cryptopolitan.com
استمرت عقود الفائدة المفتوحة Ethereum (ETH) في الانخفاض في عام 2024، لتقترب من النطاق الذي شوهد آخر مرة في يناير. كان لدى Ethereum عام ديناميكي، لكن نشاط المشتقات قد تراجع في الأشهر الثلاثة الماضية.
يتباطأ تداول مشتقات Ethereum (ETH)، بما يتماشى مع الاتجاه الهبوطي العام. وواصلت عقود الفائدة المفتوحة انخفاضها منذ ذروتها المحلية في يونيو، وعادت إلى مستوياتها منذ بداية العام.
إن انخفاض الفائدة المفتوحة ليس مجرد حدث لمرة واحدة بسبب انخفاضات السوق، ولكنه اتجاه مستمر. في يناير، تراوحت الفائدة المفتوحة بين 5 مليار دولار و6 مليار دولار. اعتبارًا من شهر سبتمبر، انخفضت الفائدة المفتوحة إلى 7.65 مليار دولار مع اتجاه هبوطي، حيث انزلقت من قمم أعلى من 12 مليار دولار.
تعتبر الفائدة المفتوحة مؤشرًا رشيقًا، والذي قد يتحول خلال أيام، مما يشير إلى حركة السعر المحتملة في المستقبل. أحد السيناريوهات المحتملة هو تدفق الصفقات القصيرة، في انتظار انخفاض ETH أكثر وحتى انخفاضها إلى أقل من 2000 دولار.
بالإضافة إلى الفائدة المفتوحة، انهارت أسعار التمويل أيضًا تحت متوسطها المتحرك لمدة 50 يومًا. منذ تصحيح 5 أغسطس، وصلت أيضًا أيام إيثريوم ذات التمويل السلبي في كثير من الأحيان، مما زاد من تعطيل أسواق المشتقات.
كانت معدلات تمويل ETH إيجابية في الغالب، بسبب التحيز الصعودي العام. في الشهرين الماضيين، حدثت انخفاضات في معدلات التمويل في غضون أيام من بعضها البعض، مما قد يؤدي إلى الإضرار بمساحة DeFi .
التأثير الآخر للركود وانخفاض الفائدة المفتوحة قد يكون ضغطًا قصيرًا غير متوقع. في سبتمبر، واجه المتشائمون في ETH أيضًا عمليات تصفية، لذا فإن البيع على المكشوف يعد تحذيرًا نسبيًا. حوالي 30% من المراكز ذات الرافعة المالية تعاني من نقص في ETH، على الرغم من ضغوط البيع من الحيتان.
تواجه ETH أيضًا صافي بيع من جميع صناديق الاستثمار المتداولة تقريبًا على أساس يومي، مع شراء بضع مئات من الرموز المميزة في بعض الأحيان. يبدو أن مؤسسة Ethereum وVitalik Buterin قد انتهتا من عملية البيع، وهو أمر قد لا يكون كبيرًا، لكنه يرسل إشارة إلى السوق.
وقد اكتسب تفكك الفائدة المفتوحة سرعة بعد التصحيح الذي حدث في الخامس من أغسطس. وبعد ذلك، ظلت Ethereum تحوم تحت مستوى 2500 دولار، مع انخفاضات منتظمة أقل من 2300 دولار. بالإضافة إلى ذلك، انخفض سعر ETH إلى 0.04 بيتكوين، بالقرب من أدنى مستوى له خلال عام واحد، مما أدى إلى تحطيم السرد الذي أصبح أكثر هيمنة خلال السوق الصاعدة الأخيرة.
حدد شهر سبتمبر نغمة هبوطية للسوق بأكمله. بالنسبة لـ ETH، يمتد هذا الاتجاه السلبي الأخير، مع عدم وجود محاولات للارتفاع حتى الآن.
الحيتان والتجزئة يشاهدون ETH من الخطوط الجانبية
إن معنويات ETH من كل من تجار التجزئة و "الأموال الذكية" صعودية بحذر. يتسبب السحب الأخير من ETH في مجموعة متنوعة من ردود الفعل من صغار المشترين والمتداولين المتأرجحين والحيتان الأكبر سناً.
تواصل الحيتان التي لديها أكثر من 100 ألف إيثريوم تراكمها، مما يزيد من اتجاه الاحتفاظ طويل المدى. هناك أيضًا اهتمام مستمر بقفل ETH للتخزين. تم تصفية حاملي العملات التي تتراوح قيمتها بين 10 آلاف إلى 100 ألف إيثريوم خلال فترة تراجع السوق في شهر مارس، في حين تم بيع أولئك الذين لديهم ما بين 1000 إلى 10000 إيثريوم خلال فترة الركود في أغسطس.
إن استخدام ETH للبيع بالتجزئة راكد، حيث لم تعد Ethereum هي السلسلة الوحيدة لمقايضة الرموز أو NFTs أو غيرها من الأنشطة الصغيرة الحجم. ما يقرب من 40٪ من إمدادات ETH يتم الاحتفاظ بها في محافظ الحيتان ، مع إمكانية التأثير على السيولة والتأثير على الأسعار. يعد أفضل 100 حامل لـ ETH هم الأكثر تأثيرًا، حيث يمتلكون أكثر من 20٪ من العرض. تتضمن قائمة المحافظ البورصات وعقود trac العقاري ومجموعات السيولة، ولكنها لا تزال تحدد وتيرة النظام البيئي ETH بأكمله.
أنهى Ethereum السرد النقدي فائق الجودة
كان أحد المحركات الرئيسية لنمو ETH هو ندرة الأصول المفترضة، فضلاً عن سلوكها كنقود سليمة. ومع ذلك، تحولت شبكة Ethereum إلى حالة انكماشية لفترة محدودة فقط، ثم عادت إلى إنتاج عملات جديدة بشكل أسرع.
على المدى القصير، تبين أن ETH ليست نادرة على الإطلاق، وفي الواقع كان على السوق استيعاب عمليات البيع من Grayscale وغيرها من المحافظ القديمة التي أرادت cash .
كان رد فعل ETH أشبه بالعملة البديلة، ويعتمد أيضًا على الضجيج العام لـ DeFi والدخل السلبي وتطبيقات توليد الرسوم. في حد ذاتها، لم يكن لدى ETH نفس جاذبية Bitcoin (BTC) كمخزن طويل الأجل للقيمة. اعتبارًا من عام 2024، تراوح التضخم على Ethereum بين 0.5% و0.74%، مما أدى إلى إنتاج ما يصل إلى 900 ألف رمز جديد في عام واحد.
تقرير سري من تأليف كريستينا فاسيليفا