ar.beincrypto.com
لاحظ أن سعر آافي ظل تحت ضغط مستمر. انخفض الرمز المميز بنحو ٥% خلال الـ ٢٤ ساعة الماضية وأكثر من ١٨% خلال الأيام السبعة الماضية. لعب هذا الضعف دوراً بالتزامن مع استمرار نزاعات الحوكمة في DAO وتجدد المخاوف من عمليات البيع.
بدد ظاهر الأمر ذلك على أنه توزيع. ارتفعت أرصدة المنصات، وانخفضت المعنويات. ولكن خلف الكواليس، هناك شيء لا يتطابق. بينما تنتقل الإمدادات نحو المنصات، تدخل الحيتان بهدوء، وتتعامل مع موجة البيع كنقطة دخول وليست خروج. يظل السؤال الآن بسيطاً: ما هو السيناريو الصاعد الذي تستعد له الحيتان بينما يركز السوق على مخاطر الحوكمة؟
زيادة المعروض في البورصات مع بقاء ضغوط الحوكمة
لم تظهر موجة البيع الخاصة بـ آافي فجأة. أوضح مقال أن توترات الحوكمة تتزايد منذ عدة أسابيع، مما أوجد حالة من عدم اليقين بشأن تدفقات الإيرادات و سيطرة DAO. ظهر هذا القلق بوضوح في بيانات الإمدادات على السلسلة.
🚨 @aave is having a full blown civil war
— Observe (@obsrvgmi) December 22, 2025
And it might be the biggest governance fight defi has ever seen.
Heres a clean breakdown 👇
Aave has two sides:
– Aave labs → a centralised entity founded by stani
– Aave dao → token holders who govern the protocol
Now heres what… pic.twitter.com/zFnhcN5vSc
منذ ١٦ ديسمبر (يوم اقتراح "حبوب السم")، ارتفع إمداد آافي على المنصات من حوالي ١,٢٢ مليون رمز إلى نحو ١,٤٢ مليون رمز. يمثل ذلك زيادة بحوالي ٢٠٠ ألف آافي، أو تقريباً ١٦%، خلال أسبوع واحد فقط.
Aave DAO Faces Governance Clash Over Control of Aave Labs 👀
— Karon (@pangestu_karon) December 18, 2025
An AAVE token holder has proposed a controversial “poison pill” strategy that would allow the Aave DAO to seize control of Aave Labs’ intellectual property, brand, and equity, effectively turning the company into a DAO… pic.twitter.com/SC1gd1KYhs
افهم أن ارتفاع أرصدة المنصات عادةً ما يشير إلى إمكانية الضغط البيعي، وتؤكد حركة السعر هذا القلق، حيث تراجعت آافي حوالي ١٨% خلال نفس الفترة.
اشترك للحصول على المزيد من تحليلات الرموز مثل هذه؟ سجل في النشرة اليومية للأخبار المشفرة مع المحرر هارش نوتاريا من هنا.
لاحظ هذا التحول لأنه يعكس ما حدث في وقت سابق من الشهر، في ١٦ ديسمبر. عندما هدأ العبء التنظيمي على آافي في منتصف ديسمبر، انخفضت أرصدة المنصات بشكل حاد مع تحسن الثقة. الآن، مع استمرار مشاكل الحوكمة، انتقلت الإمدادات مجدداً نحو المنصات، مما يعزز الحذر على المدى القريب.
اعتبر هذا السيناريو هبوطياً بحد ذاته. ولكن إمدادات المنصات لا تمثل سوى جانباً واحداً من السوق.
الحيتان تشتري عند الانخفاض مع تصاعد مخاوف البيع المكثف
بينما ازدادت أرصدة المنصات، تحرك كبار الحائزين في الاتجاه المعاكس.
زد حيتان آيف حيازاتهم بنسبة 12,63% خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية، ليصل إجمالي ممتلكاتهم إلى 183 987 آيف. يشير ذلك إلى تجميع جديد يقارب 20 600 رمز، بقيمة تقريبية تبلغ 3,1 مليون دولار وفق الأسعار الحالية.
في الوقت نفسه، زد محافظ الشخصيات العامة، التي تتضمن صناديق موثقة وكيانات مراقبة بشكل جيد، حيازاتها بنسبة 13,55%، لترفع رصيدها إلى 274 652 آيف. يمثل هذا الارتفاع تقريبًا 32 700 رمز، أو حوالي 5 ملايين دولار.
أضف هذين الفئتين معاً أكثر من 53 000 آيف في يوم واحد. وفق السعر الحالي، يعني ذلك تراكم يزيد عن 8 ملايين دولار مباشرة في ظل الضعف.
اعتبر هذا الاختلاف أمراً مهماً. عندما يرتفع المعروض في البورصات، لكن الحيتان تجمع، غالباً ما يعكس ذلك خوفاً قصير الأجل يجري امتصاصه بواسطة ثقة أطول أمداً. بدلاً من التفاعل مع ضوضاء الحوكمة، يبدو أن كبار الحائزين يحددون مواقفهم بناء على الهيكل وليس العناوين الإخبارية.
أوصلنا ذلك إلى المخطط البياني.
ما هو محفز الصعود لسعر AAVE الذي يستعد له الحيتان؟
أظهر حركة السعر الرابط الناقص.
دافع آيف مراراً عن منطقة 147 دولار، مشكلاً رأس نموذج قاع معكوس للرأس والكتفين قيد التطور. يدل هذا النموذج غالباً على احتمال انعكاس المسار بعد ضغط هابط طويل الأمد، خصوصاً إذا ظهر أثناء ارتفاع مشاعر الخوف.
بقي الهيكل مضغوطاً تحت خط الرقبة الهابط، ما يعني أن البائعين ما زالوا يسيطرون على الاتجاه العام. لكن الإشارة واضحة. بدء حركة حاسمة فوق 182 دولار سيبدأ بتغيير الزخم. اجتياز 193 دولار سيؤكد عملية الاختراق ويفتح المجال للصعود نحو 207 دولار، ثم 232 دولار، مع 248 دولار كهدف رئيسي للتعافي.
حدد الخطر بشكل متساوي. إذا فقد آيف مستوى 147 دولار، ينهار الهيكل الصاعد. قد يؤدي ذلك إلى تجدد ضغط البيع، مع مخاطر هبوط تصل إلى 127 دولار. حالياً، يبدو أن الحيتان تراهن على ثبات الدعم، وحل الهيكل نحو الأعلى.