تراجع مشتريات البيتكوين المؤسسية إلى ما دون المعروض من التعدين

تنخفض مشتريات بيتكوين الصافية من قِبل المستثمرين المؤسسيين إلى ما دون معدل الإصدار اليومي (إمدادات التعدين) لأول مرة منذ سبعة أشهر. ووفقًا لمحلل استثمارات في العملات المشفّرة، فإن هذا يشير إلى تحول مقلق في ديناميكيات السوق.

ينشر يوم الاثنين تشارلز إدوردز، رئيس كابريول إنفستمنتس، البيانات الصارخة على حساب X. ويعبّر فورًا عن القلق، إذ صرّح إدوردز دون مواربة أن هذا كان المقياس الرئيسي الذي أبقاه متفائلًا في الأشهر الماضية بينما تفوّق كل أصل آخر على بيتكوين، مضيفًا أنه أمر غير جيد.

المؤشر الصعودي ينقلب إلى هبوطي

يقدّم إدوردز مخططًا يوضّح سعر بيتكوين إلى جانب مقاييس ضغط الشراء/البيع المؤسسي الأساسية. وتتتبّع هذه المقاييس ثلاثة أنواع من نشاط المؤسسات: المعدّنون (أحمر), الشراء المؤسسي عبر صناديق ETF الفورية وما يشابهها (أخضر فاتح), ونشاط الشركات ضمن خزانة الأصول الرقمية لعملة BTC (DAT) (برتقالي).

مقاييس ضغط الشراء/البيع المؤسسي. المصدر: @caprioleio

تُظهر التحليلات تراجعًا متدرجًا في الطلب. ويُعدّ شراء الشركات ضمن BTC DAT أول ما تراجع بشكل ملحوظ، بدءًا من حوالي 14 أغسطس. وفي البداية، عوّض التدفق اللاحق من صناديق ETF الفورية هذا الضغط المؤسسي المتراجع، محافظًا على الطلب المؤسسي الإجمالي قائمًا.

يتقلّص مع ذلك شراء صناديق ETF الفورية أيضًا بشكل حاد عقب انهيار السوق في 10 أكتوبر. وتُظهر الحالة الراهنة أن صافي الشراء المؤسسي الشامل—الذي يجمع كل التدفقات المؤسسية الرئيسية—قد هبط الآن إلى ما دون المعروض اليومي من بيتكوين المُستخرج حديثًا.

ينتقل المدرج التكراري أسفل مخطط إدوردز، الذي يتتبّع الضغط المؤسسي (أخضر للشراء، أحمر للبيع)، من الأخضر إلى الأحمر.

حقائب ثقيلة وتراجع الاهتمام

يُحذّر إدوردز من أن هذا الاتجاه قصير الأجل لا يحدّد الاتجاه الطويل الأجل، ويبرز الضعف البنيوي الفوري. ويؤكد أن الاتجاه قد ينقلب غدًا، الأسبوع المقبل، أو بعد عامين. لكن يشير الآن إلى أن لدينا 188 شركة خزانة تحمل مراكز مثقلة من دون نموذج عمل، وعددًا أقل بكثير من المشترين المؤسسيين المهتمين مقارنة بالسابق.

يأتي على نحو منفصل, منصة بيانات على السلسلة لوكونتشين أفادت بزيادة حركة البيع بين حيتان المستثمرين الأفراد, خارج القنوات المؤسسية. وفي منشور يوم الاثنين, أشارت الشركة إلى أنّ حوتًا كبيرًا, "بيتكوين أو جي (1011short)", أودع نحو 13 000 BTC ($1,48 مليار) في منصات تداول تشمل كراكن, بينانس, كوينبيس, وهايبرليكويد منذ 1 أكتوبر.

تأكد نقل الحوت البارز لعملة بيتكوين "أوين غوندن" 3 265 BTC ($364,5 مليون) إلى بورصة كراكن بعد 21 أكتوبر. وتسبق التحويلات الكبيرة إلى البورصات المركزية عادةً أحداث تصفية كبرى, رغم أنّ التأكيد النهائي لعمليات تسييل النقد ما يزال معلقًا.