cryptopolitan.com
أسقطت شركة Apollo Management تقريرها عن مخاطر السوق لعام 2025 ، ولا يبدو الأمر جميلًا. لقد عادت مسألة رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الطاولة، وأصبح ترامب على استعداد لفرض رسوم جمركية على نصف العالم، وقد ينهار الاقتصاد الصيني أخيرًا تحت وطأة أزمة الانكماش.
إذا حدث هذا، فإن عام 2025 لن يكون متقلبًا فحسب، بل سيكون بمثابة حقل ألغام مالي. التعريفات الجمركية المحتملة لترامب تقود هذه التهمة. يمنحهم أبولو فرصة بنسبة 90٪ لحدوث ذلك. الأهداف؟ الجميع. ومن الممكن أن تشهد كندا والمكسيك فرض ضريبة بنسبة 25% على صادراتهما.
وقد تواجه دول البريكس مثل الصين والبرازيل وروسيا وجنوب أفريقيا تعريفات تصل إلى 100%. وتقول أبولو إن هذه التعريفات يمكن أن تخفض 1.7% من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة، لكن من المتوقع أن تعوض التخفيضات الضريبية الضرر بزيادة 2.4%.
فقاعة نفيديا، وعودة التضخم، ومعضلة بنك الاحتياطي الفيدرالي
إنفيديا، عزيزة طفرة الذكاء الاصطناعي، قد تنهار مرة أخرى إلى الأرض. يحذر أبولو من أن هناك احتمالًا بنسبة 90٪ أن أرباح الشركة لن تصل إلى توقعات وول ستريت العالية. بعد تحقيق 20% من مكاسب مؤشر S&P 500 في عام 2024، بدأ تألق Nvidia يتلاشى.
وحتى تحقيق الأهداف في الربع الثالث لم يؤدي إلى ارتفاع، ويبدو أن عام 2025 سيكون أكثر صعوبة. أبولو ليس متفائلاً. التضخم هو القصة الكبيرة الأخرى. إنها تعود إلى دائرة الضوء بعد أشهر من التبريد. يرى أبولو أن هناك فرصة بنسبة 40٪ لارتفاع التضخم في الربع الأول من عام 2025.
المعدل السنوي لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لمدة 3 أشهر أعلى بالفعل من 3.5%. مؤشر أسعار المستهلك، نفقات الاستهلاك الشخصي، ومؤشر أسعار المنتجين كلها في ارتفاع. وقد لاحظ بنك الاحتياطي الفيدرالي. لقد قلص توقعاته لخفض أسعار الفائدة لعام 2025 من ثلاثة إلى اثنين فقط، بإجمالي 50 نقطة أساس. يعتقد أبولو أن رفع أسعار الفائدة قد عاد إلى الطاولة مع احتمال بنسبة 40٪.
وهذا من شأنه أن يؤثر على أسواق العملات المشفرة والأسهم على حد سواء، مما يؤدي إلى تقلبات جديدة. قد يتخلى بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا عن إطار العمل المحبوب، وفقًا لشركة أبولو.
لقد كان سعر الفائدة الحقيقي المحايد، الذي يوازن بين النمو الاقتصادي والتضخم، بمثابة نجم مرشد لسنوات عديدة. وتحدد شركة أبولو فرصة بنسبة 70% لابتعاد بنك الاحتياطي الفيدرالي عنها في عام 2025، مما يظهر عدم اليقين بشأن استراتيجيتهم طويلة المدى.
كابوس الصين الاقتصادي وقدرة أميركا على الصمود
إن الاقتصاد الصيني يدور حول البالوعة. يرى أبولو أن هناك فرصة بنسبة 40٪ لدخول البلاد في ركود كامل. ليس من الصعب معرفة السبب. لقد سيطر الانكماش على الاقتصاد لمدة خمسة أرباع متتالية - وهو أسوأ خط منذ عام 1999.
تدابير التحفيز؟ عديمة الفائدة حتى الآن. ويشهد قطاع العقارات، الذي يشكل حجر الزاوية في النمو في الصين، حالة من الانهيار. وإذا لم تتمكن بكين من تحقيق استقرار الأمور، فإن الاقتصاد العالمي سوف يقع في الكارثة.
ومن ناحية أخرى، تستعرض الولايات المتحدة عضلاتها. يعطي أبولو فرصة بنسبة 0٪ لحدوث ركود في الولايات المتحدة في عام 2025. وانتهى نمو الناتج المحلي الإجمالي عام 2024 عند 2.8٪ ومن المتوقع أن يظل عند 2.3٪ في العام المقبل. لا يزال التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ ولكنه لا يخرج عن نطاق السيطرة.
أرقام التوظيف tron أيضًا. وشهد شهر نوفمبر إضافة 227 ألف وظيفة جديدة، لتتعافى من الاضطرابات الناجمة عن الأعاصير في أكتوبر. ومن المتوقع أن يرتفع معدل البطالة بشكل طفيف إلى 4.4% بحلول نهاية عام 2025، لكن سوق العمل لا يزال مرنًا.
cash الشركات الأمريكية من طفرة الذكاء الاصطناعي. تضخ الشركات الأموال في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والرقائق، والملكية الفكرية. لقد انخفضت حالات الإفلاس والتخلف عن السداد، وذلك بفضل أسعار الفائدة المنخفضة التي تم تثبيتها خلال دورات بنك الاحتياطي الفيدرالي السابقة.
عودة ترامب والفوضى الجيوسياسية
ومن المتوقع أن تهز سياسات ترامب كل شيء. ويحذر أبولو من أن أجندته - المتمثلة في خفض الضرائب، وارتفاع الرسوم الجمركية، وقواعد الهجرة الأكثر صرامة - يمكن أن تؤدي إلى التضخم، وتقوية الدولار، ودفع الأسواق إلى حالة من الفوضى.
وتضيف المخاطر الجيوسياسية عاملاً آخر إلى حالة عدم اليقين. ولا تظهر الحروب في أوكرانيا والشرق الأوسط أي علامات على الحل. وقد تمتد التوترات المتصاعدة بين الولايات المتحدة والصين إلى التجارة العالمية. ويشير أبولو إلى أن defi الفيدرالي، الذي يبلغ حاليا 6% من الناتج المحلي الإجمالي، لا يترك مجالا كبيرا للخطأ.
وقد تظل أسعار الفائدة طويلة الأجل مرتفعة لسنوات، مما يزيد من تعقيد التوقعات المالية. الديون هي مشكلة أخرى. وكانت فورة الإنفاق التي نفذتها حكومة الولايات المتحدة، بدءاً من قانون تشيبس إلى قانون خفض التضخم، سبباً في تغذية النمو ولكنها أدت أيضاً إلى زيادة defi .
ويحذر أبولو من أن التحول السريع لبنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يشعل التضخم من جديد، مما يقوض سنوات من التقدم. وتتوقع الأسواق احتمالا بنسبة 25% لحدوث ركود في الولايات المتحدة في عام 2025، لكن هذا الرقم قد يرتفع إذا أخطأ صناع السياسات في التقدير.
العائد على مدى 10 سنوات ومرونة المستهلك
إن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات هو أمر غير متوقع. وتتوقع أبولو فرصة بنسبة 40% لارتفاعها إلى أكثر من 5% بحلول منتصف عام 2025. سيكون هذا بمثابة كابوس لأسواق السندات ويمكن أن يؤدي إلى عمليات بيع واسعة النطاق.
لقد قفز العائد بالفعل بمقدار 100 نقطة أساس منذ أن بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في التحول في عام 2024. ومن شأن ارتفاع آخر أن يؤثر بشدة على أسواق الأسهم والعقارات والعملات المشفرة.
ومع ذلك، يظل المستهلكون ثابتين في الوقت الحالي. نما الإنفاق بنسبة 3.7% في الربع الثالث، والثقة مرتفعة. وبلغ مؤشر ثقة المستهلك 111.7 في نوفمبر، مع ارتفاع التوقعات على المدى القصير أيضًا. وتتوقع أبولو أن يكون الإنفاق معتدلاً في عام 2025، لينخفض إلى نمو بنسبة 2%، لكن هذه المرونة كانت المحرك الرئيسي لقوة الاقتصاد.
من الصفر إلى Web3 Pro: خطة إطلاق حياتك المهنية لمدة 90 يومًا