cryptopolitan.com
قال آرثر هايز يوم الأربعاء إن Bitcoin قد يصل إلى 250،000 دولار بحلول نهاية عام 2025 لأن سكوت بيسين ، وزير الخزانة المحببdent ، سيجعل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يبدأ في الطباعة مرة أخرى للحفاظ على الحكومة الأمريكية واقفا على قدميه.
في مقال جديد بعنوان BBC ، الذي نشر على مدونته ومراجعته من قبل Cryptopolitan ، أوضح آرثر بالتفصيل سبب اعتقاده أن باول سوف يستسلم للضغط المالي ، والتوقف عن التشديد ، واستئناف التخفيف الكمي. وحذر من أن الرياضيات ببساطة لم تعد تعمل ما لم يعد باول.
افتتح آرثر المقال بقوله إنه كان يشاهد رئاسة ترامب الثانية عن كثب ، إلى جانب كتابة محللي ماكرو آخرين. قال إن الجميع يركزون على ما يريده ترامب حقًا. يعتقد بعض المحللين أن ترامب سيذهب إلى وضع الفوضى الكامل ويدمر كل شيء حتى يصل موافقته إلى 30s.
يعتقد آخرون أن ترامب جاد في إعادة ضبط الهيكل المالي والعسكري للولايات المتحدة ، حتى لو تسبب في ألم قصير الأجل. لم يهتم آرثر بأي تخمين أقرب. وكتب: "لا تهتم محفظتنا إذا كانت أمريكاtronجي أو ضعيفة". "إنه يهتم إذا كان هناك أكثر أو أقل في النظام."
يقول آرثر إن سياسات ترامب ستسحق الطلب الأجنبي على سندات الخزانة
وقال آرثر كل من الجمهوريين والديمقراطيين يدعمون الآن إعادة كتابة قواعد التجارة العالمية ، حتى لو جادلوا حول مدى سرعة القيام بذلك. دفع ترامب هذا جدول الأعمال منذ عام 2016. واصل جو بايدن نفس الاتجاه خلال فترة ولايته الأولى ، مما يقيد وصول الصين إلى الأسواق الأمريكية.
قامت كامالا هاريس بحملة بخطاب شاق الصلب أيضًا. أشار آرثر إلى أن مؤيدي ترامب - تلك التي تسمى كلينتون التي كانت تسمى ذات مرة منافسات - من الطبقة العاملة بدون درجات ولا مخزونات. وقال إنهم خسروا عندما انضمت الصين إلى منظمة التجارة العالمية في عام 2001 واختفت المصانع الأمريكية.
انهار آرثر ميكانيكا الماكرو. في أواخر التسعينيات وأوائل العقد الأول من القرن العشرين ، حصلت الصين على وصول رخيص إلى الأسواق الأمريكية وأصبحت وحشًا للتصدير. لقد أبقى اليوان منخفضًا واستخدم أرباحه بالدولار لشراء السندات والأسهم الأمريكية. ساعد ذلك أمريكا على تشغيل defiالعملاق ولا يزال يحافظ على سوق الخزانة على قيد الحياة.
لكن إعادة تعيين ترامب التجارية تعني أن دولًا مثل الصين لن تستمر في شراء الأصول الأمريكية ، لأن ترامب يقطعها. قال آرثر إن هذه مشكلة كبيرة لأن الولايات المتحدة تحتاج إلى شخص ما لتمويل جبل من الديون.
تخطط Bessent لتقليص defiCIT من 7 ٪ إلى 3 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2028. لكن ذلك لا يزال يترك الولايات المتحدة للاقتراض كل عام. وقال آرثر ، "ستستمر مدفوعات الفائدة في الارتفاع بشكل كبير". وأوضح أنه إذا كان الناتج المحلي الإجمالي يزداد 3 ٪ حقيقية ويبلغ التضخم بنسبة 2 ٪ ، فهذا نمو رمزي بنسبة 5 ٪.
ولكن إذا كانت الحكومة تقترض 3 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي كل عام وينمو الديون بشكل أسرع من الاقتصاد ، فإن نسبة الديون إلى الناتج المحلي الإجمالي ستنفجر-ما لم تكن شخص ما يشتري الديون في عائدات منخفضة.
حذر آرثر من أن المستثمرين يجب أن يطلبوا عوائد بنسبة 5 ٪ على الأقل إذا كان النمو 5 ٪ ، لكن العوائد الحالية أقل بكثير. وقال إن متوسط سعر الفائدة المرجح على كومة الديون التي تبلغ قيمتها 36 تريليون دولار فقط 3.282 ٪. وقال إن هذه الفجوة غير مستدامة.
وكتب آرثر: "لا تضيف الرياضيات ما لم يتمكن Bessent من العثور على مشتر لخزانة الخزانة بسعر مرتفع غير اقتصادي أو انخفاض العائد". المستثمرون الخاصون لن يفعلوا ذلك. الصين لن تفعل ذلك أيضًا. الوحيدون المتبقيون هم البنوك الفيدرالية والأمريكية.
يشير Powell إلى تقديمه كإعدادات احتياطية لتوسعة الميزانية العمومية
وقال آرثر إن البنوك لا تزال محظورة بموجب قواعد ما بعد عام 2008 مثل نسبة الرافعة المالية التكميلية ، مما يجعلها تحمل المزيد من رأس المال عند شراء الخزانة. لا يمكنهم فقط الذهاب إلى كل ما لم يعفيهم باول.
وقال إن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يتشبث بخياله في الوصول إلى هدف التضخم بنسبة 2 ٪ ، واستنزاف الأموال من النظام من خلال QT. لكن هذا لن يدوم. جادل آرثر بأن باول ليس لديه خيار سوى إطاعة الهيمنة المالية.
ودعا موقف باول الحالي بأنه "كرسي الوقواق" ، قائلاً إن الاحتياطي الفيدرالي بدأ بالفعل في الاستسلام. انخفض باول بنسبة 0.5 ٪ في سبتمبر 2024 لمساعدة كامالا هاريس خلال الحملة.
الآن ، في عهد ترامب ، يتظاهر باول بالمقاومة. قال آرثر إن الخدعة لن تمسك. "يسود بي بي سي العليا" ، كتب ، في إشارة إلى Bessent و The Banks و Capital. "الهيمنة المالية في اللعب."
لإثبات ذلك ، أشار آرثر إلى كلمات باول. في المؤتمر الصحفي لعام 19 مارس ، قال باول ، "سنوقف الانفصال عن الشبكة في مرحلة ما ... لم نتخذ أي قرارات بشأن ذلك". وأضاف أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يفضل ترك الأوراق المالية المدعومة من الرهن العقاري ، ولكن قد تبقي الميزانية العمومية الإجمالية ثابتة. ودعا آرثر ذلك "الخزانة QE".
كما قام آرثر بإبلاغ بُلّن بسينت على البودكاست الكل في كل شيء ، حيث قال Bessent إن إزالة SLR من شأنه أن يحرر البنوك لشراء المزيد من الخزانة. وقال بيسين: "قد نسحب في الواقع مشروع قانون الخزانة ينخفض بمقدار 30 إلى 70 نقطة أساس". "كل نقطة أساس تبلغ مليار دولار في السنة."
كما أوضح آرثر التغيير القادم في الأرقام. قبل 1 أبريل ، كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي يزيل 25 مليار دولار شهريًا في الخزانة. الآن انخفض إلى 5 مليارات دولار. هذا هو تأرجح 240 مليار دولار في السيولة الدولارية السنوية. إذا سمح بنك الاحتياطي الفيدرالي بتكليف سندات الرهن العقاري وشراء الخزانة بدلاً من ذلك ، فإن ذلك يضيف 420 مليار دولار سنويًا. يعتقد آرثر أن هذا المحور سيحدث بحلول Q3. وقال "بمجرد أن يبدأ QE ، لا يتوقف لفترة طويلة".
وقال إن إعلان الاسترداد الفصلي التالي في شهر مايو سيظهر من المحتمل أن وزارة الخزانة لا تعيد إعادة تعبئة حسابها cash . انخفض حساب الخزانة العام بالفعل من 750 مليار دولار إلى 360 مليار دولار هذا العام. إذا بقيت مسطحة ، فلا يوجد استنزاف للسيولة. وقال آرثر هذا يعني المزيد من cash في السوق.
Bitcoin يميل إلى تكرار رالي الذهب 2008-2010
لدعم مكالمته ، نظر آرثر إلى الوراء في عام 2008. وقال عندما بدأ الاحتياطي الفيدرالي QE1 ، بدأ الذهب في التجمع حتى مع استمرار انخفاض الأسهم. Bitcoin موجودًا في ذلك الوقت ، لكنه قال إن النمط لا يزال ينطبق. تتفاعل الأصول التي لا تعتمد على دعم الحكومة أولاً مع طباعة المال. وقال آرثر إن الذهب ارتفع بنسبة 30 ٪ بحلول عام 2010 بينما كانت الأسهم لا تزال مسطحة. وقال إن Bitcoin
كتب آرثر أن Bitcoin يتداول بالكامل على التوقعات حول FIAT Supply. "تعمل التكنولوجيا" ، قال. "لا توجد أي تغييرات كبيرة ، جيدة أو سيئة." وقال إنه إذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بإعادة تشغيل QE ، Bitcoin بالفعل في الشهر الماضي بسعر 76،500 دولار ويتجه الآن إلى ستة أرقام. "إذا اضطررت إلى وضع رهان على ما إذا كنت أعتقد أن Bitcoin ستصل إلى 76،500 دولار أو 110،000 دولار أولاً ، فإنني أراهن على الأخير."
أغلق آرثر بقوله إنه لا يزال يتوقع أن تصل Bitcoin إلى 250،000 دولار بحلول نهاية العام. وهو يعتقد أن باول لن يخاطر بإبلاغ الحكومة دون تمويل ، بغض النظر عن مدى تكره ترامب.
أكاديمية Cryptopolitan: تعبت من تقلبات السوق؟ تعلم كيف يمكن أن تساعدك DeFi سجل الآن