cryptopolitan.com
استعد سوق العملات المشفرة لشهر سبتمبر الهبوطي، بناءً على الأداء في السنوات السابقة. المخاوف الجديدة من البيع المذعور تدفع المتداولين إلى إعادة تقدير مراكزهم.
خسر سوق العملات المشفرة قيمته، مما قلص قيمته السوقية إلى أقل من 2 تريليون دولار، مما أدى إلى محو المكاسب التي تحققت خلال الأشهر الأكثر نشاطًا في عام 2024. والآن، يذكرنا نمط التقييم لعام 2024 بأوائل عام 2022، على الرغم من أن البيع المذعور لم يبدأ بعد.
تتحرك Bitcoin (BTC) ضمن نطاق، مدفوعة في الغالب بالهجمات ضد السيولة المتراكمة. وحتى الآن، توقفت انخفاضات الأسعار دون تراجع أعمق أو عدوى، مقارنة بفترات السوق السابقة.
انخفضت عملة البيتكوين إلى أقل من 57000 دولار، بعد أسابيع فقط من انخفاضها إلى 49000 دولار. حتى الآن، تمكنت البيتكوين من التعافي، وتسببت عمليات السحب الأعمق في تصحيحات بنسبة 25٪ فقط. في النطاق السعري الأعلى، يُنظر إلى BTC على أنها ذات قيمة كبيرة جدًا بحيث لا يمكن بيعها أثناء فترة الابتزاز. كما هو متوقع، هاجم انهيار البيتكوين الأخير السيولة المتراكمة التي تقل قليلاً عن مستوى 57000 دولار.
ومع ذلك، وفقًا لبعض المحللين، قد تبدأ عمليات البيع المذعورة إذا انخفض السعر بنسبة 10%. حتى أحداث التداول الأخيرة تظهر أن السوق مستعد لاتباع نموذج البيع المذعور، خاصة مع وقوع حدث مثير.
يبدو أن تحركات الأسعار الأخيرة لـ BTC أقل تأثراً بميول السوق الأوسع. شهد مؤشر S&P 500 أحد أسوأ أيامه السلبية لهذا العام، لكنه لم يؤدي إلى تفاقم انخفاض البيتكوين، أو يؤدي إلى انتشار العدوى.
في حين أن الفصل الكامل للبيتكوين قد لا يتحقق، فإن تحليل سانتيمنت يظهر أنه ليس من السهل خلق حالة من الذعر على المدى القصير. يحصل حامل البيتكوين العادي على أرباح غير محققة تتراوح بين 45% إلى 50%، في حين حدث استسلام السوق والسوق الهابطة آخر مرة مع خسائر غير محققة بنسبة 25% في جميع المجالات.
أدى انخفاض أسعار البيتكوين منذ 29 يوليو إلى تسارع البيع والذعر على مستوى السوق في 5 أغسطس. خلال تلك الفترة، انهارت عملة البيتكوين من 65000 دولار إلى 49000 دولار لأدنى مستوى محلي على المدى القصير. ويخشى حدوث سيناريو مماثل في الأسابيع المقبلة، في انتظار إغلاق سلبي صافي للشهر بأكمله.
خلال تاريخها الممتد لـ 14 عامًا، حققت بيتكوين أربعة إغلاقات إيجابية صافية فقط في سبتمبر. يبدو مستوى السعر الحالي حوالي 57000 دولار هشًا أيضًا، حيث يحتفظ المستثمرون على المدى القصير بخسائر غير محققة.
قد يؤدي الانزلاق الأعمق إلى جعل بعض المتداولين يبيعون بخسارة، في انتظار نطاق سعري أقل. وتؤدي اتجاهات الاقتصاد الكلي السلبية وعدم اليقين بشأن قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم في 18 سبتمبر إلى زيادة مخاوف السوق.
في حين أن المطلعين على العملات المشفرة لا يبيعون الذعر، إلا أن المستثمرين الرئيسيين قد يتفاعلون مع التقلبات الأخيرة. بلغ صافي التدفقات الخارجية لصندوق Bitcoin ETF 287.8 مليون دولار اعتبارًا من 3 سبتمبر، وهو أعلى مستوى منذ مايو. حقق الأسبوع الماضي أيضًا مبيعات صافية لصناديق الاستثمار المتداولة بقيمة 760 مليون دولار ، بالتزامن مع زيادة تقلبات البيتكوين.
السيولة تنتظر على الهامش
يبدو أن السيولة على شكل عملات مستقرة تنتظر على الهامش. تحتفظ كل من المنظمات الكبيرة والحيتان بعملات USDT وUSDC وغيرها من العملات المستقرة. توسعت USDT في البورصات أيضًا إلى 362 مليون دولار ، بزيادة 100٪ في الأشهر القليلة الماضية. قد يكون لهذه الرموز تأثير أكثر أهمية، مقارنةً بعملة USDT الموجودة في المحافظ. توسعت ملكية USDT أيضًا على السلسلة، من 5.91 مليون حامل إلى 5.98 مليون حامل في الشهر الماضي.
يتوسع المعروض من USDC منذ أدنى مستوياته في عام 2022، حيث ارتفع من 39 مليار في أوائل عام 2024 إلى أكثر من 50 مليار رمز ERC-20 في سبتمبر. تم سك ما تبقى من العرض بإجمالي 118.14 مليار رمز على TRON وحفنة من الشبكات الأصغر، ولكنها قد لا تؤثر على السوق بنفس الطريقة.
أثناء التوسع في عرض USDT، ظلت أسعار BTC ضمن النطاق، بينما استخدم حاملوها عملاتهم المستقرة في عمليات تداول منخفضة المخاطر وتأمين المكاسب.
تعد أسعار BTC أيضًا أكثر تفاعلًا مع تدفقات FDUSD، وهي عملة مستقرة تُستخدم في الغالب على Binance . تزامن الانخفاض الأخير تحت 57000 دولار مع trac المستمر في عرض FDUSD، حيث انخفض إلى 2.6 مليار رمز من 2.7 مليار قبل يوم واحد فقط.
قد يكون تدفق FDUSD هو الإشارة الأفضل، مقارنة بالتدفق الأولي لجميع أنواع العملات المستقرة. حتى مع توفر 167 مليار دولار من العملات المستقرة، لا يتم توجيه جميعها نحو أزواج تداول البيتكوين.
إحدى علامات انخفاض حماسة BTC هي انخفاض النشاط على السلسلة. في الربع الماضي، انخفضت عناوين البيتكوين النشطة يوميًا إلى متوسط 500 ألف يوميًا. كما أن متوسط رسوم المعاملات يقل أيضًا عن دولار واحد، مما لا يظهر أي اندفاع لإتمام المعاملات.
تقرير سري من تأليف كريستينا فاسيليفا