5 عوامل حاسمة قد تنهي سلسلة ارتفاع الذهب لمدة 7 أشهر

الذهب على وشك تحقيق مكاسب شهرية ثامنة متتالية غير مسبوقة، وهي سلسلة ستكون الأطول في تاريخه. ومع ذلك، هناك عدة رياح معاكسة تهدد بمقاطعة التجمع.

بينما توافد المستثمرون نحو هذا المعدن الآمن وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي، يحذر استراتيجيو السوق من أن الارتفاع قد يصل إلى نقطة حرجة.

يواجه الارتفاع التاريخي للذهب مخاطر غير مسبوقة

يحذر كبير الاقتصاديين في شركة موديز أناليتكس، مارك زاندي، من أن الأسواق المالية تبدو أكثر توترا، مع ظهور عوامل لبيع كبير في السوق.

يقول إن هذا التهديد هو الأعلى للأسهم وسندات الشركات، لكن حتى العملات الرقمية والذهب والفضة لا تزال معرضة للخطر رغم التراجعات الأخيرة.

"التقييمات مرتفعة... المستثمرون يستثمرون ببساطة على الإيمان بأن الأسعار سترتفع بسرعة في المستقبل لأنهم فعلوا ذلك في الماضي القريب،" صرح زاندي.

يشير الاقتصادي إلى الأسس الاقتصادية المختلطة كمصدر للتوتر. الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي الأمريكي ينمو بأكثر من 2٪، أقل من إمكانات الاقتصاد البالغة حوالي 2.5٪. وفي الوقت نفسه، استقر التوظيف، وتستمر البطالة في الارتفاع.

التضخم، الذي يقاس بمؤشر خفض الإنفاق الاستهلاكي المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، لا يزال مرتفعا بعناد وغير مريح عند 3٪.

وفي الوقت نفسه، فإن الفوضى المتجددة في الرسوم الجمركية والتهديد المتزايد بالصراع مع إيران لا يقدمان فائدة كبيرة للأصول المخاطرة.

سوق الخزانة يضيف طبقة أخرى من عدم اليقين. يحذر زاندي من أن صناديق التحوط المدعومة بالرافعة المالية دخلت سوقا هشة تركها الاحتياطي الفيدرالي المتراجع والمستثمرون العالميون.

"ليس من الصعب تخيل أنهم يركضون جميعا نحو الباب دفعة واحدة، وترتفع أسعار الفائدة بشكل حاد"، قال.

العجز الضخم في الميزانية والتساؤلات حول وضع الملاذ الآمن لسندات الخزانة في عالم يتحول إلى إزالة العولمة تزيد من حدة المخاطر.

رغم هذه الصعوبات، لا يزال الذهب يجذب المستثمرين كمخزن دائم للقيمة. تظهر بيانات من كالشي أن المعدن في طريقه للشهر الثامن على التوالي في الموسم الأخضر.

في الوقت نفسه، ينصح استراتيجي بنك أوف أمريكا مايكل هارتنت التجارة النفط من أجل مكاسب جيوسياسية قصيرة الأجل بل "امتلاك الذهب" من أجل الأمان على المدى الطويل.

تحتفظ البنوك المركزية الآن باحتياطيات أكثر من سندات الخزانة الأمريكية في الاحتياطيات، وذلك لأول مرة منذ عام 1996، مما يعكس دورها كوسيلة للتحوط ضد مخاطر العملات الورقية.

نقص الذهب في الصين يشعل أزمة في العرض وسط ارتفاع تاريخي

كما أن نقص الذهب في الصين بعد رأس السنة الصينية يضيف زخما صاعدا، رغم أن ذلك يحمل مخاطره الخاصة.

تشير التقارير إلى أن العديد من محلات الذهب أوقفت مبيعات الألواح وردت عقود ما قبل العطلة بسبب القيود الشديدة في العرض.

يشير المحللون إلى أن هذا قد يدفع سعر الذهب نحو 10,000 دولار للأونصة في السيناريوهات القصوى، رغم أن ردود الفعل المفاجئة في السوق قد تؤدي إلى تصحيحات قصيرة الأجل.

"نقص شديد في الذهب سيرسل الذهب إلى 10,000 دولار/أونصة قريبا!" لاحظت شركة سيلفر تريد.

ولا يزال المحللون التقنيون حذرين أيضا. يشير رشاد حاجييف إلى مقاومة تقارب 5,160 دولارا. وفي الوقت نفسه، يسلط محلل FXGold الضوء على الفجوة الحرجة البالغة 5,100 دولار، مما يشير إلى أن الافتتاح تحت هذا المستوى قد يصب في مصلحة البائعين ويحد من زخم الشراء.

أداء سعر الذهب (XAU). المصدر: TradingView

باختصار، بينما لا تزال سلسلة الذهب التاريخية ثابتة حتى الآن، يواجه المستثمرون توازنا دقيقا بين الطلب المتزايد، وعدم اليقين الجيوسياسي، والأسواق الهشة، والمستويات الفنية الرئيسية.

مزيج هذه العوامل يعني أن التحركات التالية للمعدن قد تكون متقلبة بقدر ما هي تاريخية.