من أن المشكلة الأكبر تظل هي تأثير الكيانات الكبيرة كمدققين. إن الضجيج المتراكم لإعادة التخزين وإعادة التخزين في عام 2024 يعني أن نسبة كبيرة من ETH المتراكمة قد مرت عبر 10 كيانات فقط. وهذا يفتح مشاكل أمام أصحاب الحصص، بما في ذلك عمليات الاستغلال عندما تكون ETH غير مرهونة أو يتم سحبها من المدققين.
نمت حصة Ethereum ككل في الأشهر الـ 12 الماضية، مدفوعة بزيادة الثقة في ETH، بالإضافة إلى تجديد تكامل DeFi . ارتفع عدد أدوات التحقق من صحة Ethereum بنسبة 30%، ليصل إلى مليون أداة تحقق في يونيو. تراوحت التدفقات الواردة إلى trac الذكي للملكية بين 600 ألف إلى مليون إيثريوم شهريًا، مما أصبح عاملاً رئيسيًا للندرة على الرغم من الإنتاج الأعلى قليلاً من إيثريوم الجديدة.
تسارعت عملية التوقيع على ETH بعد ترقية شنغهاي وبعد إطلاق أول صندوق استثمار متداول على أساس قيمة Ethereum . بشكل عام، يساعد التوقيع على ETH في تشكيل النظام البيئي DeFi من خلال فئات الأصول الجديدة ومراكز السيولة. قد لا يستمر النموذج الحالي للتخزين لفترة أطول، حيث اقترح Vitalik Buterin قواعد جديدة أخف للمدققين، ولكن حتى الآن، ساعد قفل 32 ETH في التغلب على ندرة Ethereum .
يعد التخزين السائل لـ Ethereum هو العامل الأكثر تأثيرًا في قفل ETH في سلسلة Beacon Chain. يتحكم الرهن العقاري السائل في ما بين 41-45٪ من جميع الرموز المميزة، وفقًا لتقرير Flipside Crypto.
تستضيف Beacon Chain أكثر من 34 مليون ETH، موزعة بين 1,074,136 مدققًا. ارتفع حجم الستاكينغ السائل إلى 14.2 مليونًا من 11.3 مليون إيثريوم في عام 2023. وبلغ الستاكينغ السائل ذروته في يونيو عند 14.7 مليون إيثريوم مقفل. تم التحكم في هذه الحصة من الرموز المميزة المقفلة من قبل بعض أكبر الكيانات في النظام البيئي.
زاد أفضل 10 مستثمرين Ethereum من نفوذهم
في المجمل، سيطر أكبر 10 أصحاب مصلحة في Ethereum على ما يصل إلى 48% من ETH اعتبارًا من سبتمبر 2024. تتمتع هذه الكيانات بالتأثير الأكبر عندما يتعلق الأمر ببناء منتجات جديدة، أو إعادة استخدام السيولة والقيمة، أو ببساطة الحصول على أكبر حصة من ETH. المكافآت. بالإضافة إلى ذلك، قام ثمانية من أصل 10 من أصحاب المصلحة بزيادة كمية ETH المقفلة في trac Beacon Chain.
وجاء النمو الأكبر من شركة EtherFi، التي زادت حصتها بنسبة 11,700%. قامت Upbit وStakefish بزيادة أسهمهما بنسبة 68% و52%. كانت OKX وRocketPool هما الكيانان الوحيدان اللذان شهدا انخفاضًا في حصصهما، بسبب قيام المستخدمين بسحب ETH المفوض لهم. تظل LidoDAO أكبر مشارك في حصص ETH، حيث زادت حصتها إلى 9.8 مليون ETH من 8.8 مليون في سبتمبر 2023. ولا تزال Lido أيضًا أكبر كيان DeFi على Ethereum .
ومع ذلك، فقد trac المكافآت قليلاً، من 3.2% على أساس سنوي إلى 2.8%. ولم يمنع الانخفاض بنسبة 12% الودائع الجديدة، لكن اقتصاد المصادقين آخذ في التحول. لقد اجتذب الدخل السلبي الآمن عددًا كبيرًا جدًا من المدققين، مما أدى إلى توزيع المكافأة على المزيد من الكيانات.
وفي الوقت نفسه، انخفضت رسوم غاز Ethereum ، مما ترك المدققين يحصلون على أرباح أقل. لا يتم تحفيز بعض المدققين فقط من خلال الدفعات المباشرة، أو لديهم مصادر أخرى للدخل السلبي من خلال التوقيع السائل أو إعادة التوقيع.
بالنسبة للمدققين، تعد الأرباح الإضافية من رشاوى MEV أيضًا جزءًا رئيسيًا من اقتصاد Ethereum ، مما يحفز حجز الرموز المميزة على المدى الطويل.
بالإضافة إلى ذلك، لا تتوافق جميع أدوات التحقق من المليون مع مستخدمين فرديين. في الواقع، استخدم مدققو Ethereum 230,251 محفظة فقط، والتي يمكنها تشغيل العديد من أدوات التحقق، بشرط أن تحتوي على المبلغ المطلوب وهو 32 ETH. تحتوي المحفظة المتوسطة التي تتفاعل مع trac قفل Beacon Chain على حصة قدرها 144.8 ETH وتدير أكثر من أداة تحقق واحدة.
أظهر العام الماضي ثقة كبيرة في Ethereum ، على الرغم من الانتكاسات العديدة في أسعار السوق. تخلت ETH عن مستوى استقرارها السابق الذي يبلغ حوالي 3500 دولار، وانخفضت إلى نطاق 2500 دولار، بينما تركت بعض المساهمين والمدققين تحت الماء. ومع ذلك، أظهر التحصيص المستمر الثقة في قدرة Ethereum على التطور والبقاء مصدرًا طويل المدى للدخل السلبي.
لا يزال Ethereum يكافح من أجل الحفاظ على قيمته خارج نطاق التكديس السائل. تم تأمين DeFi على سلسلة Ethereum بقيمة 48.38 مليار دولار بعد سحب بسيط. تم تداول ETH عند 2,621.86 دولارًا بعد الارتفاع الأخير في السوق، على الرغم من تخلفها عن مكاسب Bitcoin (BTC).