ar.beincrypto.com
بيتكوين (BTC) قد تكون في خطر من "هروب مصرفي" كارثي، وفقًا لجاستن بونس، مؤسس ومدير الاستثمار في سايبر كابيتال.
الهروب المصرفي هو عندما يسحب العملاء ودائعهم من مؤسسة مالية بسبب مخاوف من الإفلاس.
بيتكوين لا يمكنه التعامل مع الخروج الجماعي، يقول بونس
في سلسلة مفصلة على وسائل التواصل الاجتماعي، أبرز بونس عيوبًا حرجة في قدرة بيتكوين على معالجة المعاملات، ونموذج الحفظ الذاتي، وأمن الشبكة. في رأيه، يمكن أن تؤدي هذه العيوب إلى أزمة تزعزع استقرار الشبكة وتدمر المستثمرين.
تحليل بونس يركز على قدرة بيتكوين المحدودة في معالجة المعاملات، والتي حسبها بحوالي سبع معاملات في الثانية (TPS). باستخدام بيانات من Glassnode وكود بيتكوين، جادل بأن 33 مليون مستخدم على السلسلة سيواجهون عنق زجاجة إذا أثار الذعر الجماعي خروجًا متزامنًا.
"بهذا المعدل، سيكون الطابور بطول 1,82 شهرًا في ظل الظروف المثلى. ومع ذلك، في الواقع، ستعلق المعاملات وفي النهاية سيتم إسقاطها، مما يجعل من المستحيل على الأطراف الأصغر الخروج إلا إذا دفعوا رسومًا باهظة،" أوضح بونس .
حذر بونس من أن هذا القيد يمكن أن يؤدي إلى "دوامة الموت"، حيث يؤدي انهيار الأسعار إلى إغلاق المعدنين، مما يبطئ الشبكة أكثر. يمكن أن تؤدي التأخيرات الناتجة إلى تعميق الذعر، مما يخلق دورة مفرغة من انخفاض معدلات التجزئة، وأوقات الكتل المطولة، وانخفاض الأسعار.
أضاف بونس في نقده لـ BTC أن قدرة بيتكوين على معالجة المعاملات غير كافية للاستخدام في العالم الحقيقي. قارن بين 7 TPS لبيتكوين وأنظمة أخرى، مثل 5,000 TPS لفيزا، أو حتى المنافسين في مجال العملات الرقمية الذين يتجاوزون 10,000 TPS دون التضحية باللامركزية.
"لا توجد حالات استخدام يمكن دعمها بـ 7 TPS. الحفظ الذاتي الجماعي على BTC هو سرد خطير. المسار الوحيد القابل للتوسع لاعتماد BTC هو من خلال الحفظ المركزي والبنوك، مما يتناقض مع فلسفته كـ 'نقود الحرية’"، صرح بذلك.
كما تساءل بونس عن استدامة بيتكوين على المدى الطويل، مشيرًا إلى ميزانية الأمان المتناقصة. في رأيه، هذه قضية حرجة يمكن أن تفاقم المخاطر التي حددها. كما تطرق الموضوع إلى انحراف بيتكوين عن رؤيتها الأصلية كـ "نقد إلكتروني من نظير إلى نظير (P2P)". وأعرب عن أسفه لأن قيود الشبكة وحوكمتها حولتها إلى أصل مضاربي بدلاً من وسيلة تبادل عملية.
نقاش حاد حول البيتكوين على وسائل التواصل الاجتماعي
أثارت تصريحات بونس نقاشًا حادًا على X (المعروف سابقًا بتويتر). باتريك فلاناغان، الذي يصف نفسه بأنه خبير تقني، رفض الادعاءات.
"هذا خيال محض. إذا كان هذا سيحدث، لكان قد حدث منذ سنوات"، جادل فلاناغان .
رد بونس ، مؤكداً أن الخطر يزداد مع زيادة عدد المستخدمين. وأشار إلى أن حتى جزء صغير من المستخدمين الذين يغادرون يمكن أن يسبب هروباً وأضاف أنه كلما كبرت الشبكة، زادت حدة المشكلة.
أشار مستخدمون آخرون إلى بدائل محتملة، مثل تداول بيتكوين المغلف (WBTC) على إيثريوم، مما يتجاوز قيود الطبقة الأساسية لبيتكوين. اعترف بونس بهذا لكنه أشار إلى أن مستخدمي BTC المغلف يمكنهم الخروج بسرعة بينما سيظل المستخدمون على السلسلة محاصرين، مما يزيد من البيع. كما امتدت المناقشة إلى نموذج الحفظ الذاتي لبيتكوين.
"هذا شيء يجب على دعاة الحفظ الذاتي الانتباه إليه. جزء صغير من الخوف والشك وعدم اليقين و الجميع يجد أموالهم محبوسة"، علق جويل فنزويلا من داش باي .
رد بونس، معترفاً بالموقف الصعب الذي يجد نفسه فيه كمدافع عن الحفظ الذاتي وcypherpunk. أثار مستخدم آخر مقارنة بالذهب، متسائلاً عن المدة التي ستستغرقها لتصفية حيازات الذهب العالمية. رد بونس بأن الذهب، رغم أن له حدود عملية، فإن قدرته النظرية على المعاملات تتجاوز بكثير قدرة بيتكوين، مما يجعله أقل عرضة لمثل هذه الاختناقات.
يجادل منتقدو تحليل بونس بأن بيتكوين قد اجتاز مخاوف مماثلة في الماضي دون انهيار. ومع ذلك، فإن تحذيره يضيف إلى جوقة متزايدة من الأصوات التي تدعو إلى إعادة تقييم قابلية بيتكوين للتوسع واستخدامها.
على الرغم من نظرته القاتمة لبيتكوين، يظل بونس متفائلاً بشأن مساحة العملات المشفرة الأوسع. "لا يزال هناك الكثير من الأمل للعملات المشفرة ككل"، خلص، مشيراً إلى أن روح بيتكوين الأصلية تزدهر الآن في مشاريع البلوكشين الأخرى.
في الوقت نفسه، بينما تظل بيتكوين العملة المشفرة المهيمنة، تستمر النقاشات حول قابليتها للتوسع ومرونتها. تحذير بونس يعد تذكيرًا صارخًا بالتحديات التي تواجهها بيتكوين وهي تسعى لاعتماد أوسع في فضاء مالي متغير. في مكان آخر، لدى الرئيس التنفيذي لشركة جالاكسي مايك نوفوغراتز تحفظات مشابهة تقريبًا حول احتياطي بيتكوين في الولايات المتحدة.
“أعتقد أنه سيكون من الذكاء جدًا للولايات المتحدة أن تأخذ البيتكوين التي لديها وربما تضيف إليها بعضًا... لا أعتقد بالضرورة أن الدولار يحتاج إلى أي شيء لدعمه”، كما ادعى نوفوغراتز.