ar.beincrypto.com
تحليل جديد يعيد إشعال أحد أهم النقاشات في عالم العملات الرقمية: هل يجب على المستثمرين الاحتفاظ أو بيع الرموز بعد تلقي إيردروب (Airdrop).
تظهر البيانات التي شاركها متداول أن معظم الرموز التي يتم إسقاطها عبر الهواء تفقد قيمتها بشكل كبير بعد الإطلاق، مما يثير تساؤلات حول ما إذا كان البيع هو الاستراتيجية الأكثر عقلانية.
معظم رموز العملات الرقمية تؤدي أداء أقل بعد الإطلاق، حسب التحليلات
في منشور حديث على X (المعروف سابقا بتويتر)، قام تاجر العملات الرقمية ديدي بتتبع إيصالات الاستقبال الشخصية من العام الماضي. كشفت البيانات أن جميع الرموز تقريبا تكبدت خسائر كبيرة بعد إطلاقها. على سبيل المثال، انخفض مؤشر M3M3 بنسبة 99.64٪، وانخفض مؤشر Elixir بنسبة 99.50٪، وانخفض المؤشر المعتاد بنسبة 97.67٪.
فقدت المشاريع الكبرى قيمة كبيرة أيضا. انخفض Magic Eden بنسبة 96.6٪، وانخفض Jupiter بنسبة 75.9٪ عن سعر TGE، وانخفض Monad بنسبة 39.13٪ منذ ظهوره. الرمز الوحيد الذي تجاوز سعره الأصلي كان Avantis، الذي حقق مكاسب بنسبة 30.4٪.
"من بين 30 عملية تسليم جوي تلقيتها منذ ديسمبر 2024، واحد فقط يتداول اليوم فوق سعر TGE الخاص به. ومع ذلك، بيع طائرة إيردروب عند الإطلاق يجعلك بطريقة ما 'خائنا'. لنكن صادقين بشأن اللعبة التي نلعبها. كلنا هنا لنجني المال. أي شخص يقول خلاف ذلك يكذب على نفسه"، كما جاء في المنشور .
وأضاف المحلل أن البيانات التاريخية تظهر أن الاحتفاظ بالعملات البديلة على المدى الطويل هو استراتيجية ذات احتمالية منخفضة، حيث تفوق احتمالية الخسائر فرص تحقيق مكاسب مستدامة بكثير.
"افهم البيئة التي تعمل فيها وأعط الأولوية للحفاظ على رأس المال فوق كل شيء آخر. الأرباح تصبح حقيقية فقط عندما تتحقق من قبل،" قالت ديدي.
يبدو أن التحليل الصناعي بأكمله يعزز هذه الاستنتاجات. حللت شركة Memento Research 118 فعالية توليد رموز في عام 2025 ووجدت أن 84.7٪ من الرموز التي أطلقت يتم تداولها حاليا تحت تقييمها من TGE.
علاوة على ذلك، فقد 65٪ من تلك الرموز حوالي 50٪ من قيمتها. وفي الوقت نفسه، أكثر من نصف العدد انخفض بنسبة 70٪ أو أكثر.
أشار التقرير إلى أن المشاريع التي ظهرت لأول مرة بتقييمات مخففة بالكامل عالية (FDV) حققت أداء ضعيفا بشكل خاص. من بين 28 إطلاقا بدأت بقيمة FDV بمليار دولار أو أكثر، لا يوجد أي منها حاليا صديق للبيئة اليوم.
"عندما تقسم السنة ببدء أرباع FDV، يكون النمط واضحا: أرخص وأقل إطلاقات FDV كانت الوحيدة التي لديها معدل بقاء حقيقي (40٪ خضراء) وانخفاض متوسط معتدل نسبيا (~-26٪)، بينما كل ما فوق متوسط الحزمة تم إعادة تسعيره إلى الأرضية مع خسائر متوسطة تتراوح ~-70٪ إلى -83٪ وقليل جدا من الخضر، " كان التقرير.
أشار محلل إلى أن العديد من مشاريع العملات الرقمية تهدف إلى تقييمات بمليارات الدولارات بغض النظر عن نضج المنتج أو فائدته. العديد من الرموز تفتح التداول بمستويات بعيدة جدا عن قيمتها الأساسية أو العادلة، مما يؤدي إلى إعادة تسعير سريعة بمجرد سيطرة قوى السوق.
"من لا يبيع معظم هذه القطرات في النسخة الثانوية فهو غبي أو لا يفهم كيف يعمل التقييم،" قال.
تزداد تعب الهبوط الجوي مع تدهور الميكانيكيين وتلاشي الثقة
بعيدا عن الضغط السعري المستمر، بدأ اهتمام المستثمرين بالإسقاط الجوي يتلاشى في عام 2025 لأسباب هيكلية. يجادل المشاركون في السوق بشكل متزايد بأن نموذج الإسقاط الجوي نفسه أصبح معقدا للغاية، وإقصائيا، وعرضة للإساءة.
وقد أوضح المعلق في عالم العملات الرقمية ماران هذا التحول من خلال مقارنة آليات الإسقاط الجوي في الماضي والحاضر. في الدورات السابقة، غالبا ما كانت عمليات الإسقاط الجوية تتطلب مشاركة محدودة، مثل توصيل محفظة، وكانت توزع تخصيصات كبيرة نسبيا.
في عام 2025، تطبق العديد من المشاريع معايير أهلية أكثر صرامة، بما في ذلك فترات المشاركة الأطول، والمتطلبات الفنية، ونوافذ التسجيل، أو جداول الاستحقاق.
"كانت أربعة أرقام سهلة جدا في ذلك الوقت. الآن الأرقام الأربع هي الأعلى،" أضاف المستخدم.
ادعى محلل آخر أن عمليات الإسقاط الجوي "معطلة تماما" في عام 2025. أكدت زمزا سليم أن هجمات سيبيل أضرت بعدة عمليات إسقاط جوي بارزة في عام 2025 رغم الإجراءات المناهضة للزراعة.
"ميتا إيردروب في 2025 قد انتهى الآن. لا تضيع شهرا في طحن الخردة بينما يأكل المزارعون 20٪،" قال سليم.
وبالنظر إلى البيانات الأخيرة، تسلط البيانات الأخيرة الضوء على نمط متكرر من الأداء الضعيف بعد الإطلاق بين الرموز التي تم إسقاطها عبر الهواء، مع الإشارة أيضا إلى تحديات هيكلية أوسع ضمن نموذج الإسقاط الجوي. على الرغم من أن بعض الرموز تمكنت من الاحتفاظ بقيمتها أو نموها مع مرور الوقت، إلا أن الجمع بين التقييمات الأولية العالية، وإعادة تسعير السوق، وآليات التوزيع المتطورة جعل النتائج غير مؤكدة إلى حد كبير.