نظرة على تأثيرات ETF Ethereum على أوامر البيع والشراء

شهدت Ethereum للتو إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في الولايات المتحدة بعد عشر سنوات بالضبط من أول طرح أولي للعملة. يعد صندوق الاستثمار المتداول الجديد هذا بمثابة صفقة كبيرة لسلاسل الكتل التي تعتمد على إثبات الحصة، مما يجعلها في متناول المستثمرين الرئيسيين وتجلب المزيد من المطورين. لكنها تأتي مع مشكلة: لا يمكنها المشاركة، مما يعني أن المستثمرين يفوتون عائد الرهان الذي يتراوح بين 3% و5% الذي سيحصلون عليه من الاحتفاظ Ethereum مباشرة. قد تحد هذه الكتلة التنظيمية، بالإضافة إلى حقيقة أن Ethereum ليس مفهومًا على نطاق واسع مثل Bitcoin ، من تأثيرها على المدى القصير على السوق، وفقًا لقيمة SoSo . عندما وصل صندوق Bitcoin Spot ETF إلى السوق، لعب صافي التدفقات اليومية - بشكل أساسي نشاط الشراء والبيع الجديد - دورًا كبيرًا في تحديد سعره. من المتوقع أن يعمل صندوق ETH ETF الفوري بنفس الطريقة، ولكن مع بعض الاختلافات. أوامر البيع و"تأثير الهجرة" تتمتع Ethereum Trust (ETHE) التابعة لـ Grayscale برسوم إدارية أعلى بكثير من بعض المنافسين، مما يؤدي إلى ما يسمى "تأثير الهجرة". قد يقوم المستثمرون ببيع أسهم ETHE للتحول إلى خيارات أرخص، مما يتسبب في زيادة أوامر البيع. ولتخفيف ذلك، أطلقت Grayscale صندوق Ethereum Mini Trust (ETH) منخفض الرسوم، والذي تم منحه لمستثمري ETHE الحاليين، مما يساعد على تعويض بعض ضغوط البيع. في حين أن أوامر البيع متوقعة، تقول SoSo إنها قد لا تكون matic كما رأينا مع Bitcoin . لقد تقلص الخصم على أسهم ETHE بشكل كبير، مما جعل المتداولين أقل trac لسحب cash . اعتبارًا من أواخر شهر يوليو، أصبح الخصم أقل من 1%، بعد أن كان 60%. وهذا يقلل من حافز المتداولين لبيع ETHE لصالح صفقات أكثر ربحية. لقد تم دائمًا تسويق Bitcoin على أنها "الذهب الرقمي"، وهو أمر يسهل على معظم الناس فهمه. ومع ذلك، فإن Ethereum أكثر تعقيدًا بعض الشيء. العرض الخاص به ليس ثابتًا ويتأثر بعوامل مثل المكافآت المتراكمة وحرق رسوم الغاز. في الوقت الحالي، يبلغ إجمالي المعروض من Ethereum حوالي 120 مليونًا، مع معدل تضخم سنوي طفيف. وهذا يجعل Ethereum أقل جاذبية للمستثمرين التقليديين الذين يحبون الأصول المباشرة والتي يمكن التنبؤ بها. وتظهر المصلحة العامة أيضاً هذا الاختلاف. تعد عمليات البحث على Google عن صناديق الاستثمار المتداولة Ethereum أقل بكثير مقارنة بصناديق الاستثمار Bitcoin . كما قامت المؤسسات المالية الكبرى مثل Fidelity وVanEck بوضع أموال أولية أقل في صناديق ETFs Ethereum ، مما يدل على انخفاض الطلب الأولي. عدم وجود أوامر شراء من المطلعين على العملات المشفرة عادة ما يقوم المطلعون على العملات المشفرة بشراء صناديق الاستثمار المتداولة لمحافظهم الاستثمارية، خاصة بالنسبة لأصول مثل Bitcoin ، والتي لا تقدم مكافآت التوقيع المساحي. ولكن مع Ethereum ، يخسر هؤلاء المطلعون عوائد الرهان عندما يحتفظون بصناديق الاستثمار المتداولة بدلاً من الرموز المميزة. تعمل Ethereum على نظام إثبات الحصة، مما يسمح لحامليها بكسب المكافآت، وهو ما لا تستطيع صناديق الاستثمار المتداولة تقديمه. هذا النقص في العائد يجعل صناديق الاستثمار Ethereum أقل trac للمستثمرين المتمرسين في مجال العملات المشفرة. على الرغم من التحديات قصيرة المدى، فإن موافقة Ethereum Spot ETF تعد بمثابة فوز كبير لهذه الصناعة. تفي مؤسسة التدريب الأوروبية بمعايير هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) لأشياء مثل مكافحة التلاعب والسيولة وشفافية الأسعار. تمنع شبكة Ethereum اللامركزية، التي تضم أكثر من 4000 عقدة، أي كيان منفرد من السيطرة عليها. يساعد الحظر المفروض على المساهمة في صناديق الاستثمار المتداولة أيضًا على تقليل مخاطر التلاعب بالسوق. بالإضافة إلى ذلك، فإن البنية التحتية tron للتداول في إيثريوم وعقودها الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية (CME) تمنح المستثمرين خيارات تحوط موثوقة وتوقعات أكثر وضوحًا للأسعار.