البيتكوين يتفوق على الفضة: هل يستطيع التفوق على الذهب؟

تهيمن عملة البيتكوين والذهب على المناقشات باعتبارها استثمارات بديلة، وتمثل صراعًا بين مخازن القيمة الحديثة والتقليدية. لكن كلاهما لا يشتركان إلا في القليل جدًا. فقد كان الذهب يُبجل كمخزن للقيمة منذ العصور القديمة، في حين وُلِدت عملة البيتكوين منذ أقل من عقدين من الزمان.

لقد تجاوزت عملة البيتكوين مؤخرًا الفضة في القيمة السوقية، مما يسلط الضوء على اعتمادها المتزايد كأصل رقمي لامركزي ونادر ومقاوم للتضخم، مما يضعها كبديل حديث للمعادن الثمينة التقليدية.

مع إمداداتها الثابتة ودفتر الأستاذ الشفاف والقبول المؤسسي المتزايد، يُنظر إلى عملة البيتكوين بشكل متزايد من قبل المستثمرين على أنها “الذهب القادم”. فهي تقدم فوائد مماثلة للحفاظ على الثروة وتنويعها مع تبني مزايا الاقتصاد الرقمي العالمي.

وتدعم الأرقام هذا، حيث شهدت عملة البيتكوين عائدًا مذهلاً بنسبة 10000٪ على مدى العقد الماضي مقارنة بعائد الذهب الأكثر تواضعًا بنسبة 117٪ وعائد 2500٪ على مدى السنوات الخمس الماضية مقابل عائد الذهب بنسبة 102٪.

ومع ذلك، يظل الذهب هو الملك الذي اختبره الزمن للحفاظ على الثروة، ويحظى بالاحترام لتاريخه الطويل كملاذ آمن خلال حالة عدم اليقين الاقتصادي. ولآلاف السنين، كان الذهب بمثابة تحوط موثوق به ضد التضخم، وانخفاض قيمة العملة، والأزمات الاقتصادية.

الذهب معترف به ومقدر عالميًا، وتساهم خصائصه الجوهرية - مثل الندرة والمتانة - في استقراره كأصل. كما أنه أداة رئيسية لتنويع محافظ الاستثمار، ويوفر الاستقرار عندما تكون الأسواق الأخرى متقلبة، مما يجعله أصلًا أساسيًا للعديد من المستثمرين. إن سجل الذهب المثبت في كل من الاحتفاظ بالقيمة والتنويع يعزز دوره كحجر أساس للحفاظ على الثروة.

إن المقارنة الأكثر شمولاً ضرورية لتحديد أي من هذه الأصول الثقيلة الوزن توفر أفضل فرصة استثمارية طويلة الأجل. دعونا نتعمق:

أداء البيتكوين على مر السنين

المصدر | يتناقص ارتفاع القمم، مما يشير إلى استقرار BTC كأصل.

تم إطلاق عملة البيتكوين (BTC) في عام 2009، وهي عملة رقمية لامركزية خالية من سيطرة الحكومة. في عام 2010، كانت قيمتها لا تزيد عن جزء من سنت (0.003 دولار)، وحاليًا، تجاوزت 97000 دولار! يتوقع الخبراء أن تصل إلى 100 ألف دولار بحلول نهاية عام 2024.

على الرغم من تقلبها السابق، فإن عملة البيتكوين تستقر كأصل. ويرجع هذا الاتجاه إلى حد كبير إلى زيادة المشاركة المؤسسية، والوضوح التنظيمي في الأسواق الرئيسية مثل الولايات المتحدة وأوروبا، والقبول المتزايد كمخزن رقمي للقيمة. كما أدت الترقيات التكنولوجية، بما في ذلك تعزيز Taproot، إلى تحسين قابلية التوسع والخصوصية لعملة البيتكوين، مما عزز آفاقها على المدى الطويل.

بالإضافة إلى ذلك، فإن تقديم صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لعملة البيتكوين، مثل تلك التي قدمتها شركات مثل بلاك روك، جعل من السهل على المستثمرين المؤسسيين اكتساب التعرض لعملة البيتكوين دون الاحتفاظ بالأصل بشكل مباشر.

مع موقف الرئيس المنتخب دونالد ترامب المؤيد للعملات المشفرة، يبدو أن مكانة البيتكوين كأصل رئيسي أصبحت راسخة.

أداء الذهب على مر السنين

المصدر | الذهب يظهر نموًا ثابتًا وتدريجيًا مع القليل من التقلبات.

لقد تم تقدير الذهب لآلاف السنين، ليس فقط باعتباره أصلًا آمنًا ولكن أيضًا لخصائصه الفيزيائية، مثل مقاومة التآكل والتوصيل الممتاز، مما يجعله لا غنى عنه في الإلكترونيات والتكنولوجيا.

يتم استخدامه على نطاق واسع في المجوهرات، حيث يساهم بنحو 50٪ من الطلب العالمي عليه، وهو عنصر مهم في احتياطيات البنوك المركزية كأداة للاستقرار الاقتصادي.

وعلاوة على ذلك، فإن الاعتراف العالمي بالذهب والإمدادات المحدودة يعززان سمعته كمخزن موثوق للقيمة.

لطالما تم الاعتراف بالذهب باعتباره أصلًا آمنًا خلال أوقات الاضطرابات الاقتصادية وعدم الاستقرار الجيوسياسي وعدم اليقين في السوق. على سبيل المثال، خلال أزمة ديون منطقة اليورو (2010-2012)، دفعت المخاوف من عدم استقرار العملة المستثمرين إلى الذهب، مما أدى إلى ارتفاع سعره.

وبالمثل، في الأزمة المالية العالمية عام 2008، ارتفعت أسعار الذهب مع هبوط أسواق الأسهم، مما يؤكد قدرته على الحفاظ على الثروة في أوقات الضائقة المالية. خلال جائحة كوفيد-19، وصل الذهب إلى مستويات قياسية أعلى من 2000 دولار للأوقية في عام 2020 حيث تبنت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم سياسات نقدية عدوانية. ويتجلى وضع الذهب كملاذ آمن أثناء الصراعات العالمية بشكل أكبر في الأحداث التاريخية مثل الحرب العالمية الثانية. ويرجع انخفاض ارتباطه بأسواق الأسهم إلى حد كبير إلى تأثر الذهب بعوامل الاقتصاد الكلي - مثل التضخم واستقرار العملة وطلب البنوك المركزية - بدلاً من أرباح الشركات أو معنويات المستثمرين.

والجدير بالذكر أن الاستثمار المفاجئ لوارن بافيت في باريك جولد في عام 2020 سلط الضوء على كيف يدرك حتى المتشككون منذ فترة طويلة في الذهب قيمته أثناء حالة عدم اليقين الاقتصادي.

سواء أثناء الأزمات أو كمُنوع للمحفظة، فإن مرونة الذهب تجعله حجر الزاوية للاستقرار المالي. يُعرف الذهب بارتباطه المنخفض بالأصول التقليدية، مما يجعله تحوطًا قيمًا خلال تصحيحات السوق أو الأحداث الجيوسياسية، مثل أزمة الديون في منطقة اليورو من عام 2010 إلى عام 2012. وقد عززت قدرته على الحفاظ على القيمة أو زيادتها في مثل هذه السيناريوهات دوره كأداة للحفاظ على الثروة خلال فترات الركود المالي العالمي.

البيتكوين مقابل الذهب: الاختلافات الرئيسية

دعونا نقارن بين عائدات البيتكوين والذهب:

الأداء على المدى القصير والطويل

• على المدى القصير (من 1 إلى 3 سنوات): تتفوق البيتكوين على الذهب بمعدلات نمو مذهلة، خاصة في عام 2023. في المقابل، يظهر الذهب نموًا أكثر استقرارًا وتدريجيًا.

• على المدى الطويل (من 5 إلى 10 سنوات): عوائد البيتكوين تفوق بكثير عوائد الذهب، لكن تقلباتها الشديدة تجعلها استثمارًا عالي المخاطر.

• الذهب، من جهة أخرى، يظل أصلًا مستقرًا ومنخفض المخاطر مع عائد ثابت ومُتوقع، مما يجعله خيارًا مفضلًا للمستثمرين المحافظين. ومع ذلك، أصبحت البيتكوين في السنوات الأخيرة أكثر استقرارًا كأصل استثماري.

مقارنة بين الذهب والبيتكوين وفق معايير مختلفة

مخزن للقيمة

• الذهب: يمتلك تاريخًا يمتد لـ 5000 عام كمخزن للقيمة، حيث حافظ على قيمته عبر الأزمات الاقتصادية المختلفة. على سبيل المثال، خلال الأزمة المالية لعام 2008، ارتفعت قيمة الذهب مع تزايد طلب المستثمرين على ملاذ آمن.

• البيتكوين: يُطلق عليها "الذهب الرقمي"، وتُعتبر مخزنًا للقيمة بخصائص مختلفة. العرض المحدود للبيتكوين (21 مليون عملة فقط) يجعلها نادرة بطبيعتها، على عكس الذهب الذي لا يُحدد عرضه بشكل نهائي. تصميم البيتكوين التضخمي يجذب المستثمرين المؤسسيين مثل شركة MicroStrategy، التي تمتلك مليارات الدولارات من البيتكوين كوسيلة للتحوط ضد التضخم. ومع ذلك، فإن تقلبات البيتكوين تجعلها أقل استقرارًا من الذهب.

الندرة وديناميكيات العرض

• الذهب: نادر، ولكنه يُستخرج باستمرار مع اكتشافات جديدة تُزيد العرض العالمي تدريجيًا، مما يخلق توازنًا طبيعيًا بين العرض والطلب.

• البيتكوين: يتميز بعرضه الثابت البالغ 21 مليون عملة، مما يعزز من قيمته على المدى الطويل.

قابلية النقل والتجزئة

المصدر | هناك ارتباط مباشر بين عملة البيتكوين ومؤشر S&P 500، في حين تظل تحركات أسعار الذهب غير متأثرة إلى حد كبير باتجاهات السوق الأوسع.

• الذهب: أقل قابلية للنقل والتجزئة. نقل كميات كبيرة من الذهب مكلف، وتجزئته قد تؤثر على نقاوته وقيمته.

• البيتكوين: قابلة للنقل بشكل كبير ويمكن تقسيمها إلى أجزاء صغيرة (ساتوشي). يمكنك إرسال البيتكوين عالميًا في دقائق، مما يجعلها متاحة للمستثمرين الصغار.

العلاقة بالأسواق التقليدية

• الذهب: لديه ارتباط منخفض بأسواق الأسهم، وغالبًا ما يرتفع عندما تنخفض الأسهم. خلال الأزمة المالية العالمية عام 2008، ارتفع الذهب بينما انهارت الأسواق.

• البيتكوين: أظهرت ارتباطًا مع أسهم التكنولوجيا والأسواق العامة. خلال التراجع الاقتصادي الناتج عن جائحة كوفيد-19 في مارس 2020، انخفضت البيتكوين مع الأسهم. مؤخرًا، عكست تحركات البيتكوين اتجاهات مؤشرات مثل ناسداك خلال فترات التفاؤل في الأسواق.

الشمولية وسهولة الوصول

• الذهب: أقل سهولة للمستثمرين الصغار. يحتفظ البنوك المركزية والمؤسسات الكبرى بمعظم احتياطي الذهب، بينما يشتري الأفراد سبائك أو عملات ذهبية بتكاليف تخزين وأمان.

• البيتكوين: متاحة بسهولة لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت. توفر العديد من المنصات شراء البيتكوين بسهولة، مما يفتح الباب للمستثمرين في جميع أنحاء العالم، خاصة في الدول النامية.

التنظيم

• الذهب: منظَّم جيدًا. تتحكم البنوك المركزية في احتياطيات كبيرة، ويتداول الذهب في بورصات معروفة وله تاريخ طويل في النظام المالي العالمي.

• البيتكوين: تواجه أطر تنظيمية متطورة باستمرار. في عام 2022، بدأت الحكومة الأمريكية توضيح القوانين المتعلقة بالعملات الرقمية، في حين حظرتها بعض الدول مثل الصين. الطبيعة اللامركزية للبيتكوين تجعل من الصعب تنظيمها، لكن الحكومات تركز بشكل متزايد على إدارتها.

مخاطر الاستثمار في البيتكوين

رغم الإمكانات الكبيرة، تحمل البيتكوين مخاطر استثمارية، منها:

1. عدم اليقين التنظيمي: القوانين المتعلقة باستخدامها والضرائب والتداول قد تؤثر على سعرها واعتمادها.

2. المخاطر الأمنية: مثل الاختراقات والهجمات الإلكترونية وسرقة المحافظ الرقمية.

الخاتمة

• الذهب: يظل مخزنًا موثوقًا للقيمة بفضل استقراره وقدرته على الصمود في أوقات الأزمات الاقتصادية. مع تاريخ حافل بالحفاظ على قيمته خلال الركود والأزمات الجيوسياسية، يستمر الذهب في كونه عنصرًا أساسيًا في المحافظ الاستثمارية المتنوعة.

• البيتكوين: أصبحت أصولًا أكثر استقرارًا مع زيادة مشاركة المؤسسات. مع دعم متزايد من جهات مثل BlackRock وظهور صناديق ETF للبيتكوين، يبدو أن التوقعات المستقبلية إيجابية.

رغم المخاطر، تتطور البيتكوين باستمرار. بفضل عرضها المحدود وطبيعتها اللامركزية، تُعتبر الآن خيارًا جذابًا كمخزن للقيمة ووسيلة للتحوط ضد التضخم.

فهم المخاطر والعوائد لكل من البيتكوين والذهب يمكن أن يساعد المستثمرين على تصميم محافظهم بما يتناسب مع مستوى تحمل المخاطر وأهدافهم المالية طويلة الأجل.

نيكيل سيثي

مدير، زوفومو

تويتر | لينكدإن