cryptopolitan.com
شهد مؤشر S&P 500 وناسداك شهر سبتمبر صعبًا أيضًا، ومن المرجح أن يؤثر تقرير مؤشر أسعار المستهلك القادم واجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في 18 سبتمبر على هذا الارتباط المتنامي بشكل أكبر.
CME والأسواق الخارجية
ظلت أقساط العقود الآجلة على بورصة شيكاغو التجارية ثابتة إلى حد كبير، حيث ظلت بالقرب من أدنى مستوياتها خلال العام. إن هيكل المصطلح معتدل، ولم يتحرك الاهتمام المفتوح كثيرًا خلال الأسبوع الماضي.
في الخارج، لا يزال المتداولون يميلون إلى الانخفاض، مع انخفاض معدلات التمويل الدائمة إلى أدنى مستوياتها منذ مارس 2023.
إن ارتفاع الفائدة المفتوحة – الآن عند مستويات لم نشهدها منذ يوليو – مقترنًا بمعدلات التمويل السلبية هذه، يخبرنا أن السوق يمكن أن يستعد لبعض الضغوط القصيرة الخطيرة.
مع انعقاد جلسة تأكيد إفلاس FTX في 7 أكتوبر، قد تبدأ عمليات السداد التي تتراوح بين 14.4 مليار دولار و16.3 مليار دولار في الربع الرابع أو الربع الأول من عام 2025.
قامت FTX بالفعل بتحويل أصولها المشفرة إلى دولارات، لذلك من المحتمل أن يكون أي ضغوط من جانب البيع قد اختفت.
ومن المتوقع أن يعود حوالي 8 مليارات دولار من هذه المدفوعات إلى سوق العملات المشفرة، مع ما يقدر بنحو 20-40٪ - أو حوالي 1.6 مليار دولار إلى 3.2 مليار دولار - من المحتمل إعادة استثمارها في العملات المشفرة.
تُظهر معدلات تمويل Perp تحولات في السوق
هناك علامات على التغيير في معدلات التمويل الآجلة الدائمة. وقد أصبحت هذه المعدلات سلبية للمرة السابعة منذ يناير 2018، وهو ما قد يكون في الواقع إشارة صعودية.
تاريخيًا ، عندما يصبح متوسط أسعار التمويل لمدة 30 يومًا سلبيًا، غالبًا ما يصل السوق إلى القاع. بعد هذه الانخفاضات، كان متوسط العائد على مدار 90 يومًا مثيرًا للإعجاب بنسبة 79٪، مع متوسط عائد قدره 55٪.
إن التشاؤم الحالي بين متداولي المشتقات هو أمر لم نشهده إلا ست مرات منذ نوفمبر 2022. وعادةً ما تشير معدلات التمويل السلبية الأسبوعية إلى المزيد من أوامر البيع في trac الآجلة.
ولكن في كل مرة ظهر فيها هذا النوع من ضغوط البيع من قبل، كان يؤدي إلى وصول السوق المحلية إلى أدنى مستوياتها وتحقيق عوائد كبيرة في الأسابيع التالية.
في حين أن هذا لا يضمن عدم انخفاض الأسعار أكثر، فإن البيئة الحالية تظهر أن المناطق ذات المعدلات السلبية قد تكون نقاط دخول جيدة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى الشراء.
عمليات السحب في سبتمبر والمستويات الرئيسية
دائمًا ما يكون شهر سبتمبر شهرًا صعبًا لكل من الأسواق التقليدية وأسواق العملات المشفرة، ولم يكن الأمر مختلفًا هذا العام. في السنوات الخمس الماضية، سجل مؤشر S&P 500 متوسط انخفاض بنسبة 5.21٪ في سبتمبر، وكان أكبر انخفاض هو 9.34٪ في عام 2022.
بالنظر إلى مقياس أيام العملة الثنائية BTC المدمرة (CDD)، كان حاملو العملات على المدى الطويل هادئين جدًا من أوائل أغسطس إلى الأسبوع الأول من سبتمبر.
عندما تصل قيمة CDD إلى القيمة "1"، فهذا يعني أن هؤلاء المالكين بدأوا في نقل الأموال، وربما يستعدون للبيع.
ومع ذلك، يُظهر مقياس التدفق الخارجي للبورصة (متوسط MA7) أن الكثيرين يقومون بالفعل بنقل عملاتهم المعدنية خارج البورصات، مما قد يخفف بعض ضغوط البيع.
من الناحية الفنية، من المتوقع أن يتم تداول Bitcoin ما بين 52000 دولار و63000 دولار طوال شهر سبتمبر. إذا سارت الأمور جنوبًا مع البيئة الكلية، فقد تنخفض الأسعار إلى 49000 دولار.
ولكن إذا ظهرت المحفزات الإيجابية - مثل حديث دونالد ترامب عن العملات المشفرة في المناظرة dent الليلة - فقد نشهد ارتفاع Bitcoin إلى 65000 دولار.
يستمر القائمون بالتعدين في تكديس Bitcoin ومن ثم طرحها في البورصات، وهو ما فعلوه في مارس وأبريل ويونيو. إنهم يفعلون ذلك لحماية أنفسهم من تقلبات الأسعار، خاصة وأن مكافآت التعدين أقل الآن.
يستفيد المتداولون أيضًا من المراجحة، حيث يشترون Bitcoin بسعر رخيص في إحدى البورصات ويبيعونها بسعر أعلى في بورصة أخرى. إنهم يستخدمون هذا جنبًا إلى جنب مع التحوط لتحريك السوق.
عندما تأتي مكافآت الكتلة، يسارع القائمون بالتعدين إلى بيع Bitcoin الخاصة بهم في البورصات لتأمين الأرباح وحماية أنفسهم من انخفاض الأسعار على المدى القصير.